2016年4月のメタノール市場動向及び価格まとめ投稿

メタノールの上昇が止まる　近々値下がりの可能性あり http://www.chemcp.com 2016年4月1日 中国化工产品网 3月にはメタノールの先物価格が大幅に上昇し、主要なMA1605は1トンあたり2075元まで上昇した。しかし3月下旬には上昇が止まり、3月25日時点では1トンあたり1923元で取引を終えた。国際原油価格は3月初めに続伸し、米連邦準備制度理事会は3月に一時的に利上げを行わなかったことが、今回のメタノール価格反騰を促した主な要因である。 　　マクロ面では、欧米経済が回復し、米国の4月の利上げ期待が高まっている。米国労働省によると、2016年2月の季節調整後の非農業部門の雇用者数は24.2万人増加し、1月と比べて大幅な増加となった；2月の失業率は4.9％に下がり、1月と同水準となり、2008年以降で最低値を記録した。中国の物価が上昇し、2月の信用供与はやや抑制された。 　　基本情勢：近頃、中国本土のメタノール市場は上昇基調が続いているが、週末を控えて雰囲気はやや冷え込んでいる。一部の設備の点検や地元でのオレフィン調達が活発に行われたことから、週初めには北西部の主要生産地域で引き続き価格が上昇し、好調な見通しを受けて受注も活発になった。下流で着実に需要が追い風となり、業者のコスト上昇も追い打ちをかける形で、今週の中国本土のメタノール市場は全体的に値上がり傾向にあった。しかし価格が絶えず上昇すると、伝統的な市場では受け入れることに抵抗感が生じ、週末を控えて取引の雰囲気は冷え込み、山東の一部地域の市場では小幅に下落した。今週の沿岸メタノール市場は上昇した後、振れ幅を伴い下落した。週初、沿岸地域の価格は引き続き急騰傾向を維持したが、市場内では値段があるものの取引が成立しない状況が顕著となった。先物市場の大幅な調整や主要顧客のパニックによる大量売りが重なり、買い手と売り手の立場が急速に逆転した。週中からは現物価格と紙市場価格が共に下落し始め、買い手側は慣例的に値下げ交渉を行ったため、市場内の不安な雰囲気は収まらなかった。現物の取引は日に日に悪化し、価格は圧力を受けて継続的に下落している。 　　3月24日時点で、江蘇省（寧波地域を除く）のメタノール在庫量は37.50万トンで、前週（3月17日）比で2.70万トン増加し、増加率は7.76％となった。そのうち、太倉地域が16.20万トン、張家港地域が3.10万トン、江陰地域が3.80万トン、南通地域が3万トンである。現在、江蘇省全体で流通可能なメタノールの在庫は16.70万トンです。また、最近の重要な貯水池地域での引き取り量は多くなく、下流の需要も依然として遅れが見られる。現在、華南地域（福建省を除く）のメタノール在庫は3.60万トンで、先週（3月17日）と比べて2.90万トン減少し、減少率は44.62％に達している。全体的に見ると、沿岸地域（江蘇省、寧波市、華南地域）のメタノール在庫は63.90万トンまで大幅に上昇し、沿岸地域全体の流通可能なメタノール供給量は21.90万トン前後となっている。 　　3月24日時点で、国内のメタノール製造設備の稼働率は60.69％で、前週比で1.47％低下しました；北西部地域の稼働率は63.6％で、前週比で6.43ポイント低下した。今期においては、一部の停止装置が再起動したものの、北西部の主要装置が停止して点検を行ったため、国内の稼働率が低下しました。 　　テクニカル面では、MA1605は反発上昇トレンドの中で推移しており、底値は徐々に高くなっている。初期の反発は速かったが、2075付近で一時的に抵抗に遭い、調整局面に入った。今後は20日移動平均線付近の支持線に注目が集まる。もし20日移動平均線を効果的に下回った場合、今後は1800付近までさらに下落する可能性がある。 　　一、先物市況の振り返り　　3月にはメタノール先物の価格が大幅に上昇し、主要なMA1605は2075元/トンまで上昇しました。しかし3月下旬には上昇が止まり、3月25日時点では1923元/トンで取引を終えました。国際原油価格は3月初めに継続して上昇し、米連邦準備制度理事会は3月に一時的に利上げを行わなかったことが、今回のメタノール価格反騰を促した主な要因である。 　　二、マクロ面の分析　　1、欧米経済の回復、アメリカで4月の利上げ期待が高まる　　アメリカ供給管理協会（ISM）による2016年2月の製造業PMI指数は49.5で、前月の48.2から1.3ポイント上昇した；わずかに上昇したものの、依然として50の景気サイクル線の下にある。米国の製造業PMIは3ヶ月連続で50の景気分水嶺を下回り、製造業の状況は悪化している。 　　図1：アメリカの製造業PMI指数の推移　出典：Wind、国信期貨研究開発部　2016年3月のユーロ圏の製造業購買担当者指数は51.4で、前月比で0.2上昇した；サービス業の購買担当者指数は54で、前月比で1ポイント上昇した。両者とも拡大基調にあり、ユーロ圏の経済は2月以降わずかに回復している。 　　図2：ユーロ圏の製造業PMI指数の推移　出典：Wind、国信期貨研究開発部　アメリカ労働省によると、2016年2月の季節調整後の非農業部門の雇用者数は24.2万人増加し、1月と比べて大幅な増加となった；2月の失業率は4.9％に下がり、1月と同水準となり、2008年以降で最低値を記録した。 　　図3：アメリカの雇用状況　出典：Wind、国信期貨研究開発部　全米住宅建設業者協会（NAHB）によると、2016年3月のNAHB/フルブライト住宅市場指数は58で、2月の58と比べて変動はなく、全体として依然として高水準で推移している。 　　