Ekim’de metanol “çılgınlığı” daha da arttı; piyasadaki yükseliş kontrol altına alınamıyor

Thread Content

Ekim ayında metanoldeki “çılgınlık” daha da arttı; piyasadaki yükseliş kontrol altına alınamıyor. http://www.chemcp.com 4 Kasım 2016, Çin Kimyasal Ürünler Ağı. Business Society’nin enerji endeksinine göre, 31 Ekim’de enerji endeksi 679 puan olarak gerçekleşti. Bu değer, dönem içindeki en yüksek seviye olan 1043 puanın (2012-03-29) %34,90 altında; ancak 1 Mart 2016’daki en düşük seviye olan 511 puanın ise %32,88 üzerinde. (not: Dönem, 2011-12-01’den günümüze kadar olan süreyi kapsar); Enerji endeksi yıl içindeki yeni zirvelerini yenilemeye devam ediyor. Ekim ayı genel olarak bakıldığında, ayın başındaki 617 seviyesinden 62 puanlık bir yükseliş kaydedildi ve geçen yılın aynı dönemine kıyasla da %18,09 oranında artış gerçekleşti. 　　Ekim ayında enerji ürünlerinde “artışlar fazla, düşüşler az” oldu. Business News’in fiyat izleme verilerine göre, Ekim ayındaki emtia fiyatlarındaki artış ve düşüşler arasında enerji sektöründen endeks bazında artış gösteren ürün sayısı 20 iken, düşüş gösteren ürün sayısı ise 3 oldu. Bu ayki ortalama artış oranı %6,82 olup, bu oran yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Eylül ayına kıyasla %1,16’lık bir artış yaşanırken, yıllık bazda ise %8,13’lük büyük bir artış gerçekleşti. 　　Business Society’nin Enerji Bölümü’nden kıdemli analist Li Wenjing, Ekim ayında enerji piyasasında olumlu gelişmelerin bir araya geldiğini, “Gümüş Ekim” döneminin beklendiği gibi gerçekleştiğini ve geçen yılın aynı dönemine kıyasla piyasanın tamamen yeşil bir seyir izlediğini belirtti. Bu duruma yol açan faktörler esas olarak iki yönden kaynaklanıyor: Birincisi, Ekim ayında OPEC’in üretimi dondurma anlaşmasına varması; bu durum uluslararası ham petrol fiyatlarını varil başına 50 dolar seviyesine çıkarmıştır. Yükseliş beklentisiyle alt ve orta seviye kullanıcılar stoklarını artırmış, bu da yerel rafinerilerin fiyatlarını yükseltmesinde güçlü bir destek oluşturmuştur. Böylece petrol ve gaz endüstrisinin ürünleri farklı derecelerde değer kazanmıştır ； İkincisi, şu an kömür alanında artan üretim kapasitesi henüz kömür fiyatlarını etkilememiş durumda, ancak elektrik talebi hızla artıyor. Dördüncü çeyrekte elektrik üretimi %6 ila %8 civarında bir büyüme oranını sürdürmeye devam edecek. Aynı zamanda altyapı ve inşaat sektörlerinin desteğiyle çelik ve inşaat malzemeleri sektörlerindeki kömür talebinin de %4 ila %5 oranında artması bekleniyor. Bunun etkisiyle “kömürün yükselişi” devam ediyor. Bunlar arasında kok kömürü enerji listesinde en yüksek artışı gösterdi; kok üçüncü, termik kömür ise dokuzuncu sırada yer aldı. 　　Ham petroldeki artışın etkisiyle dizel piyasası yılın en yüksek artışını yaşadı. Üst düzey ham petrol fiyatlarına bakıldığında, Ekim ayında WTI ham petrol vadeli işlemleri %3,07, Brent ham petrol vadeli işlemleri ise %0,56 oranında arttı. OPEC’in üretimi dondurma anlaşmasına varması, petrol fiyatlarının yükselmesindeki başlıca etkendi ve uluslararası ham petrol fiyatları varil başına 50 dolar seviyesine ulaştıktan sonra dalgalanmalar yaşamaya başladı. OPEC verilerine göre, Eylül ayında OPEC’in günlük ham petrol üretimi 31,571 milyon varil olarak gerçekleşerek 2012’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ； Aynı zamanda OPEC, EIA gibi kuruluşlar da yakın gelecekteki ham petrol fiyatları konusunda büyük bir güvene sahip olduklarını belirtiyor; 14 Ekim haftasında ABD’deki ham petrol stoklarında görülen beklenmedik düşüş de ham petrol fiyatlarının yükselmesine katkıda bulundu. Benzin ve dizel açısından: Ekim ayında benzin ve dizelin fiyat artış oranları sırasıyla %3,61 ve %16,76 oldu. Üç neden var: Birincisi, uluslararası ham petrol fiyatlarının büyük ölçüde yükselmesi; ham petrolün etkisiyle 19 Ekim saat 24.00 itibarıyla benzin ve dizelin perakende fiyatları yılın en yüksek artışını yaşadı; bu artış benzin için ton başına 355 yuan, dizel için ise ton başına 340 yuan oldu ； İkincisi, fiyat artışı beklentileri ve alım isteği nedeniyle orta ve alt seviye kullanıcılar stoklarını yenilemek için piyasaya aktif olarak girmekte; bu çift yönlü olumlu etki, yerel rafinerilerin fiyat artırma eğilimlerini doğrudan güçlü bir şekilde desteklemektedir ； Üçüncüsü, yerel rafinerilerdeki dizel stokları düşük seviyede ve CNPC’nin 45.000 tonluk dışarıdan alım planı bulunması nedeniyle dizel arzı kısa vadede sınırlanıyor; bu da dizel fiyatlarında büyük bir artışa yol açıyor. 　　Son kullanıcı talebi iyi seyrediyor; sıvılaştırılmış gaz ve sıvılaştırılmış doğal gaz birlikte yükseliş gösteriyor. Sıvılaştırılmış gaz açısından: Business Society’nin izleme verilerine göre, bu ay sıvılaştırılmış gaz fiyatları %3,03 oranında arttı. Bir yandan, Ekim ayı CP’si (CP, Suudi Arabistan’ın sözleşme fiyatını ifade eder). Suudi Arabistan’ın LPG ihracatı, dünya toplam ihracatının yaklaşık 1/4’ünü oluşturduğundan, bölgedeki LPG ihracatlarının fiyatlandırılmasında genellikle Suudi Arabistan’ın CP fiyatları esas alınmaktadır. Bu nedenle fiyatlarda büyük artışlar yaşandı: Propanın fiyatı ton başına 340 dolar olup, bu da geçen aya kıyasla ton başına 45 dolarlık bir artış anlamına geliyor; bütanın fiyatı ise ton başına 370 dolar olup, bu da geçen aya kıyasla ton başına 50 dolarlık bir artış demektir. Limana varış maliyetleri açısından propanın fiyatı ton başına 2660 yuan, bütanın fiyatı ise ton başına 2888 yuan’dır. Ekim ayındaki bu büyük fiyat artışları piyasaya önemli bir destek sağladı. İthalat açısından ise ekim ayındaki ithalat miktarının yaklaşık 1,4 milyon ton olması bekleniyor ； Öte yandan, Ekim ayında sıcaklıkların düşmeye devam etmesi piyasadaki talebi canlandırıyor; “Altın Eylül”ün iyi performansı da piyasayı “Gümüş Ekim” için umutlandırıyor. Aynı zamanda Ekim ayında CP’lerdeki büyük artışlar da belirli spekülatif talepleri teşvik edebilir ve Ekim ayında genel talep durumu oldukça iyi. Sıvılaştırılmış doğal gaz açısından: Bu ay sıvılaştırılmış doğal gaz fiyatları %2,56 arttı. Ekim ayına girilmesiyle birlikte, 2016 yılında Çin’in LNG piyasasındaki düşüş sona erdi; yerli LNG fiyatları düşük seviyelerden tekrar yükselmeye başladı ve kış dönemi piyasası hareketlendi. Öncelikle, tatilin bitmesinin ardından stok baskısı olmayan LNG tesislerinin fiyatları tekrar yükselmeye başladı. İkincisi, Ulusal Gün tatilinin ardından LNG taşımacılığı yeniden başladı ve düşüş eğilimi sona erdi; bu da LNG stoklama ihtiyacını ortaya çıkardı. Önceki yıllardaki fiyat eğilimlerine kıyasla, 2016 yılında LNG piyasa fiyatlarındaki toparlanma, son birkaç yıldaki Kasım veya Aralık aylarından daha erken gerçekleşti ； 2016 kış pazarı için çoğu piyasa uzmanı, kış aylarında arz eksikliği nedeniyle bir “gaz krizi” yaşanacağını düşünüyor. Bu yüzden Eylül-Ekim aylarında LNG stoklamasına büyük ihtiyaç duyuluyor ve LNG piyasası her zamankinden daha erken bir tarihte kış dönemine özgü yükseliş eğilimine giriyor. 　　Ekim ayında metanoldeki “çılgınlık” arttı; piyasadaki yükseliş kontrol altına alınamıyor. Metanol açısından bakıldığında aylık artış oranı %16,65 olup, enerji ürünleri arasında beşinci sırada yer aldı. Aynı zamanda yurt içi metanol fiyatları yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Öncelikle, Ulusal Gün süresince taşımacılık kısıtlıydı; bayram sonrasında ülkenin çeşitli bölgelerinde stoklar topluca yenilendi. Çoğu bölgede tüccarların ve üreticilerin stokları sınırlıydı; bu yüzden satışlarda tereddüt ve aşırı talep durumu giderek yayıldı ； İkincisi, Ekim ayı metanol için sonbahar bakım sezonudur ve toplamda yaklaşık 5 milyon tonluk tesislerin bakım göreceği olumlu haberler de metanol fiyatlarının yükselmesine bir başka destek oluşturmaktadır ； Bir kez daha, uluslararası ham petrol kısa vadede 50 dolarlık seviyeye ulaştı; sektör oyuncularının geleceğe dair güveni giderek artıyor. Ayrıca kısa vadede satılabilir mal ve stok miktarları az olduğundan metanolün vadeli fiyatları da yükselişte. 