Lerne etwas darüber und verstehe EPC, BOT, PPP

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Dieser Beitrag wurde zuletzt von yinkuilin6868 am 23.11.2015 um 08:47 bearbeitet. Das EPC-Modell – das Engineering, Procurement and Construction-Modell – wird auch als integriertes Modell für Design, Beschaffung und Bau bezeichnet. Es bezeichnet den Zeitpunkt nach der Entscheidungsphase für das Projekt – ab dem Entwurfsstadium –, bei dem durch Ausschreibung ein Bauunternehmen mit der Gesamtkoordination von Planung, Beschaffung und Bau beauftragt wird. In diesem Modus ist es die Aufgabe des Bauunternehmens, gemäß dem in dem Vertrag festgelegten Gesamtpreis oder einem anpassbaren Gesamtpreis, den Fortschritt der Baustelle sowie die Kosten, Qualität und Sicherheit zu verwalten und zu kontrollieren. Zudem muss das Bauunternehmen die Arbeiten gemäß den Vereinbarungen im Vertrag abschließen. Es gibt viele Abwandlungen und Kombinationen von EPC, wie zum Beispiel EP+C, E+P+C, EPCm, EPCs, EPCa usw. 【Vorteile】1. Der Auftraggeber überträgt die gesamten Arbeiten im Bereich Planung, Beschaffung, Bauausführung sowie Beginn der Bauarbeiten auf den Generalunternehmer, der für die Umsetzung verantwortlich ist. Der Auftraggeber ist lediglich für die allgemeine, grundsätzliche Steuerung und Kontrolle zuständig. Der Generalunternehmer kann somit seine eigene Initiative nutzen und seine umfangreichen Managementerfahrungen einsetzen, um sowohl dem Auftraggeber als auch sich selbst mehr Vorteile zu verschaffen ； Die Arbeitseffizienz wurde erhöht, die Koordinationsaufwände verringert. 2. Es gibt weniger Designänderungen, wodurch die Bauzeit verkürzt wird. 3. Da ein Pauschalpreisvertrag verwendet wird, sind im Grunde keine weiteren Kosten für Ansprüche oder zusätzliche Arbeiten erforderlich ； Der endgültige Preis des Projekts sowie die erforderliche Fertigstellungszeit sind zu einem größeren Grad sicher. 【Nachteile】1. Der Auftraggeber kann den Bauvorgang nicht vollständig kontrollieren; 2. Der Generalunternehmer ist für die Kosten, den Zeitplan und die Qualität des gesamten Projekts verantwortlich – das erhöht sein Risiko. Um dieses Risiko zu verringern und mehr Gewinn zu erzielen, könnte der Generalunternehmer die Designpläne anpassen, um die Kosten zu senken. Dadurch könnte die Qualität auf lange Sicht beeinträchtigt werden; 3. Da es sich um einen Pauschalvertrag handelt, hat der Auftragnehmer nur begrenzte Möglichkeiten, auf Anfragen des Auftraggebers oder zusätzliche Kosten reagieren zu können. Das PMC-Modell steht für Project Management Consultant, also Projektmanagement-Dienstleister. Der Projektmanagement-Unternehmer übernimmt im Auftrag des Auftraggebers die gesamte Projektverwaltung für das Bauvorhaben – einschließlich der Gesamtplanung des Projekts, der Definition der Anforderungen, der Ausschreibung des Projekts sowie der Auswahl des EPC-Unternehmers. Zudem kümmert er sich um die umfassende Verwaltung von Design, Beschaffung, Bau und Inbetriebnahme. In der Regel ist er nicht direkt an den konkreten Arbeiten in den Phasen des Designs, der Beschaffung, des Baus und der Inbetriebnahme beteiligt. Der PMC-Modus spiegelt die Trennung zwischen der ersten Planung und der Ausführungsplanung wider. Die Ausführungsplanung fällt in den Bereich des technischen Wettbewerbs – wobei die erste Planung von PMC übernommen wird. 