Die fünf wichtigsten Faktoren, die den internationalen Ölpreis beeinflussen

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Wenn es um die wichtigsten wirtschaftlichen Entwicklungen im Jahr 2014 geht, gehört der drastische Rückgang der Ölpreise sicherlich zu den Themen, die am meisten Aufmerksamkeit verdienen. Auch im Jahr 2015 wird dies voraussichtlich weiterhin ein Thema sein, dem Investoren besondere Aufmerksamkeit schenken sollten. Tatsächlich haben die Futures-Kurse für das Mittelwest-Texaskrude der New York Mercantile Exchange den stärksten Rückgang seit 2008 erlebt – sie sind vom Höchststand der letzten 52 Wochen im Juni um etwa 50 Prozent gefallen. Auch die Futures-Kurse für Brentkrude sind im Vergleich zu ihrem Höchststand der letzten 52 Wochen um mehr als 50 Prozent gesunken. Zudem sind die fünf wichtigsten Faktoren, die den internationalen Ölpreis beeinflussen, ebenfalls um mehr als 50 Prozent gefallen. Was sind also die Faktoren, die hinter dem drastischen Rückgang der Ölpreise stecken? Schieferöl: Um das Problem des Rückgangs der Rohölpreise zu besprechen, muss man natürlich zunächst mit dem starken Anstieg der Angebote beginnen. Und wenn es um den starken Anstieg der Versorgung geht, kann man natürlich den Schieferöl aus den USA nicht außer Acht lassen. Die anhaltend hohen Ölpreise trugen letztendlich zur Revolution in der Fracking-Technologie bei und lösten damit einen großen Aufschwung in North Dakota sowie in anderen Gebieten mit reichen Schieferölvorkommen aus. Vor dem Hintergrund fallender Ölpreise haben die Energieunternehmen ihre Expansionspläne nacheinander eingestellt, was natürlich Auswirkungen auf die Produktion von Schieferöl und anderen neuen Ölformen hat – das versteht sich von selbst. Der Schlüssel liegt darin, inwieweit die Schieferölproduktion auf diesen Rückgang der Ölpreise empfindlich reagiert. “Tatsächlich könnten wir in der Anfangsphase sogar einen Anstieg der Produktion beobachten, denn viele Schieferöl-Unternehmen müssen ums Überleben kämpfen, und der Cashflow wird für sie wichtiger als je zuvor. ”Die Analysten von JBC Energy schrieben in ihrem Bericht: „Das könnte sie dazu zwingen, die Arbeiten an den bereits gebohrten und gefrakturierten Ölquellen einzuschränken und sich stattdessen auf neue Quellen in ihren vielversprechendsten Ölfeldern zu konzentrieren.“ ” Der Preiskampf betrifft nicht nur die USA – auch in anderen wichtigen Ölproduzentenländern ist die Situation ähnlich. Gleichzeitig behält die Ölexportorganisation OPEC weiterhin die Führung. Laut vielen Strategen handelt es sich dabei um einen einfachen, aber brutalen Preiskrieg, dessen Ziel es ist, die Hersteller von Schieferöl sowie anderer teurer Ölsorten zu zerstören. Auf der viel beachteten Konferenz im November entschied sich dieses Kartell, die Produktion nicht zu ändern, was zu einem weiteren starken Rückgang der Ölpreise führte. Carsten Fritsch, Commodity-Stratege bei der Deutschen Bank, sagte: „Das schließt eine schnelle Erholung der Ölpreise aus. Zudem werden voraussichtlich bald weitere Mengen an Öl aus dem Norden des Iraks und Libyen auf den Markt kommen.“ ” Am 22. Dezember äußerte sich der saudische Ölminister Naimi noch deutlicher und sagte, dass OPEC auch dann nicht die Produktion senken werde, wenn der Ölpreis auf 20 US-Dollar pro Barrel fällt. Schwache Nachfrage Natürlich ist die Situation auf der Nachfrageseite in der Gleichung von Angebot und Nachfrage ebenfalls ungünstig für die Ölpreise. Das verlangsamte Wirtschaftswachstum in China und der Rückgang der europäischen Wirtschaft führen offensichtlich zu erheblichen Einbrüchen bei der Nachfragedynamik. Im Dezember senkte die Internationale Energieagentur ihre Prognose für das Wachstum der weltweiten Nachfrage nach Rohöl im Jahr 2015 auf 900.000 Barrel pro Tag – das sind 230.000 Barrel weniger als zuvor. Julian Jessop, Ökonom bei Capital Economics, sagte, dass der bereits eingetretene Rückgang der Ölpreise die Nachfrage bis zu einem gewissen Grad anregt – doch in begrenztem Maße. Gleichzeitig ging OPEC auf seiner Dezemberkonferenz davon aus, dass die weltweite Nachfrage nach Rohöl im Jahr 2015 auf 28,9 Millionen Barrel pro Tag sinken werde, während sie in diesem Jahr bei 29,4 Millionen Barrel pro Tag liegt. Die geopolitischen Sorgen lassen nach. In der ersten Hälfte des Jahres 2014 zeigte der Ölpreis im Allgemeinen einen Anstieg – was größtenteils auf die geopolitischen Spannungen zurückzuführen ist: die Annexion der Krim durch Russland, der Bürgerkrieg in Syrien sowie die Aufstände der Sunniten im Norden des Iraks. Doch da die Anleger feststellten, dass all das keine unmittelbare und direkte Bedrohung für die Versorgung darstellt, verschwand auch die Risikoprämie. Zum Beispiel arbeiten die Ölfelder im Süden des Iraks trotz der instabilen Lage weiterhin normal. Allerdings können die Bedenken in dieser Hinsicht zumindest vorerst nicht vollständig beiseitegeschoben werden. Es besteht weiterhin die Möglichkeit, dass ein geopolitischer Schock zu einem Anstieg der Ölpreise führt. Starke US-Dollar: Die Preise für Rohstoffe und der Wechselkurs des US-Dollars stehen in der Regel in umgekehrtem Verhältnis zueinander. Die Waren werden in US-Dollar bewertet, und wenn der Dollar stark ist, werden diese Waren in den Augen der Nutzer anderer Währungen teurer. Der ICE-Dollar-Index, der aus den Wechselkursen des Dollars gegen die sechs anderen wichtigsten Währungen zusammengestellt wird, stieg im Jahr 2014 um mehr als 12 %. Allein im Monat Dezember stieg er um etwa 1,9 %. Binky Chadha, leitender Globalstrategieexperte bei der Deutschen Bank, ist der Ansicht, dass der starke US-Dollar die Hauptursache für den Rückgang der Ölpreise ist. Er betonte, dass schließlich das Überangebot an Rohöl nicht über Nacht entstanden sei; es handele sich dabei um einen langfristigen Prozess. Die Behauptung, die Investoren seien Mitte letzten Jahres „plötzlich aufgewacht“ und erst dann dieser Situation bewusst geworden, sei offensichtlich unbegründet. Chada wies darauf hin, dass der starke Rückgang der Ölpreise genau kurz nachdem der Dollar an Wert zulegte, eintrat. Früher hatte Chada in einem Interview mit Journalisten darauf hingewiesen, dass der Anstieg des US-Dollars in den letzten fünf Monaten einen Umfang erreicht hat, den unter normalen Umständen erst in anderthalb Jahren erreicht werden würde. Dadurch wird es außergewöhnlich schwierig, für die Ölpreise ein Tiefpunkt zu finden.