気まずい自主開発：禾信仪器は純利益の約4割を使って高級な汎用部品を輸入している

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この投稿は、2019年7月31日19時16分にyunrunによって最終的に編集されました。出典：昌晖仪表 yunrun.com.cn/ 6月27日、広州禾信仪器股份有限公司（以下「禾信仪器」と称する）は、科創板への上場申請書を提出しました。7月25日、禾信儀器の科創板IPO申請状況が「問い合わせ済み」に変更されました。 禾信仪器の募集説明書によると、同社は今回1750万株を超えない範囲で株式を発行する予定で、調達した資金3億4600万元はすべて、主要事業に関連するプロジェクトや事業展開に必要な運転資金として使用される。引受先は国信証券である。 資料によると、禾信仪器の主な事業は質量分析計の研究開発、製造、販売であり、主に顧客に質量分析計および関連する技術サービスを提供している。2016年から2018年にかけての禾信儀器の営業収入は、それぞれ9170.71万元、1.03億元、1.35億元でした；純利益はそれぞれ2136.83万円、2011.3万円、2423.9万円でした。 科創板上場を目指す企業として、ホーシン・インスツルメンツの独自研究開発能力は大いに注目されている。同社の技術的な水準を見ると、募集説明書によると、禾信儀器は、電気噴霧イオン源、電子衝撃イオン源、真空紫外単光子、イオン検出器、飛行時間質量分析器といった質量分析計の核心技術を国内でごく少数しか持たず、かつ独自の開発を続けている企業の一つである。ホーシン計測機器は、公表された株式募集説明書の中でコア部品の自給自足という強みを強調するとともに、質量分析計に必要な高機能な汎用部品（高性能レーザー、分子ポンプ）は現在も引き続き輸入に頼っている状況であると指摘している。 ホーシン計器は、募集説明書において上記の高級汎用部品の調達価格を開示している。2016年から2018年にかけて、禾信仪器がレーザーや分子ポンプの購入に費やした金額は、それぞれ678.15万元、969.2万元、879.01万元であり、純利益に占める割合はそれぞれ31.7％、48.18％、36.28％でした。ホーシン計器によると、海外のメーカーの経営戦略に大きな変更が生じたり、その国の輸出政策に変動があった場合、同社の高機能な汎用部品の調達額に悪影響を及ぼす可能性があるとのことです。 高級な汎用部品は依然として輸入に頼っているものの、科創板で上場を目指す企業들が注目する「研究開発費率」という指標においては、禾信儀器の成績はかなり期待外れだった。 募集説明書によると、2016年から2018年にかけて、禾信儀器の研究開発費はそれぞれ3247.93万元、3515.55万元、2988.63万元であり、研究開発費率はそれぞれ35.42％、34.28％、22.16％と、年々低下する傾向にあった。