図4：米国の不動産市場の動向　　出典：Wind、国信先物研究開発部　　米国の失業率は低水準を維持しており、新規雇用者数も大幅に増加している。4月にはFRBの利上げ期待が再び高まっている。 　　2、中国の物価が上昇、2月の信用供与は縮小　2016年2月の中国の製造業購買担当者指数（PMI）は49で、前月比で0.4低下した。7ヶ月連続で景気サイクル線50を下回っている。 　　図5：中国の公式PMI指数の推移　出典：Wind、国信期貨研究開発部　2016年2月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比で2.3％上昇し、1月と比べて上昇率は0.5ポイント高まった。CPI指数は5ヶ月連続で前月比で上昇を続けている。2月の工業生産者出荷価格指数（PPI）は前年同月比で4.9％下落し、下落幅の拡大速度は0.4ポイント鈍化した。 　　図6：中国のCPI、PPIの前年比成長率　出典：Wind、国信期貨研究開発部　2月末時点での広義通貨（M2）の残高は142.46兆元で、前年比で13.3％増加した。この成長率は前月末より0.7ポイント低下し、昨年同期と比べると0.8ポイント上昇している；狭義通貨（M1）の残高は39.25兆元で、前年同月比17.4％増となった。増加率は前月末より1.2ポイント低下したが、昨年同期比では11.8ポイント上昇した；流通中の通貨（M0）残高は6.94兆元で、前年比4.8％減少した。その月の現金の純回収額は3105億元でした。 　　図7：中国の通貨供給量の前年比成長率　出典：Wind、国信期貨研究開発部
三、メタノール現物市場
1.現物市場の動向
最近、中国国内のメタノール市場では上昇傾向が続いていたが、週末を控えて雰囲気はやや冷え込んだ。一部の設備の点検や地元でのオレフィン調達が活発に行われたことから、週初めには北西部の主要生産地域で引き続き価格が上昇し、好調な見通しを受けて受注も活発になった。下流で着実に需要が追い風となり、業者のコスト上昇も追い打ちをかける形で、今週の中国本土のメタノール市場は全体的に値上がり傾向にあった。しかし価格が絶えず上昇すると、伝統的な市場では受け入れることに抵抗感が生じ、週末を控えて取引の雰囲気は冷え込み、山東の一部地域の市場では小幅に下落した。木曜日時点で、山東省の市場平均価格は1トンあたり1897元で、前週比で4.92％上昇しました。内モンゴル省の市場平均価格は1トンあたり1605元で、前週比で4.63％上昇しました。今週の沿岸メタノール市場は上昇した後、振れ幅を伴い下落した。週初めには沿岸地域の価格が引き続き急速に上昇していたが、供給はあっても需要がない状況が顕著となった。先物市場での急激な下落や、重要な顧客たちのパニック的な売り圧力により、買いと売りの立場がすぐに入れ替わった。週の半ばからは現物価格も紙コイン価格も共に下落し始め、買い手側が価格を押し下げる動きが続いた。市場では取引量が不足しており、低価格が頻繁に出現することで不安な雰囲気が続いている。現物の取引は日に日に悪化し、価格は圧力を受けて継続的に下落している。現時点で、江蘇省の今週の平均価格は1965元/トンで、前週比で3.37％上昇している；華南の平均価格は1トンあたり2136元で、前月比で10.67％上昇しました。 　　図8：国内主要地域のメタノール価格の推移（元/トン）　データ出典：WIND、国信期貨研究開発部　2.港湾在庫　3月24日時点で、江蘇省（寧波地域を除く）のメタノール在庫は37.50万トンで、先週（3月17日）と比べて2.70万トン増加し、増加率は7.76％でした。そのうち、太倉地域が16.20万トン、張家港地域が3.10万トン、江陰地域が3.80万トン、南通地域が3万トンである。現在、江蘇省全体で流通可能なメタノールの在庫は16.70万トンです。また、最近の重要な貯水池地域での引き取り量は多くなく、下流の需要も依然として遅れが見られる。3月23日から25日にかけて輸入貨物が一斉に到着するため、週末（土曜日と日曜日）には江蘇省の在庫が44.15万トンまで急速に増加する見込みです。現在、浙江省嘉興港（メイフォー、ドンホン、タイディ地下倉庫）と寧波地域のメタノール在庫を合わせると18.10万トンに達しており、先週（3月10日）と比べて4.80万トンも大幅に増加し、増加率は36.09％に上っています。全体として、浙江省嘉興市および寧波地域で流通可能な在庫は0.50万トンである。一部の重要な下流工場の在庫が急激に増加している。現在、華南地域（福建省を除く）のメタノール在庫は3.60万トンで、先週（3月17日）と比べて2.90万トン減少し、減少率は44.62％に達している。その中で、東莞地域は0.90万トン前後であり、広州地域の在庫は2.70万トンです。広東全体の流通可能な在庫量は2.40万トン前後です。福建地域の在庫は4.70万トン前後です。先週（3月17日）と比べて0.60万トン増加し、増加率は14.63%となった。そのうち、泉港地域は2.30万トン前後、厦門地域は2.40万トン前後である。福建省全体の流通可能な在庫量は2.30万トン前後です。全体として広東の在庫は福建省の在庫よりも少ないため、週間を通じて広東のメタノール価格は続けて急騰した。全体的に見ると、沿岸地域（江蘇省、寧波市、華南地域）のメタノール在庫は63.90万トンまで大幅に上昇し、沿岸地域全体の流通可能なメタノール供給量は21.90万トン前後となっている。後期の到着分については、本日から月末にかけて到着量が増え、特に23日から25日にかけては太倉で集中して到着し、華南地域では来週集中して到着します。