Yankuang 올레핀 프로젝트를 위해 Jiutai의 가치가 절반으로 하락

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Yankuang의 올레핀 프로젝트에 자리를 내주기 위해 Jiutai의 가치 평가가 절반으로 삭감되었습니다. 자본시장 진출을 결코 포기하지 않은 지우타이 에너지 내몽골주식회사(내몽골 지우타이)가 마침내 '결혼'했다. 6월 14일, Yanzhou Coal Mining은 내몽골 Jiutai 지분 52%를 현금 18억 4천만 위안에 인수한다고 발표했습니다. 이는 가치가 60% 증가한 것입니다(전체 평가액은 약 35억 4천만 위안). 실제로 연주석탄도 중간에 나왔다. 이미 지난해 말 내몽골 지우타이(Jiutai)와 양메이화학(Yangmei Chemical)은 양측이 협력 기본 협정을 체결할 준비가 되었다고 발표했다. 초안에 따르면 양메이화학은 현금 10억 위안(전체 가치 약 40억 위안)에 내몽골 지우타이 주식 25%를 인수하게 된다.그러나 양메이화학공업은 지난 6월 14일 공시를 내고 '평가방법 및 거래가격'에 대한 합의가 이뤄지지 않아 내몽골 지우타이 인수를 종료한다고 밝혔다. 이와 관련해 양메이화학공업과 옌저우석탄업 임원들은 기자들에게 지난 6월 14일 서로의 발표를 인지하지 못했다고 말했다.Yangmei Chemical Industry의 한 고위 임원은 이렇게 말했습니다.：“가격에 동의할 수 없으면 다른 가격을 찾았습니다.”Yanzhou 석탄 채굴 인증 담당자 Pan Shutian은 다음과 같이 말했습니다.：“사실 우리는 Yangmei Chemical Industry에 감사하고 있습니다. 그렇지 않으면 구매 가격이 이렇게 많이 떨어질 수 없었을 것입니다." 내몽고 지우타이는 지난해 8월 자본시장과 접촉한 이후 평가액이 40억 위안에서 35억 위안으로 떨어졌을 뿐만 아니라, 화동CNC는 이전에도 66억 위안의 평가액을 주기도 했다. 이 계산에 따르면 1년 만에 가치 평가액이 거의 절반으로 줄었습니다.　두 회사가 동시에 '망을 던지고' 있었던 것으로 의심된다. 지난해 12월 7일 양메이화학은 내몽골 지우타이와 협력 기본 협약을 체결할 계획이라고 밝혔다. 후자는 Jiutai Energy의 지분 25%를 인수하기 위해 현금 10억 위안을 투자할 예정입니다. 원래는 내몽골 지우타이가 양메이화학공업의 자산이 될 것이라고 생각했지만, 내몽골 지우타이가 '대본을 따르지 않았다'고는 전혀 예상하지 못했다.반년 후인 6월 14일, Yanzhou Coal Mining은 예고 없이 18억 4,024억 위안을 투자하여 내몽골 Jiutai 지분 52%를 인수하겠다고 발표했습니다. “우리는 항상 Yangzhou Coal과 협력하고 있다고 생각했습니다. 지난 13일 우리 리더들이 Yankuang과 계약을 체결한 후 Yankuang에 인수되었다는 사실을 알게 되었습니다.”내몽골 주타이(Jiutai)의 한 중급 간부는 양메이화학이 협력 의사를 밝힌 이후 "더 이상 소식이 없다"고 기자들에게 말했다. 나중에 양메이화학, 옌저우석탄과 동시에 소통하고 있다는 소식을 들었습니다. "누가 그것을 얻을 것인가도 어젯밤이었습니다(참고：13일에야 알았다”고 말했다. 협력하겠다는 의사에도 불구하고 반년 동안 협력 기본 협약을 체결하지 않은 이유는 무엇입니까?양메이화학공업의 한 고위 간부는 어제 기자들과의 인터뷰에서 “회사는 기본 협약 체결이 의미가 없다고 생각한다”며 “만약 체결을 원하면 최종 실체 계획에 서명하게 될 것”이라며 “더 효율적이고 빠르게 진행되길 원한다”고 밝혔다. 소원은 참 좋은데 반년이나 미뤄졌네요. 오늘날 상황은 작년과 매우 다릅니다.앞서 언급한 임원은 10억 위안에 주식 25%를 인수한 가격이 당시 상황을 고려해 책정됐다고 말했다. "나중에 시장 상황이 좋지 않다는 느낌이 들어 인수 가격을 내렸습니다. 가격이 너무 비싸서 중단했습니다."결국 옌저우석탄과 손잡게 된 회사에 대해서는 해당 임원은 자신들도 옌저우석탄과 접촉한 줄은 몰랐다고 말했다. "우리에게 연락을 하면 넓은 그물을 던지고 있는 것 같고, 합의할 수 있는 사람이라면 누구와도 갈 수 있는 것 같아요." 연주석탄의 입장에서 볼 때 양메이화공의 가격 인하는 내몽골 지우타이의 좋은 웨딩드레스를 만들었다.Yanzhou Coal Mining Certificate 대표 Pan Shutian은 어제 기자들에게 Yangmei Chemical의 인수 종료 발표를 인지하지 못했지만 내몽고 Jiutai와 Yangmei Chemical이 작년 말 협력 의사를 밝힌 것을 알고 있다고 말했습니다. “그들은 우리와 협력했지만 성공하지 못한 것 같습니다.”