【Vorteile】1. Es ist möglich, die fachlichen Fähigkeiten des Management-Unternehmers im Projektmanagement voll auszunutzen, um die Planung und Ausführung des Projekts koordiniert und effektiv zu steuern – dadurch werden Konflikte verringert ； 2. Es trägt zur Ersparnis bei den Investitionen in Bauprojekte bei ； 3. Dieses Modell ermöglicht es, die Gestaltung des Projekts zu optimieren, sodass während der Lebensdauer des Projekts die Kosten so gering wie möglich gehalten werden können ； 4. Während die Qualität gewährleistet bleibt, ermöglicht dies dem Auftragnehmer, Anteile am Projekt oder Ansprüche auf Gewinnbeteiligung zu erlangen. Zudem kann dadurch die Bauzeit verkürzt werden. In Bereichen mit hohem Risiko wird diese Methode der Anteilsbeteiligung in der Regel eingesetzt, um das Team zu stabilisieren. 【Nachteile】1. Die Beteiligung der Eigentümer am Bauvorhaben ist gering, die Befugnisse zur Änderung sind eingeschränkt und die Koordination ist schwierig ； 2. Das größte Risiko für den Eigentümer besteht darin, ob es gelingt, ein Unternehmen mit hohem Niveau für die Projektverwaltung auszuwählen. 3. Dieses Modell eignet sich in der Regel für große Projekte, bei denen die Investitionskosten mehr als 100 Millionen US-Dollar betragen ； Bei Projekten in ** und Regionen, die über keine Managementerfahrung verfügen, kann die Einführung von PMC dazu beitragen, dass die Projekte erfolgreich abgeschlossen werden. Gleichzeitig hilft dies diesen ** und Regionen dabei, ihr Projektmanagement-Niveau zu verbessern ； Projekte, die mit Krediten von Banken oder ausländischen Finanzinstituten, Konzernkrediten oder Exportkrediten finanziert werden ； Es handelt sich um umfangreiche Anlagen mit vielen komplexen Prozessen – Projekte, mit denen die Eigentümer nicht vertraut sind. Das Design-Build-Modell BOD, also das Design-and-Build-Modell, wird auf internationaler Ebene auch als Turn-Key-Operate-Modell bezeichnet. In China wird es als Generalunternehmermodell für Planung und Bau bezeichnet (Design-Construction). Nachdem die Prinzipien des Projekts festgelegt wurden, wählt der Auftraggeber ein Unternehmen aus, das für die Planung und Ausführung des Projekts verantwortlich ist. Diese Methode basiert bei Ausschreibungen und Vertragsabschlüssen auf einem Gesamtpreisvertrag. Der Generalunternehmer für Planung und Bau ist für die Kosten des gesamten Projekts verantwortlich. Zunächst wählt er ein Planungsbüro aus, um die Planungen durchzuführen. Anschließend werden die Unternehmer für die Ausführungsarbeiten im Rahmen eines Wettbewerbs ausgewählt. Natürlich kann auch das eigene Design- und Bauteam zum Teil der Arbeiten herangezogen werden. Es werden Widersprüche bei der Planung und Ausführung vermieden, wodurch die Kosten des Projekts erheblich gesenkt und die Bauzeit verkürzt werden können. Allerdings liegt dem Eigentümer der Schwerpunkt darauf, dass die Arbeiten gemäß Vertrag abgeschlossen und in Betrieb genommen werden, und es ist ihm egal, wie der Auftragnehmer dies umsetzt. Gleichzeitig kann durch die Berücksichtigung der Qualität des Entwurfs als wichtigsten Bewertungsfaktor bei der Auswahl des Auftragnehmers sichergestellt werden, dass der Auftraggeber ein hochwertiges Bauvorhaben erhält. 【Vorteile】1. Enge Zusammenarbeit mit dem Auftragnehmer zur Abwicklung der Projektplanung bis zur Abnahme, wodurch Zeit und Kosten für die Koordination eingespart werden ； 2. Der Auftragnehmer kann zu Beginn seiner Beteiligung sein Wissen und seine Erfahrungen bezüglich Materialien, Bauverfahren, Konstruktionen, Preisen sowie des Marktes in die Planung einbringen ； 3. Kosten sind leicht zu kontrollieren, wodurch die Herstellungskosten gesenkt werden können. Internationale Erfahrungen zeigen: Durch die Anwendung des DB-Modells kann die Kostenbelastung im Durchschnitt um etwa 10 % gesenkt werden ； 4. Einfache Fortschrittkontrolle, verkürzte Bauzeit ； 5. Einheitliche Verantwortung. Im Allgemeinen besteht das Vertragsverhältnis bei Bauprojekten zwischen dem Auftraggeber und dem Auftragnehmer. Die Pflicht des Auftraggebers besteht darin, die Zahlungen gemäß den Vereinbarungen im Vertrag zu leisten. Der Generalunternehmer wiederum ist dafür verantwortlich, rechtzeitig die vom Auftraggeber gewünschten Produkte zu liefern. Der Generalunternehmer trägt somit die gesamte Verantwortung für den gesamten Bauprozess. 