本日から3月末までの到着量は10.14万～11万トンとなり、華南地域では2万～3万トン、浙江省では2万トン前後の到着が見込まれます。後期の港湾在庫状況に注目しましょう。 　　図9：港湾地域の在庫量（万トン）　　データ出典：WIND、国信先物研究開発部　　3. メタノール企業の稼働率　　3月24日時点で、国内のメタノール製造設備の全体的な稼働率は60.69%であり、前週比で1.47%低下した；北西部地域の稼働率は63.6％で、前週比で6.43ポイント低下した。今期においては、一部の停止装置が再起動したものの、北西部の主要装置が停止して点検を行ったため、国内の稼働率が低下しました。 　　国内の主要なメタノール製造プラントの稼働状況一覧　単位：万トン/年　出典：卓創資訊、国信期貨研究開発部　4.メタノールの生産量　1月から12月までの精製メタノールの累計生産量は4010.48万トンで、前年比で269.81万トン増加した。 　　図10：メタノールの月間累計生産量（単位：万トン）　データ出典：WIND、国信期貨研究開発部　5.メタノールの輸出入　1月のメタノールの累計輸入量は56.98万トンで、前年同月比で8.6万トン増加した； 1月の累計輸出量は0.02万トンで、前年比で3.4万トン減少した。 　　図11：メタノールの月間輸入量（万トン）　データ出所：WIND、国信期貨研究開発部　４．上流・下流の分析　１．石炭市場　3月23日現在の週において、環渤海地域の動力用石炭（Q5500k）の平均価格指数は389元/トンであった。過去1年間、動力用石炭の価格は単調に下落してきたが、11月末以降は徐々に回復し始めている。 　　図12：環渤海地域の動力炭価格指数（単位：元/トン）　データ出所：WIND、国信期貨研究開発部　2.ホルムアルデヒド市場　3月中旬においてホルムアルデヒドの価格は安定して推移し、銀河化工のホルムアルデヒド価格は1100元/トンを維持した。一方、太尔化工のホルムアルデヒド価格はわずかに下落し、900元/トン前後となった。 　　図13：主要なホルムアルデヒドメーカーの出荷価格（元/トン）　データ出典：WIND、国信期貨研究開発部　3.酢酸市場　3月には江蘇省および河南省で酢酸の価格がわずかに上昇した。河南順達の酢酸価格は、以前の安値であった1,400元/トンから1,800元/トンまで上昇し、江蘇索普の酢酸価格も1,850元/トンから1,925元/トンへとわずかに反騰した。 　　図14：主要な酢酸メーカーの出荷価格（元/トン）　データ出典：WIND、国信期貨研究開発部　4.ジメチルエーテル市場　下流でのジメチルエーテル価格は3月にわずかに上昇し、河北省では2840元/トン付近まで反発した。山東省では2750元/トン付近で安定している。 　　図15：主要なジメチルエーテルメーカーの出荷価格（元/トン）　　データ出典：WIND、国信先物研究開発部　　五、技術分析　　テクニカル面では、MA1605は反発上昇チャネルの中を推移しており、底値が徐々に上昇している。前期には反発スピードが速かったが、2075付近で一時的に抵抗に遭い、その後調整局面に入った。今後は20日移動平均線付近の支持線に注目が集まる。もし20日移動平均線を効果的に下回った場合、今後は1800付近までさらに下落する可能性がある。 　　図16：メタノール1605契約の日足チャート　データ出典：博易大师、国信期货研究開発部

4月1日の国内メタノール価格動向の分析と予測 http://www.chemcp.com 2016年4月1日 中国化工产品網 メタノールの価格は大きく変動していない。現在、国内の各地域において下流の製造設備が順次稼働を再開しており、需要も徐々に上昇している。ただし、地域ごとの状況は異なっており、各地域は自らの状況や周辺環境に応じて小幅な調整を行っている。今後、市場は徐々に反発する可能性がある。 北西：提示価格は一時的に安定、貨物は契約履行を主とする； 環渤海地域：安定した整理が主で、局部的に上昇； 港湾地域：総じて横ばいで、一部でわずかに下落。 見通し：短期的にはメタノール市場は安定した動きが続く見込み。

2016年4月1日 メタノール相場情報 http://www.chemcp.com 2016年4月1日 中国化学工業製品ネット 企業/地域名 種類 価格 備考 山西省晋豊 メタノール 工業用 1780 精製メタノール、手形決済、工場出荷価格 山西省建滔万鑫達 メタノール 工業用 1800 見積価格 河南省鶴壁煤電 メタノール 工業用 0 見積価格なし 大連大化 メタノール -2100 地元限定販売 湖南省宜化 メタノール 工業用 2050 見積価格は安定 河北省唐山市中潤 メタノール 工業用 0 周辺地域での主な受け入れ価格 唐山市古玉煤焦化 メタノール 工業用 1900 現時点での見積価格 河北省唐山市万豊興化工 メタノール -1950 対外見積価格 黒竜江省宝泰隆煤 メタノール 工業用 2450 見積価格 黒竜江省建龍鋼鉄 メタノール 工業用 1950 工場出荷価格 山東省新能鳳凰 メタノール 工業用 1950 出荷は安定 山東省臨沂市恒昌 メタノール 工業用 1920 出荷は順調 山東省臨沂市蘭月化工 メタノール 工業用 1910 対外見積価格 新奥集団新能 メタノール 工業用 1680 対外見積価格 河北省定州市天鷺新エネルギー メタノール 工業用 1880 見積価格 山西省焦化 メタノール 工業用 1720 見積価格 湖北省三寧 メタノール 工業用 1900 