유가는 과연 바닥을 쳤을까?

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이 게시글은 마지막으로 yinkuilin6868에 의해 2016-2-17 14:50에 수정되었습니다. 요즘에는 모든 것이 원유와 떨어져 있을 수 없습니다.현재 전 세계 시장과 미국 주식시장은 모두 원유 가격을 참고하고 있습니다.모든 시장은 원유 가격에 주목하며, 시장이 위험을 감수할지 아니면 피할지를 판단합니다.유가가 상승하기 시작하면, 이는 수요가 회복되었다는 것을 의미합니다. 주식시장과 원유는 원유 가격이 안정될 때까지 계속 동반할 것입니다.투자자들은 운이 좋은 편입니다. OPEC이 비OPEC 국가들과 협력하여 원유 공급을 제한하려 하고 있다는 징후들이 있기 때문에, 유가가 상승할 것으로 보입니다. 러시아 에너지부는 수요일 웹사이트를 통해, 러시아의 석유 기업들이 OPEC과 협력할 가능성에 대해 논의했다고 밝혔습니다.전 세계적인 유가 악화 상황을 고려하여, 러시아의 석유 기업들은 석유 생산 계획, 세금 문제, 정제 과정, 그리고 석유수출국기구와 협력할 가능성에 대해 논의했습니다. 사우디아라비아는 배럴당 30달러 수준을 반드시 유지해야 하며, 더 이상 유가가 하락하도록 내버려 둘 수 없다고 밝혔습니다.만약 그들이 시장에 공급을 억제하겠다고 알린다면, 그것만으로도 숏 커버링 움직임을 촉발하기에 충분할 것입니다. 6가지 요인이 2016년의 유가 흐름을 결정할 것입니다. 시장의 분석가들은 유가의 중단기적 흐름에 대해 계속해서 잘못된 예측을 해왔습니다.유가가 100달러로 떨어지면, 시장의 분위기는 유가 흐름에 영향을 줄 수 있는 모든 잠재적 요인들을 만들어낼 것입니다.28달러, 30달러, 혹은 40달러일 때의 시장 분위기는 같습니다. 공급은 계속 증가하는 반면, 수요는 줄어들거나 멈출 것입니다. 그러므로 현재 시장에 넘쳐나는 다양한 의견들을 멀리하고, 우리의 관심을 ‘앞으로 유가가 지금보다 높아질 것’이라는 점에 집중합시다.유가의 향후 추세는 어떻게 될까요? 현재의 유가 추세는 세계 경제에 의해 좌우됩니다. 유가에 영향을 미치는 6대 요인 1. 미국의 원유 생산성 이는 유가를 결정하는 ‘6대 요인’ 중에서 가장 간단하고 투명한 요인입니다.셰일오일과 같은 비전통적 에너지원이 지난 6년간 전 세계 원유 생산량이 증가한 주요 원인입니다.하지만 사람들이 깨닫지 못하는 점은, 셰일오일의 생산이 시추보다 약 5개월 정도 늦어진다는 것입니다. 따라서 해당 유정이 2014년 12월에 시추를 시작한다면, 생산은 2015년 4월이 되어야 합니다.분석가들과 언론은 그들이 이 특성을 알지 못한다고 말했다.우리는 4월에 미국의 원유 생산량이 5월에 월간 최고치에 도달한 뒤, 하루 10만 배럴에서 35만 배럴 사이로 줄어들 것이라고 예측했습니다.매달의 추가 생산량을 살펴볼 때, 이것이 생산량의 자연적인 감소 경사도를 바탕으로 한다는 점을 기억해야 합니다. 예를 들어 2014년 미국은 매일 수백만 배럴의 원유 생산량을 늘려야 했으며, 결국 220만 배럴의 증산에 성공했습니다.하지만 기초 경사도를 유지하려면 매일 원유 120만 배럴만 새로 생산해도 균형을 이룰 수 있다.미국의 원유 생산량은 처음으로 혼합형의 연간 감소세를 보였으며, 2010년에는 41% 감소했지만 2013년에는 그 비율이 47%로 증가했습니다. 따라서 2014년에는 유정 수가 49% 감소할 것으로 예상되며, 2015년에는 51% 줄어들 것입니다.다음 해의 하락폭은 이전에 비해 작아서 10~20% 사이였습니다.다시 말해, 2015년에 유정 수가 줄어든 영향으로 인해 2016년에는 미국의 원유 생산량이 실제로 감소할 것입니다.내년의 감소 폭은 하루 40만 배럴에서 100만 배럴에 이를 것입니다.따라서 미국은 더 이상 세계 원유 공급 과잉에 관한 뉴스에 등장하지 않을 것입니다.사실, 미국의 석유 생산업체들의 생산 능력은 어느 정도 심각하게 손상되었으며, 대부분의 석유 생산업체들은 단지 석유 생산 장비에 대한 기본적인 일상 점검만을 수행하고 있을 뿐입니다.이러한 간단한 유지보수는 영구적인 결과를 가져올 것입니다.결과: 유가를 상승시키는 요인이 아닙니다. 二、사우디의 생산 증가 능력 사우디의 시추 수와 생산량은 증가하고 있지만, 사우디의 원유 생산량은 이미 새로운 기록을 세웠습니다.대부분의 애널리스트들은 사우디가 더 이상 생산을 늘릴 능력이 없다고 믿고 있다.결과: 유가를 상승시키는 요인이 아닙니다. 