【Nachteile】1. Geringe Fähigkeit zur endgültigen Gestaltung und zum Kontrollieren der Details ； 2. Das Design des Produkts hat einen großen Einfluss auf die Wirtschaftlichkeit des Projekts. Im DB-Modell trägt der Auftragnehmer größere Risiken ； 3. Die Qualitätskontrolle hängt in erster Linie von der Qualität der Funktionsbeschreibungen ab, die der Auftraggeber bei der Ausschreibung bereitstellt. Zudem hat das Niveau des Generalunternehmers einen großen Einfluss auf die Qualität der Planung ； 4. Die Zeit ist begrenzt, es fehlen spezifische gesetzliche Vorschriften, und es gibt keine speziellen Versicherungsarten ； 5. Die Bedienung ist kompliziert, und der Wettbewerb ist gering. Das DBB-Modell, also das Design-Bid-Build-Modell, ist eine der weltweit am häufigsten verwendeten und ältesten Methoden zur Vergabe von Bauaufträgen für Ingenieurbauvorhaben. Dabei bezieht sich es auf die Arbeiten, die vom Auftraggeber einem Architekten oder Beratungsgenieur zur Vorbereitung des Projekts übertragen werden (z. B. Durchführung von Machbarkeitsstudien usw.). Erst nach der Bewertung und Genehmigung des Projekts wird mit der eigentlichen Planung begonnen. In der Planungsphase werden die Ausschreibungsunterlagen für die Ausführung erstellt, anschließend wird durch Ausschreibung ein Auftragnehmer ausgewählt; die Unteraufträge für einzelne Arbeiten sowie der Kauf von Ausrüstung und Materialien werden in der Regel vom Auftragnehmer gesondert mit den Unterauftragnehmern und Lieferanten vereinbart und umgesetzt. In der Umsetzungsphase des Projekts bieten die Ingenieure dem Auftraggeber Bauverwaltungsdienstleistungen an. Das auffälligste Merkmal dieses Modells ist, dass die Umsetzung von Ingenieurprojekten unbedingt in der Reihenfolge D-B-B erfolgen muss – erst wenn eine Phase abgeschlossen ist, kann mit der nächsten Phase begonnen werden. 【Vorteile】Die Vorteile liegen in der ausgereiften Managementmethode, wobei alle Beteiligten mit den entsprechenden Verfahren vertraut sind. Der Auftraggeber kann frei wählen, welche Planer er beauftragt, und hat Kontrolle über die Anforderungen an das Design. Zudem kann er frei wählen, welche Ingenieure eingesetzt werden. Es können Standardvertragsentwürfe verwendet werden, mit denen alle Beteiligten vertraut sind. Dies erleichtert die Vertragsverwaltung, das Risikomanagement sowie die Senkung der Investitionskosten. 【Nachteile】1. Die Projektdauer ist lang; der Auftraggeber schließt getrennte Verträge mit den Planern und Bauherren ab und verwaltet das Projekt selbst, wodurch die Verwaltungskosten hoch sind ； 2. Die Baufähigkeit des Designs ist schlecht, die Fähigkeit der Ingenieure, die Projektziele zu steuern, ist gering ； 3. Es ist ungünstig für die Zuordnung der Verantwortlichkeiten bei Baunotfällen, da aufgrund von Plänen viele Streitigkeiten und Ansprüche entstehen. Dieses Managementmodell ist international am weitesten verbreitet; Projekte, die auf Krediten der Weltbank und der Asiatischen Entwicklungsbank sowie auf den Vertragsbedingungen des Verbands der internationalen Beratungsingenieure (FIDIC) beruhen, verwenden dieses Modell. Die derzeit in China weit verbreiteten Systeme wie die „Rechtsverantwortung des Projektträgers“, das „Verfahren der Ausschreibungen“, das „System der Bauüberwachung“ sowie das „Vertragsmanagement“ basieren im Grunde auf den traditionellen Modellen der Weltbank, der Asiatischen Entwicklungsbank und von FIDIC. Das Construction Management-Modell, auch als „Entwurf und Bau gleichzeitig“-Ansatz bezeichnet, ist eine Form der Bauleitungsvergabe. Der schrittweise Auftragsvergabe- oder Expressweg-Ansatz – das CM-Modell – besteht darin, dass der Auftraggeber eine CM-Firma beauftragt, die in der Rolle eines Auftragnehmers unter Bedingungen „gleichzeitig entwirft und baut“, wobei das Ziel darin besteht, die Projektlaufzeit zu verkürzen; dies wird auch als Expressweg-Methode bezeichnet. Das bedeutet, dass die Bauverwaltung nach dem Fast-Track-Prinzip erfolgt – es wird direkt über die Baumaßnahmen entschieden, was wiederum den Entwurfsprozess bis zu einem gewissen Grad beeinflusst. Der Vertrag mit dem Auftraggeber folgt in der Regel dem Modell „Kosten + Gewinn“. Auf diese Weise wird durch den Bauverwalter das Spannungsfeld zwischen Design und Bau koordiniert, wodurch die Entscheidungsfindung transparent wird. Sein Merkmal ist, dass ein gemeinsames Team aus dem Eigentümer sowie dem vom Eigentümer beauftragten Projektmanager und Ingenieuren die Planung, Gestaltung und Ausführung des Projekts organisiert und verwaltet. Nach Abschluss des Entwurfs für einen bestimmten Teil der Gesamtprojektplanung wird dieser Teil ausgeschrieben und an einen Auftragnehmer vergeben. Es gibt keinen Generalunternehmer; der Eigentümer schließt direkt mit jedem einzelnen Auftragnehmer einen separaten Vertrag ab. Es handelt sich um ein im Ausland in den letzten Jahren weit verbreitetes Vertragsmanagementmodell, das sich vom bisherigen, sequenziellen Bau- und Produktionsmodell unterscheidet, bei dem erst nach Fertigstellung aller Planungsunterlagen eine Ausschreibung durchgeführt wird. Zwei Implementierungsformen des CM-Modus: Dienste in CM-Einheiten, als prozessbasiert und als nicht-prozessbasiert. 1. Agenturbasiertes CM („Agency“ CM): Arbeitet im Auftrag des Eigentümers und erhält eine Vergütung für die geleisteten Dienstleistungen. 2. Risikobasiertes CM („At-Risk“ CM): In dieser Rolle als Generalunternehmer kann man direkt Aufträge an Unterauftragnehmer vergeben, direkt mit diesen Verträge abschließen und dem Auftraggeber eine Garantie für die maximalen Baukosten gewähren. Falls die tatsächlichen Baukosten die GMP überschreiten, trägt die CM-Firma den Differenzbetrag. 【Vorteile】1. Bei der Kontrolle des Projektfortschritts ermöglicht das CM-Modell durch die dezentrale Auftragsvergabe und zentrale Verwaltung eine gute Abstimmung zwischen Design und Bau, was zur Verkürzung der Bauzeit beiträgt ； 2. Durch eine stärkere Koordination zwischen den CM-Parteien und den Entwicklern können Verzögerungen im Zeitplan durch Änderungen am Design verringert werden ； 3. Im Bereich der Investitionskontrolle kann die CM-Einheit durch koordinierte Planung dem Auftraggeber dabei helfen, mithilfe von Methoden wie der Wertanalyse sinnvolle Vorschläge zur Optimierung des Designs zu unterbreiten, um das Potenzial zur Kosteneinsparung auszuschöpfen. Zudem kann sie die Anzahl der Designänderungen in der Bauphase verringern. Wenn das CM-Modell mit GMP-Anforderungen angewandt wird, trägt die CM-Einheit eine direktere wirtschaftliche Verantwortung für die Kontrolle der Baukosten. Dadurch kann das Risiko für den Auftraggeber bei der Kontrolle der Baukosten verringert werden ； 4. Was die Qualitätskontrolle betrifft, so führt die Kombination sowie die gegenseitige Abstimmung von Design und Bau dazu, dass bei der Anwendung neuer Verfahren und Methoden in einem Projekt die Qualität der Bauarbeiten verbessert wird. 5) Die Auswahl der Unterauftragnehmer wird gemeinsam vom Auftraggeber und vom Auftragnehmer entschieden – was weiser ist. 