一部製品は自社使用 滄州市中鉄焦化 メタノール 工業用 1850 工場出荷価格 江蘇省沂州煤焦化 メタノール 工業用 1890 見積価格 黒竜江省七台河市吉偉 メタノール 工業用 1950 見積価格 黒竜江省億達信 メタノール 工業用 1950 見積価格 安徽省臨渙焦化 メタノール 工業用 1960 手形決済、工場出荷 江蘇省恒盛 メタノール 工業用 1890 見積価格 山東省兗礦集団 メタノール 工業用 1900 出荷は順調 山西省陽煤豊喜 メタノール 工業用 1900 出荷状況はまずまず 山東省明水大化 メタノール 工業用 1860 出荷はスムーズ 山西省安沢永鑫 メタノール 工業用 1760 見積価格 山東省聯盟 メタノール 工業用 1820 現時点での見積価格 黒竜江省中煤龍化 メタノール 工業用 2450 見積価格 河北省正元化工 メタノール 工業用 1940 手形決済による見積価格 大慶油田 メタノール 工業用 2700 工場出荷価格 河南省心連心 メタノール 工業用 1900 見積価格 河北省金牛旭陽 メタノール -1800 工場出荷価格 重慶市万盛 メタノール -0 現在は対外販売なし 四川省川維 メタノール 工業用 1900 見積価格 安徽省昊源 メタノール 工業用 1950 手形決済、工場出荷 キーワード：メタノール 価格データベース

2016年4月1日のメタノール価格動向分析 http://www.chemcp.com 2016年4月1日 中国化学工業製品ネット 山東省中東部地域の企業におけるメタノールの主流的な出荷価格は1トンあたり1810～1820元に上昇し、一部では1830～1850元という高値を記録している； 淄博および周辺の貿易業者の見積もりは、1トンあたり1850～1880元です。 山東南部の企業における小売価格は、引き続き1トンあたり10元上昇し、1880～1900元/トンとなった； 临沂地域の業者は伝票なしでの納品で、見積もり価格は1トンあたり約1870元で、出荷は暫定的に可能です。 陝西省や内モンゴルの主要企業における現金取引での出荷価格は1トンあたり1650元で、手形扱いの場合は1トンあたり1730元です。契約を履行しているところもあれば、販売を中止しているところもあります。 陝北の企業による出荷価格は1680元/トン； 陝西関中の主要企業の出荷価格は、現金支払いの場合が1680元/トン、手形支払いの場合が1730元/トンです； 内モンゴル北部の企業の出荷価格は1トンあたり1650～1660元で、内モンゴル南部の企業の多くは停止して点検中のため、現時点では価格がない。 新疆の地元メタノール企業による外販価格は1トンあたり1200元で、新疆国内での価格は1トンあたり1550～1750元です。主要な製造業者の設備は安定して稼働しており、近期内に点検の予定はなく、契約に基づいて製品が供給されています。 黒竜江省の石炭やコークスガスを原料とするメタノール製造企業の出荷価格は1トンあたり1950～2450元程度ですが、実際の取引価格は1トンあたり1900～1950元前後です。供給量が少ないため、主に地元や吉林省で販売されています； 遼寧の主要な貿易業者が提示する見積もりは、1トンあたり2000～2050元です。 青海地域の市場における外販価格は1トンあたり1400～1450元。動向として、メタノールを生産する主な設備はゲルム製油所のもののみで、年間生産能力は12万トンであり、順調に稼働している；中浩の年間生産能力60万トンの設備と桂魯の年間生産能力80万トンの設備は、いずれも停止して点検が行われている。 中国南西部地域の主要企業による現地出荷価格は1,850～2,000元/トンであり、実際の成約価格は1,850～1,910元/トンとなっている。市場は横ばい状態が続いており、メーカー各社は主に契約の履行に努めている； 川渝地域の主要な販売業者における税込み受け取り価格は、1トンあたり約2000～2050元で、実際の取引は少ない。 広西の港における出荷価格は2,000～2,050元/トンであり、各地域の貿易業者による主流価格は2,200～2,250元/トン程度で納品されている。メタノール市場全体としては、取引状況は平凡な水準にある。 湖北地域の主要メーカーの出荷価格は1900元/トンで、武漢の業者の価格は2080元/トンです； 湖南地域の主要メーカーの出荷価格は2,050元/トンであり、長沙の貿易業者の提示価格は2,130元/トンである。 河北地域の企業の出荷価格は1トンあたり1830～1900元で、概ね安定している。 石家荘および周辺の企業による出荷価格は1トンあたり1810～1830元程度で、取引価格は1トンあたり1800～1830元です； 文安地域の見積もりは、伝票なしで1トンあたり1800～1830元程度です； 唐山の主流出荷価格は1850～1900元/トンです。 安徽省域の主流な交渉価格は、1トンあたり1950～1980元の承兑価格となっている。メタノール市場は安定しており、主要企業は通常通り生産を続け、契約に従って取引が行われている。 河南省の地元メタノール企業の見積もりは1トンあたり1900元で、主流の出荷価格は1トンあたり1800元前後で、市場全体は安定している； 洛陽の貿易業者による主流の見積もりは1トンあたり1780～1870元程度で、取引は普通の水準です。 山西省の南部および南東部にあるメタノールを生産する主要企業の出荷価格は、1トンあたり1700～1750元です。晋城の工場では生産が安定しており、提示されている価格は1トンあたり1780元です； 臨汾の現地出荷価格は1トンあたり1700～1720元前後です； 長治の出荷価格は1トンあたり1750～1760元で、全体的な出荷状況はまずまずです。

