石化経済、再び底打ちか？

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10月の経済データは11月14日に発表され、我が国の工業生産は安定したうえでわずかに上昇し、サービス業も着実に成長している。固定資産投資の増加率も回復傾向にあり、市場物価は緩やかに上昇している。また、輸出入の増加も引き続き加速している。しかし、懸念もすでに表面化しており、マクロ経済の悪化や二度目の底打ちが静かに訪れる可能性が示されている。石油・化学業界は従来からマクロ経済と高い正の相関関係にあるが、これは石油化学経済の再びの底打ちも間近かもしれないことを示唆しているのだろうか？具体的に見ると、10月の全国の規模以上の工業の付加価値は前年同月比で5.9％増加した。社会消費財小売総額は8.6％増加し、最初の10ヶ月間の固定資産投資は5.7％増加し、前の3四半期より0.3ポイント速く、2ヶ月連続でわずかに回復した。10月の輸出入総額は22.9％増加し、前月よりも5.7ポイント速かった。しかし同時に、10月の製造業PMIは50.2％となり、2年ぶりの低水準に下落した。社会融資規模は7288億元、新規人民元貸出額は6970億元で、いずれも予想を大きく下回った。M2マネーサプライは前年比で8％増となり、歴史的な低水準を記録し、投資の成長速度が当面上向く見込みが薄く、景気の低迷やデフレのリスクが高まっていることを示している。新規受注、特に新規輸出受注は大幅に減少し、貿易摩擦の影響が既に現れていることを示しており、以前の在庫補充による輸出の急増は一時的なものに過ぎない可能性が高い。言うまでもなく、全体的なデータは安定しているように見えるが、実際には暗流が渦巻いており、経済発展の状況にはいくつか変化が生じている。　　著名な経済学者の任泽平は、連邦準備制度理事会による金利引き上げ、中米間の貿易戦争、財政再編、金融のレバレッジ削減、不動産規制といった国内外の要因の影響を受けて、2018年後半から2019年にかけて中国のマクロ経済情勢は悪化する見通しであり、2019年半ばまでに再び底を打つと予測している。　　石油化学業を見ると、**供給側構造改革の着実な推進や、石炭、石油などの原材料価格の大幅な上昇により、2017年以降石油化学製品の価格上昇が目覚ましいものとなった。一方で好調だった業界も次々と影響を受ける中、これによって数年間続いた石油化学業の低迷状況から明確な回復が見られている。今年は業界全体での利益が過去最高を記録する見込みであり、これがその良い証拠となっている。言うまでもなく、今回の中国経済の回復過程において、石油化学業界は先頭を走る役割を果たしており、絶対値でも相対値でも注目に値する。　　しかし、マクロ経済情勢の変化に伴い、最近では石油化学業界の事業環境も大きく変わってきている。変化の一つは国際原油価格で、10月に入ってからWTI原油価格は間もなく1バレル80ドルを突破しそうで、市場ではさらに100ドルを目指す動きが騒がれていたところ、突如として情勢が一変し、珍しく連続して急落する事態となった。特に11月14日には、WTI原油先物価格が取引中に8％以上下落し、今年初めて1バレルあたり56ドルを下回った。わずか1ヶ月強で、国際原油価格はテクニカルな弱気相場に突入し、過去2年間に苦労して上昇させてきた値上がり分の大部分が消え去った。　　原油は昔から単なる商品にとどまらず、国際政治経済の鏡であり、道具でもあった。現在の国際政治経済情勢は予測不可能なほど変動が激しく、石油価格の動向も急変しやすい。原油価格の急落の背後にある理由はさておき、その影響は間違いなく極めて深刻なものとなるだろう。最も直接的な影響は、石油・化学産業全体に及び、価格の動向も上昇から下落へと変わってしまった。　　したがって、現在の石油化学業界が置かれている状況は、国内のマクロ経済が弱まっており、その影響は必ずや石油化学業界にも及ぶことになる。また、国際原油価格が急落しており、石油化学業界の好景気の基盤は揺らぎ始め、良好だった状況も突如として終わりを告げている。このような状況において、業界の企業はどうあるべきでしょうか？明らかに、シートベルトをしっかり締め、上着を2枚着用し、強健な体づくりと内面の鍛錬を急ぎ行うべき時です。　　安定しつつも変化が見られる経済情勢に対し、10月末に開催された中央***会議では既にその状況を見極め、事前の対策が講じられました。同会議では「経済の下降圧力が強まっている」と指摘するとともに、「六稳」政策を強化する措置を講じ、民間企業や中小企業が直面する困難を解決しようとしました。その後、複数の省庁も次々と実体経済を支援する一連の措置を講じた。したがって、業界の景気が再び低迷する可能性は静かに訪れるかもしれませんが、将来については依然として大きな自信を持っています。出典：中国化工報