【Nachteile】1. Die Anforderungen an die Qualifikationen und das Ansehen des CM-Managers sowie seiner Organisation sind recht hoch ； 2. Die getrennte Ausschreibung kann zu höheren Auftragskosten führen ； 3. Im CM-Modell wird in der Regel ein „Kostenplus-Provision“-Vertrag verwendet, wobei hohe Anforderungen an die Vertragsvorlagen bestehen. Build-Operate-Transfer-Modell Das BOT-Modell ist das Build-Operate-Transfer-Modell. Es bezeichnet die Situation, in der ein Konzern oder Investor eines Landes als Initiator eines Projekts eine Konzession zur Errichtung der Infrastruktur für dieses Projekt erhält. Anschließend gründet er gemeinsam mit anderen Parteien eine Projektgesellschaft, die für die Finanzierung, Planung, Bau und Betrieb des Projekts verantwortlich ist. Während der gesamten Laufzeit der Konzession erzielt das Projektunternehmen durch den Betrieb des Projekts Gewinne, die es zur Rückzahlung der Schulden verwendet. Zum Ablauf der Lizenzfrist wird das gesamte Projekt von der Projektgesellschaft kostenlos oder zu einem äußerst geringen Nominalpreis an den Gaststaat übertragen. Die größte Besonderheit des BOT-Modells ist, dass durch die Erhaltung von **Lizenzen und Unterstützung sowie manchmal von Vergünstigungen die Finanzierungsmöglichkeiten erweitert werden. BOOT, BOO, DBOT, BTO, TOT, BRT, BLT, BT, ROO, MOT, BOOST, BOD, DBOM und FBOOT sind verschiedene Varianten der standardmäßigen BOT-Verfahren. Ihre grundlegenden Eigenschaften bleiben jedoch gleich: Das Projektunternehmen muss eine Konzession von den zuständigen Behörden erhalten. Dieses Modell wird hauptsächlich für Infrastrukturprojekte mit hohen Investitionskosten, langen Bauzeiten sowie der Möglichkeit, durch den Betrieb Gewinne zu erzielen, eingesetzt – beispielsweise Flughäfen, Tunnel, Kraftwerke, Häfen, Mautstraßen, Telekommunikationsanlagen sowie Systeme zur Wasserversorgung und Abwasserbehandlung. 【Vorteile】1. Es ist möglich, die **Verpflichtungen im Zusammenhang mit Staatsverschuldung sowie den Zins- und Tilgungszahlungen zu verringern** ； 2. Die Risiken der öffentlichen Einrichtungen können auf private Auftragnehmer übertragen werden, um zu vermeiden, dass die öffentlichen Einrichtungen alle Risiken des Projekts tragen müssen ； 3. Es ist möglich, ausländische Investitionen anzuziehen, um den Bau der Infrastruktur im Inland zu unterstützen und so das Problem des Mangels an Finanzmitteln für den Aufbau in Entwicklungsländern zu lösen ； 4. BOT-Projekte werden in der Regel von ausländischen Unternehmen übernommen. Dies bringt dem Land, in dem das Projekt stattfindet, fortschrittliche Technologien und Managementkenntnisse. Gleichzeitig ergeben sich für die einheimischen Auftragnehmer mehr Entwicklungsmöglichkeiten, und es wird außerdem die Integration der Weltwirtschaft gefördert. 【Nachteile】1. Während der Laufzeit der Konzession **verliert man die Kontrolle über das Eigentum und die Betriebsführung des Projekts** ； 2. Viele Beteiligte, komplexe Struktur, zu lange Vorplanungsphase und hohe Finanzierungskosten ； 3. Kann zu erheblichen Steuerverlusten führen ； 4. Mögliche ausbeuterische Nutzung der Anlagen ； 5. Nach Abschluss des Projekts wird eine große Menge an Devisen abfließen ； 6. Asymmetrische Risikoverteilung usw. **Obwohl die Risiken im Bereich Bau und Finanzierung abgewälzt wurden, übernehmen sie zusätzliche Verpflichtungen und Risiken, wie Zinssatz- und Wechselkursrisiken. Das Kooperationsmodell zwischen dem öffentlichen Sektor und privaten Unternehmen (PPP), bei dem die Zivilgesellschaft an der Errichtung von öffentlichen