2016年4月5日のメタノールの価格情報：http://www.chemcp.com
2016年4月5日、中国化学製品ネットによる情報です。企業/地域名、製品タイプ、価格、備考が記載されています。

四川川維の工業用メタノール：2000円
滄州中鉄焦化の工業用メタノール：出荷価格なし
重慶万盛のメタノール：0円、現在は海外への販売は行っていない
貴州金赤化工の工業用メタノール：2100円
四川達州鋼鉄の工業用メタノール：0円
山東新能鳳凰の工業用メタノール：1960円、安定して出荷されている
山東兗礦集団の工業用メタノール：1910円、通常通り出荷されている
山東临沂恒昌の工業用メタノール：1930円、通常通り出荷されている
黒竜江七台河吉偉の工業用メタノール：1950円
河北石家荘金石の工業用メタノール：1860円、現金支払い
黒竜江億達信の工業用メタノール：1950円
大連大化のメタノール：2100円、地元向けのみの販売
河南鶴壁煤電の工業用メタノール：0円
安徽臨涣焦化の工業用メタノール：1960円、承兑方式で出荷
山西安澤永鑫の工業用メタノール：1760円
黒竜江建龍鋼鉄の工業用メタノール：1950円、出荷価格
江蘇沂州煤焦化の工業用メタノール：1920円
安徽昊源の工業用メタノール：1950円、承兑方式で出荷
山西晋豊の工業用メタノール：1750円、高純度品を承兑方式で出荷
黒竜江宝泰隆煤の工業用メタノール：2450円
江蘇恒盛の工業用メタノール：1920円
湖北三寧の工業用メタノール：1900円、一部の製品は自家消費用
湖南宜化の工業用メタノール：2050円、安定して出荷されている
山西建滔万鑫達の工業用メタノール：1800円
山西陽煤豊喜の工業用メタノール：1900円、順調に出荷されている
山東明水大化の工業用メタノール：1900円、スムーズに出荷されている
黒竜江中煤龍化の工業用メタノール：2450円
河北定州天鷺新能源の工業用メタノール：1880円
大慶油田の工業用メタノール：2400円、出荷価格
河北正元化工の工業用メタノール：1940円、承兑方式での価格
山東聯盟の工業用メタノール：1840円、現金支払い
河南心連心の工業用メタノール：1850円
山西焦化の工業用メタノール：1720円

キーワード：メタノール、価格情報

2016年4月5日のメタノール価格動向分析 http://www.chemcp.com 2016年4月5日 中国化工产品网 山東省中東部地域では、主流の出荷価格が1トンあたり20～30元上昇し、1830～1840元/トンとなっている。一部の取引では1850～1880元/トンで取引されており、淄博やその周辺の業者の提示価格は1900元/トンだ。動向としては、実際の取引価格は交渉可能で、各企業の出荷状況は概ね普通だ。 陝西、内モンゴル：西北地域の主要企業からは現時点で最新の見積もりは出ていない。動向：今週のメタノールの新価格は、本日の午後から明日にかけて順次発表される見込みだ。現在、一部の企業の在庫は低水準にあり、今週の西北部のメタノール市場は概ね横ばいが続く見通しです。山東南部：企業の小売価格は1トンあたり10元上昇し、1890～1910元/トンとなった。取引業者による临沂地域への領収書なしでの納品価格は1トンあたり1870～1880元である。動向：周辺の一部工場でメンテナンスが行われているため、メタノールの供給が逼迫している。 南西部地域：主要企業の現地出荷価格は1トンあたり1850～2000元で、実際の取引価格は1トンあたり1850～1910元。市場はほぼ横ばいで、メーカー各社は契約を重視している； 川渝地域：主要な業者による税込みの受け取り価格は1トンあたり2100～2150元前後で、実際の取引は低迷している。 河北地域：企業の出荷時の価格は1トンあたり1830～1900元で、概ね安定している。 石家荘および周辺地域：企業の出荷価格は1トンあたり1810～1830元程度、取引価格は1トンあたり1790～1830元です； 文安地区：見積もりは1トンあたり1800～1830元程度（領収書なし）； 唐山：主流の出荷価格は1850～1900元/トン。動向：河北省全体で安定している。 黒竜江省：石炭由来およびコークス炉ガス由来のメタノール製造企業の出荷価格は1トンあたり1950～2450元程度で、実際の取引価格は1トンあたり1900～1950元程度です。供給が不足しているため、主に地元や吉林省で販売されています； 遼寧：主要な貿易業者の提示価格は2000～2050元/トンです。 動向：東北市場は安定を維持している。 河南省：地元のメタノール企業の見積もりは1トンあたり50元上昇し、1950元/トンとなっている。一般的な出荷価格は1トンあたり1800～1820元程度で、メタノール市場は上昇傾向にある。洛陽市では、業者の一般的な見積もりは1トンあたり1800～1870元程度で、取引は平凡な水準だ。 湖北地域：主要メーカーの出荷時価格は1900元/トンで、武漢の貿易業者の価格は2080元/トンです； 湖南地域：主要メーカーの出荷価格は2050元/トンで、長沙の業者の価格は2130元/トンです。 動向：市場は概ね安定している。安徽地域：受け入れ価格は1950～1980元/トン。動向：メタノール市場が主流で、主要企業の生産は安定しているが、実際の出荷量はやや少なく、契約に基づいて取引が行われている。 山西地域：南部および南東部のメタノール主要企業の出荷価格は1トンあたり1700～1750元で、晋城の製造設備は安定しており、受け入れ時の見積もり価格は1トンあたり1750元です； 臨汾：現汇出荷は1トンあたり約1700～1720元； 長治：出荷価格は1,750～1,760元/トンで、全体的に出荷状況はまずまず。