삼, 이란의 잠재적 증산 능력 이란이 제재를 받았을 때, 이란의 공식적인 석유 생산량은 하루 60만 배럴씩 급격히 감소했습니다.이것도 이란이 대외적으로 발표하는 공식 생산량 수치입니다.이란은 **아직 자국의 석유 생산 인프라에 투자하지 않았지만, 기존의 석유 생산 시설에 투자할 외부 자금을 모색하고 있습니다.**이란 측은 향후 5년간의 투자액이 300억 달러에서 5,000억 달러에 이르기를 기대하고 있습니다.하지만 현재 배럴당 30달러인 유가 수준에서는 외부 투자를 유치하기가 어렵습니다.일부 분석가들은 이란이 단기간 내에 생산량을 늘릴 수 없을 것이라고 보고 있습니다.물론 이란은 암시장에 판매한 석유를 인정하지 않을 것이다.따라서 이란은 하루에 최대 50만 배럴의 추가 생산량만을 가져올 수 있다.결과: 유가를 상승시키는 요인이 아닙니다. 넷째, 중국의 경제 성장 둔화와 원유 수요에 미치는 영향. 올해 중국 경제는 엄청난 압력에 직면해 있으며, 이는 중국의 원유 수요 증가 속도도 둔화될 가능성이 있음을 시사합니다.금속과 건축 자재의 수입은 실제로 감소했지만, 원유는 그렇지 않습니다.중국은 저유가의 이점을 활용해 자국의 전략적 비축량을 늘리고자 하기 때문에 지속적으로 원유를 수입하고 있습니다.중국의 ‘총포 대 버터’ 투자 전략의 전환은 원유가 약세장에 접어들었다는 신호가 아닙니다.국제에너지기구와 미국 에너지정보청의 세계 원유 생산량 예측에 따르면, 시장은 현재의 낮은 유가에 별다른 반응을 보이지 않을 것으로 나타났습니다.본질적으로는, 2015년에 원유 수요가 예상치 못하게 증가했음에도 불구하고, 낮은 유가가 역사상 처음으로 원유 수요의 증가를 촉진하지는 않을 것입니다.결론: 유가를 상승시키는 요인이 아닙니다. 다섯, 러시아의 생산 증가 능력
2015년 당시 러시아의 상황은 매우 흥미로웠습니다. 경제 제재로 인해 루블화 가치가 50%나 하락했기 때문입니다.이는 러시아의 석유 채굴 비용이 50% 감소했으며, 루블의 급락이 이러한 비용 상승을 효과적으로 상쇄했다는 것을 의미합니다.석유 생산업체의 비용은 루블로 결제되지만, 판매되는 원유는 달러로 결제되기 때문입니다.하지만 유가가 이렇게 낮은 상황에서는 이러한 장점은 더 이상 존재하지 않습니다.러시아는 더 이상 20%의 수익을 얻을 수 없다.결론: 유가를 상승시키는 요인이 아닙니다. 6. OPEC의 예측 불가능한 원유 전략 만약 누군가가 OPEC이 더 이상 유가를 통제할 수 없다고 생각한다면, 그들은 완전히 잘못 생각하고 있는 것입니다.오펙이라고 하면 사실 주로 사우디아라비아를 말합니다.전 세계적으로 러시아, 사우디아라비아, 미국만이 생산성을 낮추는 대신 생산량을 조절함으로써 원유 가격에 영향을 미칠 기술적 능력을 갖추고 있습니다.미국의 환경 규제 기관들은 가격이 아닌 원유 생산의 효율성과 안전성에 주목하고 있습니다.왜냐하면, 미국은 이 세 나라 중에서 저유가로 인해 혜택을 보는 유일한 국가이기 때문입니다. 사우디아라비아는 OPEC 내에서 시장 점유율을 놓고 경쟁해야 하는 유일한 국가라는 역할에 질려 있으며, OPEC의 다른 회원국들은 자국의 생산량을 은밀히 조작하고 있다.사우디아라비아는 세계 지정학에서의 영향력을 과시함으로써 OPEC에 대한 통제력을 강화하고, 에너지 분야 프로젝트에 대한 전 세계의 투자 자금에도 영향을 미치고 있다.따라서 미국의 셰일오일 생산량은 결국 감소할 것이며, 이란, 러시아 및 기타 OPEC 회원국들도 자금이 부족한 상황인데, 이러한 양상은 이미 어느 정도 형성되어 있습니다.사우디가 휘두르는 큰 막대기는 얼마나 클까?매우 매우 크다. 그렇다면 미국의 원유 생산업체들의 운명은 어떻게 될까요?현재의 유가는 처음 120달러/배럴이었을 때만큼 터무니없다.전 세계적으로 공급 과잉이 단 2%에 불과했음에도 유가는 거의 70%나 폭락했습니다.2년 전 모든 애널리스트들이 유가가 100달러 이하로 떨어지지 않을 것이라고 예측했던 것처럼, 그들은 이제도 유가가 곧 40달러 수준으로 반등하지는 않을 것이라고 주장하고 있습니다.당시에 그들은 틀렸고, 지금도 그들은 틀렸습니다. 두 번의 실수의 차이점은, 이번에는 미국의 자금 비용이 **상승했다는 것입니다.이것은 곧 바뀌지 않을 것입니다.은행과 다른 대출 기관들이 자금 공급을 줄이기 시작했습니다.시장에는 투자자가 필요합니다.유가가 반등하기 시작하더라도, 이러한 상황은 곧 바뀌지 않을 것입니다.석유 산업의 자금 비용 손익분기점이 악화될 것입니다.석유 산업은 한동안 어려움을 겪게 될 것입니다.업계의 회복은 처음 쓰러졌을 때만큼 빠르지 않을 것입니다.