Infrastrukturen sowie an der Verwaltung öffentlicher Angelegenheiten beteiligt ist, wird als Public-Private-Partnership (kurz PPP) bezeichnet. Genauer gesagt handelt es sich um ein Finanzierungsmodell für Franchiseprojekte, bei dem private Unternehmen aufgrund eines bestimmten Projekts eine Zusammenarbeit miteinander eingehen. Das Projektunternehmen ist für die Finanzierung, den Bau und den Betrieb verantwortlich. **In der Regel wird eine direkte Vereinbarung mit der Kreditvergebenden Finanzinstitution getroffen. Diese Vereinbarung stellt keine Garantie für das Projekt dar, sondern ist vielmehr ein Versprechen an die Kreditgeber, dass die entsprechenden Kosten gemäß dem mit der Projektgesellschaft abgeschlossenen Vertrag gezahlt werden. Dieses Abkommen ermöglicht es dem Projektunternehmen, relativ reibungslos Kredite von Finanzinstituten zu erhalten. Die erwarteten Erträge des Projekts, die Vermögenswerte sowie die Unterstützung werden direkt die Menge und Form der Kredite beeinflussen. Der Sinn dieser Finanzierungsform besteht darin, **durch die Gewährung langfristiger Konzessionen und Ertragsrechte an private Unternehmen eine beschleunigte Errichtung sowie ein effektives Betreiben der Infrastruktur zu erreichen.** Das PPP-Modell eignet sich für Projekte mit hohen Investitionskosten, langen Bauzeiten und langsamer Rendite, einschließlich der Verkehrsbranche wie Eisenbahnen, Straßen, Brücken und Tunneln, der Energiebranche wie Strom- und Gasversorgung sowie der Kommunikationsbranche wie Telekommunikationsnetze. Egal ob in entwickelten **oder** Entwicklungsländern – die Anwendung des PPP-Modells wird immer häufiger genutzt. Der Schlüssel zum Erfolg eines Projekts ist, dass sowohl die Projektbeteiligten als auch die Aktionäre alle Risiken, Anforderungen und Chancen des Projekts klar verstehen, damit sie die Vorteile des PPP-Modells in vollem Umfang nutzen können. 【Vorteile】1. Die öffentliche Verwaltung und private Unternehmen beteiligen sich bereits in der Anfangsphase gemeinsam an der Bewertung, was dazu beiträgt, die Finanzierbarkeit des Projekts frühzeitig zu klären, den Vorlaufzeitraum zu verkürzen und **Investitionen zu sparen ； 2. Es ist möglich, bereits in der Anfangsphase des Projekts eine Risikoverteilung vorzunehmen. Dadurch wird die Risikoverteilung gerechter, da ein Teil der Risiken geteilt wird. Dies verringert die Risiken für Auftragnehmer und Investoren und somit auch die Schwierigkeiten bei der Finanzierung ； 3. Private Unternehmen, die an der Finanzierung des Projekts beteiligt sind, schließen sich bereits in der Anfangsphase des Projekts daran an. Dies ermöglicht es diesen Unternehmen, von Anfang an moderne Technologien sowie Managementkenntnisse einzusetzen ； 4. Der öffentliche Sektor und private Unternehmen beteiligen sich gemeinsam am Bau und Betrieb. So können beide Seiten langfristige Ziele erreichen, die für beide Seiten vorteilhaft sind, und somit einen besseren Service für Gesellschaft und Öffentlichkeit bieten ； 5. Es ermöglicht es den Beteiligten am Projekt, sich zu einer strategischen Allianz zusammenzuschließen – was eine entscheidende Rolle bei der Abstimmung der unterschiedlichen Interessen und Ziele der Beteiligten spielt ； 6. **Einen gewissen Kontrollanspruch haben.** 【Nachteile】1. Für ** ist es schwierig, festzustellen, welche Vorteile die Partnerunternehmen ** bringen. Zudem muss ** bei der Zusammenarbeit eine bestimmte Verantwortung übernehmen, was die Risiken für ** erhöht ； 2. Die Organisationsstruktur ist recht komplex, was die Koordination in der Verwaltung erschwert ； 3. Wie man die Rendite eines Projekts festlegt, kann eine ziemlich umstrittene Frage sein.