メタノールは原油によって成り立ち、また原油によって破綻する http://www.chemcp.com 2016年4月6日 中国化工产品网 石油価格の継続的な上昇と投機の影響を受け、メタノール先物は4ヶ月間にわたる反発を見せた。最近、原油価格が下落し、メタノールも下落に転じた。 　　 利益が一致せず、生産制限は長続きしない　原油価格の急落により主要な産油国の経済状況が悪化し、サウジアラビア、ロシア、ベネズエラ、カタールの4か国は年初に生産制限連合を結成した。四国は生産量を凍結し、今後の生産量は1月11日の水準を超えないことで合意した。それに加えて、四国は自らの模範効果を活かしてより多くの産油国を引き込み、生産量の凍結規模を拡大することで石油価格を上昇させ、それによって自国の経済的圧力を緩和しようとしている。このニュースの公表により市場の信頼感が高まり、米国の原油指数は1バレルあたり29.89ドルという安値から一時43.40ドルまで反発し、上昇率は45.20％に達しました。 　　全体的な生産過剰という状況の中で、部分的な生産制限だけでは需給の不均衡という問題を根本的に解決することはできない。したがって、今回の石油価格の上昇は、反転というよりは回復として捉えるべきだ。案の定、4月中旬のドーハでの生産制限会議が近づくにつれて、産油国間の対立は激化した。 　　第一に、ちょうど石油禁輸が解除されたばかりであるイランは、生産量削減協定への参加を明確に拒否している。また、イラクやリビアも国内の混乱により安定を維持するための資金が急務であり、「短期的な苦痛」に耐えるよりも「長期的な苦痛」を選んでいるのだ。このような状況下で、生産量の凍結によって石油価格が上昇すれば、最大の恩恵を受けるのはその協定に参加していない**国々**であり、これが根本的に、生産制限による価格維持を長期にわたって続けることが難しい理由となっている。 　　第二に、生産量を凍結するのは生産を制限するだけで、供給を制限するわけではない。現在、各産油国の在庫は高水準にあり、産油国は在庫を放出することで供給を増やすことができる。最近、主要産油国における原油の輸出量が増加していることも、この可能性を裏付けている。 　　産油国間の利害が一致しないため、生産量の凍結には実質的な進展が難しい。会議の日付が近づくにつれて、悪いニュースが続出するかもしれません。そして、これによって輸入メタノールの価格が押し下げられるだろう。 　　供給と需要に改善なく、値上げは困難　原油は頼りにならず、供給と需要の構造がメタノールの価格上昇を支えられるか？市場の見通しでは、3月の国内メタノールの輸入量は64.88万トンで、2月と比べて14.16万トン増加する見込みです。上記の原油価格の引き続きの下落という見通しに基づき、今後は輸入メタノールの価格がより有利となり、大量に国内市場に流入することになるだろう。また、3月末には国内のメタノール企業、特に西北地域の企業が一斉に点検修理を開始したが、修理期間は概して短く、段階的な供給不足もすぐに終わる見込みだ。一方、国内の港湾在庫を見ると、輸入の増加に伴い、メタノールの港湾在庫も増加している。 　　需要面では、天気が暖かくなるにつれて下流のホルムアルデヒドの消費が盛期を迎え、企業の稼働率はすでに75％に回復している。しかし、企業は全体的にメタノールの今後の市場を悲観視しており、在庫調達への意欲は高くない。ジメチルエーテル企業の稼働率は40％前後で、全体的な供給は安定しており、今後稼働率が上昇する見込みは低い。酢酸業界の現在の稼働率は高水準を維持しているが、需要は比較的弱く、特にメタノール価格の上昇によってコストが増加し、酢酸業界の利益が圧迫されているため、企業は稼働率をさらに引き上げる考えはない。 　　メタノールの下流での稼働率は上昇しているものの、最終需要が弱く、下流側ではメタノールの在庫補充に積極的ではない。さらに、後半になって輸入量が増えれば需要の増加を相殺できるため、メタノールの供給と需要のバランスは安定し、価格への影響は限定的だ。 　　以上のことから、メタノールのこれまでの反発は主に原油価格の上昇と市場環境の好転によるものであり、供給需要の構造には明確な改善は見られていない。後期になり、原油価格の下落に伴い、メタノールは再び弱含みとなった。

産業チェーンの動向は好転しており、メタノールにはまだ上昇余地がある http://www.chemcp.com 2016年4月6日 中国化工产品网　一、市場の振り返り　2月初旬から現在まで、メタノール1605契約の変動率は19.94％で、上昇率は3.87％だった。連邦準備制度理事会の一部のメンバーが「鴿派から鷹派へ」という姿勢を示したことでドル指数が再び上昇し、その影響で原油などの商品価格が押し下げられた。負の感情が広がり、国内のメタノール先物の上昇ペースを乱した。その影響で、メタノールの主要な1605契約は高値から調整局面に入り、先週の火曜日に1トンあたり2075元という高値を記録した後、急速に下落し始め、1トンあたり1900元付近でようやく安定した。筆者は、短期的な悪材料の影響が市場によって吸収され、引き続き供給需要の面での好材料が支えとなることから、今後メタノールは順次かつて失った地盤を取り戻す見通しであると考えている。 　　