Eine Nachricht aus der Luftverarbeitungsbranche vom 17.08.2016: Yingde Gas – In der ersten Hälfte des Jahres 2016 war die Entwicklung sehr stabil

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Yingde Gas: In der ersten Hälfte des Jahres 2016 verlief die Entwicklung sehr stabil. Das Unternehmen ist der größte unabhängige Anbieter von Industriegasen in China, der sich auf die Lieferung von Gasen vor Ort spezialisiert hat. Die Gruppe produziert, liefern und vertreibt eine Vielzahl von Industriegasprodukten an Kunden, die vor Ort in verschiedenen Regionen Chinas Gas beziehen, sowie an Einzelhändler. Zu den wichtigsten Gasprodukten der Gruppe gehören Sauerstoff, Stickstoff und Argon. Kunden mit vor Ort stattfindender Gasversorgung durch das Unternehmen sind jene Kunden, für die das Unternehmen seine Gasproduktionsanlagen an der Stelle seiner Fabriken oder in deren Nähe errichtet und ihnen direkt Industriegas liefert. Die Einzelhandelskunden der Gruppe sind in der Regel Flüssiggasvertriebe, die von der Gruppe gelegentlich Industriegase auf dem Spotmarkt kaufen. 　　Das Unternehmen gab die Ergebnisse für das erste Halbjahr 2016 bekannt: Der Umsatz betrug 4,14 Milliarden Yuan – das entspricht einem Anstieg von 9,0 Prozent im Vergleich zum Vorjahr ； Der Gewinn betrug 1,27 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 4,4 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die Gesamtgewinnmarge lag bei 30,7 Prozent ； Der Gewinn pro Aktionär betrug 390 Millionen Yuan, was einem Rückgang von etwa 7,0 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der Gewinn pro Aktie beträgt 0,216 Yuan, der Zwischendividendenteil pro Aktie liegt bei 0,139 Yuan. Der Nettobarwert der Geschäftstätigkeit des Unternehmens betrug 980 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 80,0 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht. 　　SBI-Meinung: Obwohl sich die Marktlage weiterhin instabil zeigt, hat das Unternehmen als Pionier in der chinesischen Industriegasbranche dank jahrelanger kontinuierlicher Entwicklung sowie professioneller Führung eine solide Basis aufgebaut. Die Gruppe entwickelte sich in der ersten Hälfte des Jahres 2016 sehr stabil. Im Berichtszeitraum wurde insgesamt eine zusätzliche Sauerstoffkapazität von 20.000 Standardkubikmetern pro Stunde geschaffen, was die Grundlage für die zukünftige Entwicklung bildet. Andererseits verfügt das Unternehmen über 69 in Betrieb befindliche Gasproduktionsanlagen sowie 11 Anlagen, die derzeit im Bau sind. Die gesamte installierte Kapazität beträgt 1.962.300 Standardkubikmeter pro Stunde – das ist ein Anstieg von 8,3 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Im ersten Halbjahr verkaufte das Unternehmen insgesamt 12.917 Millionen Standardkubikmeter an Industriegasen – das ist ein Anstieg von 12,4 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Die Gesamtverkäufe von Sauerstoff-, Stickstoff- und Argongasen betrugen jeweils 5.612 Millionen Standardkubikmeter, 4.914 Millionen Standardkubikmeter sowie 565 Millionen Standardkubikmeter. Es wird erwartet, dass im Jahr 2017 alle im Bau befindlichen Projekte abgeschlossen werden. Dann wird die Gesamtkapazität über 2.100.000 Standardkubikmeter pro Stunde liegen. 　　Die Vor-Ort-Gasversorgung macht 83,7 % des Umsatzes des Unternehmens aus und beträgt 3,46 Milliarden Yuan. Das entspricht einem Wachstum von 3,4 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Kunden stammen hauptsächlich aus den Branchen Stahl, Chemie sowie Metalle. Die Gruppe schließt mit Kunden langfristige Verträge ab, die Bestimmungen zur Abrechnung „wie es ist“ sowie Verpflichtungen zur Mindestlieferung von Gas beinhalten, um ein stabiles Einkommen der Gruppe zu gewährleisten. Im ersten Halbjahr schloss die Gruppe zwei neue langfristige Verträge über die Vor-Ort-Lieferung von Synthesegas ab sowie einen Betriebsdienstvertrag mit der China National Coal Group Corporation. 　　Im Bereich des Einzelhandels mit Gasen sanken die Einnahmen aufgrund der anhaltend schwachen Konjunktur in der Fertigungsindustrie auf 400 Millionen Yuan – das entspricht einem Rückgang von etwa 1 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Aufgrund der schlechten Entwicklung in der Metallverarbeitungsbranche sank der Preis pro Kilogramm Sauerstoff im Vergleich zum Vorjahr um 6,8 %. Auch die Preise für andere Gase wie Stickstoff und Argon sanken aufgrund der allgemeinen schlechten wirtschaftlichen Lage – um jeweils 3,2 % bzw. 2,3 %. 　　Finanziell gesehen weist die Gruppe ein hohes Verschuldungsniveau auf; bereits im ersten Halbjahr betrugen die finanziellen Kosten 440 Millionen Yuan. Trotz eines Cash-Bestands von 1,05 Milliarden hat das Unternehmen weiterhin Schulden in Höhe von rund 12 Milliarden. Dadurch ist der Schuldendruck auf das Unternehmen relativ hoch, was die Effizienz bei der Nutzung der Mittel sowie die Entwicklung neuer Geschäftsfelder erheblich einschränkt. Daraus geht hervor, dass die weitere Entwicklung der Produktionskapazitäten des Konzerns durch erhebliche finanzielle Beschränkungen eingeschränkt wird. Andererseits wird die Stahlindustrie, da sie über eine erhebliche Überkapazität verfügt, durch eine zunehmend negative Angebots-Nachfragesituation in ihrer Entwicklung beeinträchtigt. Die Gasproduktion, insbesondere die Produktion von Sauerstoff, ist eine wichtige Rohstoffquelle für die Stahlindustrie – auch diese Branche wird somit von dem Rückgang der Stahlindustrie betroffen. Als wichtige Industriematerialien wird mit dem Rückgang der allgemeinen Wirtschaftslage auch die Nachfrage nach diesen Rohstoffen durch das verlangsamte industrielle Wachstum zurückgehen. Wie es möglich ist, in dieser schwierigen wirtschaftlichen Situation weiterhin gute Entwicklungen zu erzielen, stellt eine große Herausforderung dar, der sich das Unternehmen in absehbarer Zeit stellen muss. 　　Der Kurs-Gewinn-Verhältnis des Unternehmens liegt derzeit bei 9,5 – das ist ein nicht allzu hohes Verhältnis. Zudem befindet sich das Unternehmen derzeit auf einem historisch niedrigen Niveau. Hinsichtlich der Risiken wird die Gasproduktion von der allgemeinen industriellen Entwicklung beeinflusst. Sollte die Industrieentwicklung weiterhin schwach bleiben, würde dies Auswirkungen auf die Entwicklung der Gruppe haben. Andererseits muss man abwarten, wie schnell das Unternehmen weiter wachsen kann, solange der Verschuldungsgrad des Konzerns weiterhin hoch bleibt.