판수천은 이어 “양메이 덕분에 우리 (인수) 가격이 이렇게까지 떨어지지 않았을 것”이라고 솔직하게 말했다.　자금이 부족하고 자본 시장과의 연결을 원하십니까? Jiutai Energy는 주로 하류 석탄 화학 산업에 종사하고 있으며 연간 메탄올 100만 톤, 디메틸 에테르 100,000톤의 생산 능력을 갖추고 있습니다.감사 보고서에 따르면 2015년 9월 30일 현재 내몽골 Jiutai의 매출은 12억 위안, 순이익 5,200만 위안, 총자산 106억 위안, 순자산 24억 1,000만 위안을 기록했습니다. 내몽골 지우타이는 지난해 8월부터 자본시장과 접촉해 왔다. 처음에는 중국 동부 CNC의 백도어 상장을 통해 상장을 준비하고 있었습니다. 당시 화동CNC는 66억 위안에 내몽골 지우타이 지분 100%를 인수해 소유권을 바꾸려는 준비를 하고 있었다.이후 화동CNC 내부 경영권 다툼이 발생해 원대주주가 내몽골 지우타이 인수합병을 추진하는 결과가 무산됐다. 이로 인해 Yangmei Chemical Industry의 가치는 40억 위안, Yanzhou Coal Mining의 가치는 35억 4천만 위안으로 평가되었습니다. 세 번의 시도 끝에 Jiutai Energy의 가치는 거의 절반으로 줄었습니다. 절반으로 줄었음에도 불구하고 여전히 끈질기게 자본시장 접근을 추구하고 있다. 이는 내몽골 지우타이의 자금에 대한 갈증 때문일 수도 있다.기자는 2013년 하반기부터 내몽골 지우타이가 단기금융채권을 자주 발행하고 자금을 조달한 사실을 발견했다. "Jiutai Energy Inner Mongong Co., Ltd.의 대상 신용 등급 보고서" 평가시점을 2014년 11월 27일로 하여 내몽골 지우타이는 투자 및 자금 조달 압박, 지속적인 부채 압력 증가, 불합리한 부채 만기 구조, 채권 회수 기간의 불확실성 등의 위험을 안고 있는 것으로 나타났습니다.기자는 또한 내몽골 지우타이의 자산-부채 비율이 60~70%에 달하며 2015년 9월 30일 현재 75%에 도달했다는 사실도 발견했다. Yankuang 올레핀 프로젝트가 다시 연기될 수도 있습니다. 메탄올 및 디메틸에테르 프로젝트와 함께 Yanzhou Mining에 판매되는 연간 생산량 600,000톤의 올레핀 생산 능력 프로젝트도 있습니다.이번 발표에 따르면 이 프로젝트의 총 투자액은 82억8000만 위안이며, 2015년 현재 투자액은 26억1500만 위안이다. 이 문제에 정통한 한 사람은 기자들에게 내몽골 지우타이의 자금이 "항상 부족했다"고 말했다.East China CNC는 "600,000톤의 메탄올-올레핀 프로젝트"에 투자하기 위해 자금 조달을 준비했습니다. “그러나 이 사업은 3년 넘게 기획됐는데 자금 부족으로 진전이 없었다.”이 문제에 정통한 관계자는 이번 프로젝트의 투자금액이 매우 크기 때문에 투자주기가 예상을 크게 웃돌게 되면 “확실히 이전 기대만큼 수익성이 좋지 않을 것”이라며 “북서부 지역에는 이미 메탄올-올레핀 프로젝트가 많이 진행되고 있다”고 말했다. 이전에 Yanzhou Group의 자회사인 Yankuang Rongxin Chemical도 Ordos에서 건설 중인 600,000톤 규모의 석탄-올레핀 프로젝트를 진행했으며, 투자액은 190억 위안으로 추산됩니다.위에서 언급한 Yankuang의 고위 경영진과 가까운 사람에 따르면, 이 프로젝트는 생산 능력 중 메탄올 부분만 생산에 투입했으며 올레핀 프로젝트는 아직 건설에 투입되지 않았습니다. 그러나 그는 이미 일정 금액을 투자한 Jiutai Energy의 올레핀 프로젝트를 인수한 후 Yankuang Rongxin Chemical의 올레핀 프로젝트가 다시 지연될 것으로 예상된다고 기자들에게 말했습니다. “지난 몇 년 동안 수많은 올레핀 프로젝트에 투자되었습니다. 그러나 이러한 프로젝트에는 초기 투자 비용이 엄청나고, 건설 기간은 4~5년 이내에 지속적인 자금 소모로 인해 발생하는 경우가 많습니다.현재 서북부 지역에만 건설 중인 생산능력은 600만톤에 달한다. 올레핀 프로젝트에 너무 많은 투자를 하는 것은 불합리하다.”그 사람이 말했다. 동시에 북서부 하류 지역의 화학 산업은 상대적으로 취약하고 연간 600만 톤에 가까운 올레핀 생산 능력을 흡수할 수 없기 때문에 지역적으로 석탄-올레핀 생산 과잉이 발생할 가능성이 높습니다.