二、影響要因の分析　　2.1 原油価格の急騰後の反落でも上昇動力は依然として残っている　　現時点で、今週の下落を引き起こした主な要因は3つある。第一に、原油在庫の圧力が依然として存在しており、特に最近のアメリカの原油在庫データからは、原油価格に対する在庫圧力が日増しに深刻化していることが示されており、それが最近の原油価格に重圧を与えている；第二に、減産会議に対する見通しが変わり、市場では減産会議が順調に開催されたとしても、アメリカの原油が世界中に輸出され始めているため、減産会議の効果に影響を与えるだろうと考えられている；第三に、ドル指数の過度な下落からの反発と、原油の売りポジションが大幅に減少したことで価格が買われすぎの領域に入り、その結果原油価格は下落した。 　　現在、市場の注目は4月に開催される石油生産の凍結に関する国際合意に集まっている。また、OPEC加盟国の石油掘削プラットフォーム数は増加傾向にあるものの、世界全体の原油掘削プラットフォーム数は減少傾向にあり、そのため原油供給の伸び率は鈍化している。夏のガソリン需要のピークを控え、今後も原油価格には上昇余地があると見込まれる。 　　原油の先行きは好調で、これによりメタノールの下流にあるMTOのコスト面に好機がもたらされるだろう。 　　2.2 メタノール製造設備の点検が本格化し、港湾の在庫は低水準に　3月末時点で、国内のメタノール製造設備の稼働率は60％で、前月比で1.15％低下した；北西部地域の稼働率は68.76％で、2月と比べて4.19ポイント低下した。その中で、東華エネルギー（002221）の60万トン規模の設備は3月下旬に停止して点検が行われ、中煤遠興の60万トン規模の設備や榆天化の60万トン規模の設備も4月初旬に点検が予定されている。同時に、内モンゴルの久泰にある90万トン規模のメタノール製造設備と、新疆の広匯エネルギーにある120万トン規模の同製造設備も、4月または5月に点検を行うことが検討されており、これにより合計で生産能力の32.5％が影響を受ける見込みです。したがって、今後もメタノールの供給が逼迫する可能性が残っています。 　　港湾の在庫状況を2月末時点で見ると、隆众石化網の統計によると、沿岸港の寧波港の在庫は約8万トン（ホエユアン社の自己所有する在庫も含む）、江蘇省の港の在庫は約33万トン、華南地域の港の在庫は約8.9万トン（福建省も含む）である。そのうち広東地域が5.4万トン、福建が約3.5万トンです。国内のメタノールの総社会的在庫は45.97万トンで、2月末と比べて1.3万トン減少しており、流通可能な在庫量は17.75万トンです。。港湾在庫が低水準にあるのは、一方で輸入の勢いが弱いためであり、もう一方で春節後の装置の稼働率が低いため、メタノールの在庫が短期的に蓄積しにくいからである。 　　2.3 下流MTOの稼働再開により利益が改善　下流部門の利益を見ると、ジメチルエーテルとホルムアルデヒドの利益は引き続き低水準にある。一方、MTOは石油化学業界の価格上昇の影響を受けて出荷価格が上昇し、利益が改善している。その他の下流部門はほとんどがわずかな利益しか得られていない状態だ。 　　ホルムアルデヒド、ジメチルエーテル、酢酸の製造設備の稼働率が全体的に低下し、利益水準も低迷しているため、原料であるメタノールの需要が減少する可能性がある。しかし、西北地域や山東省で新たに建設されるオレフィン製造プラントの影響により、国内の一部地域ではメタノールの価格が依然として10〜170元/トン程度上昇している。 　　現時点では、従来の下流需要業界においてもメタンオールの段階的な在庫確保が必要となっている。しかし、オレフィン分野ではMTOの利益が比較的厚く、中煤蒙大や大澤化工はいずれも外部からメタノールを調達する計画を持っており、さらに4月には国内で新たなMTO生産能力が次々と稼働を開始する見込みであるため、今後のメタノール需要の見通しは悪化しないと予想される。全体的に見て、メタノールの下流需要はまずまずで、引き続き好転している状況にある。 　　従来の消費分野に加え、新たな需要の面では、近年メタノールからオレフィンを製造する能力が着実に拡大し、メタノールの消費量も徐々に増加している。特に今年に入ってからはオレフィン製造設備の需要が強まり、メタノール価格が安定した水準で推移することを支えている。推計によると、今年のメタノールからのオレフィン製造新規プロジェクト（2015年に延期されたプロジェクトを含む）は約250万トンに達する見込みです。そのうち、上半期に稼働を予定しているプロジェクトは120万トン以上あります。そのため、上流側のメタノール製造設備を持たない企業は、オレフィン製造設備が正式に稼働する前に適切なタイミングで原材料を備蓄します。一方、メタノール製造設備を持つ企業は、メタノールの海外販売を徐々に減らしていくことになります。これにより、今後新たに生まれる需要分野がメタノールの消費を予想以上に伸ばし、それがメタノール価格の着実な上昇に寄与すると見込まれる。 　　最近のマクロ環境には一部の悪材料があり、メタノール先物の上昇ペースを妨げているが、国内の設備メンテナンス期間はまだ終わっておらず、供給不足の状況は引き続き続いている。また、オレフィンの需要は引き続き拡大しており、従来の消費分野にも購入余地が残っているため、メタノールの値下がり余地は限られていると見られます。筆者は、短期的にはメタノール先物が依然として悪材料を吸収する必要があるものの、引き続く下落は買い手の抵抗によって食い止められ、メタノールの先物価格は再び反発の道を歩むだろうと考えている。 　　三、市場の見通し　原油については、供給過剰状態の是正にはかなりの時間が必要であり、市場は生産量を固定するというモデルへと移行していく。ドル安の傾向や世界の原油供給過剰状態が徐々に改善されることも相まって、原油価格は短期的な下落の後、再び上昇トレンドに戻るだろう。 　　メタノールは4月に入り点検が集中する時期を迎える。下流のMTO部門では利益が改善し、需要も増加している。投資家はマクロ面の悪材料が収束するのを辛抱強く待ち、その後再び買いポジションを取るべきだ。ポジション構築の時期は4月中旬から下旬と予想される。

第2四半期もメタノール価格は変動を続ける可能性が高い　http://www.chemcp.com　2016年4月6日　中国化学工業製品網　4月以降、国内外の生産設備の稼働率が次々と回復している。　　3月にはメタノール生産設備が集中的に点検され、稼働率は60％以下まで低下した。4月にも依然として点検作業が行われているものの、その規模は明らかに減少しており、また以前に点検された設備も次々と再稼働する見込みであるため、第2四半期には供給量が徐々に回復していくと考えられる。 　　国内外の価格差は高水準を維持し、輸入による影響は引き続き存在する見込み　3月にはメタノールの輸入量が大幅に増加したが、両地域の価格差は顕著に縮小していない。今後も輸入量は高水準を維持すると予想され、輸入による影響は続く可能性がある。 　　従来の需要は引き続き回復が見込まれ、オレフィンの需要も増加していく　従来の需要において、第1四半期にはジメチルエーテルの需要が大きく減少したが、ホルムアルデヒドと酢酸は緩やかに回復している。オレフィンの需要に関しては、今後、神華包頭や寧夏宝豊のオレフィン製造設備の点検に注目する必要がある。また、中煤蒙大、神華新疆、富德常州における新規生産能力の投入にも引き続き注意を払う必要がある。全体として、需要は引き続き改善傾向にある。 　　供給と需要の両方が継続して増加するため、第2四半期もメタノールの価格は依然として変動を続ける可能性が高い。以上の分析から、第2四半期全体を通じて供給と需要は共に継続的に増加していく見込みだ。供給面では、新規生産能力の導入計画が依然として存在しており、昨年以降は稼働率が低かったものの、新たな生産能力の導入が期待されている。また、プラントの稼働率を見ると、3月には修理が多く行われたが、4月にも引き続きプラントの修理が行われるものの、その量は3月ほど多くない。そして3月に修理を受けたプラントは4月や5月に順次再稼働するため、その後はプラントの運転が安定し続ける可能性が高い。したがって、国内の供給面では第2四半期も継続的に増加していくだろう。一方、輸入面を見ると、3月の輸入利益は高水準を維持しており、海外のプラントも順次再稼働しているため、中米間の価格差も高水準を維持し、輸入量も高水準を保つ見込みだ；需要面を見ると、従来の需要は既に限界に達しており、ホルムアルデヒドや酢酸の利益もわずかな水準にとどまっている。ジメチルエーテルの需要も継続的に減少しており、全体として従来の需要がさらに悪化する可能性は低い。一方、新興需要については、神華包頭や寧夏宝豊の計画停電に注目が集まっているが、全体的な傾向としてはオレフィン製造設備の順次稼働再開が続いている。また現在、外部からのメタノール調達による利益も良好である。全体の需要面を考えると、新興需要が好転する見通しが強く、したがって全体的には第2四半期にはメタノールの供給と需要が共に増加し、買いと売りの力が拮抗する状況になると思われる。そのため、当社は価格が1850～2050元/トンの範囲で推移すると見ており、投資家にはこの範囲内での取引を推奨する。

4月6日の国内メタノール価格動向の分析と予測 http://www.chemcp.com 2016年4月6日 中国化工产品网 国内の現物市場では、地域によって値動きがまちまちである。陝西や内モンゴルのメーカーからはまだ新しい価格が発表されておらず、現在、西北地域での一般的な価格は1トンあたり1650～1730元です；環渤海地域で一部値上がりし、山東北部では20元/トン上昇して1830～1850元/トンとなった；淮海地域は1トンあたり30元上昇し、1890～1920元/トンとなった；先物は弱含みで下落し、港湾価格も引き続き下がっている。華東地域では1トンあたり10元安の1860～1990元/トン、華南地域では1トンあたり60～70元安の1990～2020元/トンとなっている。その他の地域は当面安定している。祝日明けの国内メタノール市場は、地域によって値動きが分かれた状況が続いており、西北地域では新しい価格がまだ決定されていない。陝西の関中地域では価格が安定している。華北や華中などの地域では需要はまずまずで、国内の下流業界全体も徐々に回復しつつある。現在、華東地域の港での価格は淮海地域よりも低くなっており、一部の貨物は北へ運ばれて裁定取引が行われる可能性がある。その結果、在庫が実質的に減少し、価格も短期的に底を打つかもしれない。今日は西北での契約履行が中心で、関中では新価格が安定している；環渤海地域の取引はまずまず、山西と山東省北部では小幅に上昇；淮海地域の取引が好転し、引き続き小幅に上昇している；華中地域への出荷は当面可能、河南のメーカーの見積もりは上昇傾向；先物は弱含みで下落し、港湾も引き続き下落基調にある。華東の港湾では江蘇省がわずかに下落し、浙江省は一時的に安定している。一方、華南の港湾では大幅に下落している。複数の要因の影響により、近期内の国内メタノール市場は狭い範囲での値動きが続く見込みで、局地的または地域的な動向となるだろう。