28 Ekim itibarıyla Güney Çin limanlarındaki toplam stok miktarı yaklaşık 112.000 ton olup, bu da bir önceki aya göre 33.000 ton azalmış durumda ； Doğu Çin limanlarının toplam stoku yaklaşık 743.000 ton olup, bir önceki aya göre 157.000 ton azalmıştır. Aşağı akıştaki dimetil eter açısından, metanol (%+16,65) ve sıvılaştırılmış gaz (%+3,03)ndaki güçlü seyir, dimetil eter piyasasının yükselmesine (+%6,82) katkıda bulundu. Dimetil eter üreticilerinin fiyatları yüksek tutma eğilimi oldukça belirgin olup, genel satış ortamı da iyidir. Şu an dimetil eter piyasasındaki faaliyet oranı yaklaşık %16 seviyesine yükselmiştir. Ancak metanol maliyetlerinin yüksek seyretmesi, dimetil eterin kârını hâlâ ciddi şekilde baskılıyor; dimetil eter fiyatı ile maliyeti arasındaki fark hâlâ “milim” seviyesinde. 　　“Kömür piyasası hâlâ çılgınca; kömür ve kok ürünlerinin fiyatları durmadan yükseliyor. Bu ay da siyah renkli kömür ve kok ürünleri yüksek talep görmeye devam etti: Kok kömürü %27,97, kok %20,04, enerji kömürü ise %5,70 oranında arttı ve bunların hepsi yılın en yüksek seviyelerine ulaştı. 2016’dan bu yana, kapasite azaltma hedeflerinin etkisiyle sektörde arz-talep dengesinde iyileşme beklentileri güçlendi; kömür piyasasında arz sıkılaşması, kömür fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Bunlar arasında kok kömürü spot fiyatları 2012-2013 yıllarının ortalama seviyelerine geri döndü (Jing Tang Limanı’nda Sichuan bölgesinden gelen ana kok kömürünün mevcut fiyatı, 2012 yılının ortalama fiyatı ve 2013 yılının ortalama fiyatı sırasıyla ton başına 1350 yuan, 1490 yuan ve 1120 yuan) ； Enerji kömürü de 2013 yılının ortalama fiyatlarının biraz üzerine çıktı (Qinhuangdao limanındaki 5500 kcal’lik kömürün mevcut fiyatı; 2012 ve 2013 yıllarının ortalama fiyatları sırasıyla ton başına 620 yuan, 700 yuan ve 590 yuan). ； Kok kömürü fiyatı ton başına 1525 yuan olup, yıl başına kıyasla %122,63’lük bir artış göstererek dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Şu anki termik kömür fiyatlarındaki artışın üç nedeni var: Birincisi, kömür üretiminin azalması ve elektrik üretiminin ise büyük ölçüde artmasıdır. Eylül ayında ülke genelindeki ham kömür üretimi 276,96 milyon ton olup, bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,3 azaldı; 1-9 Eylül döneminde ise ülke genelinde toplam 245,632 milyon ton ham kömür üretildi ve bu da bir önceki yılın aynı dönemine göre %10,5 azalmaya işaret etti. Eylül ayında ileri üretim kapasitesindeki üretim artışı belirgin olmadı ve kömür üretimi büyük ölçüde azalmaya devam etti. Konut ve altyapı piyasalarındaki kademeli toparlanma sayesinde, son dönemde sanayi ekonomisinde belirgin bir canlanma yaşanmakta ve Ağustos’tan bu yana ülke genelinde elektrik üretimi sürekli olarak büyük oranda artmaktadır. Eylül ayında ülkenin toplam termik enerji üretimi 361,2 milyar kilovatsaat oldu ve bu değer bir önceki yıla göre %12,2 arttı; hidroelektrik enerji üretimi ise 95,2 milyar kilovatsaat olarak gerçekleşti ve bu değer bir önceki yıla göre %11,4 azaldı. Veriler, hidroelektrik enerjinin yerini almasının zayıflamasının termik enerji üretiminde büyük bir artışa yol açtığını gösteriyor ； İkincisi, elektrik üretim şirketlerinin “pastadan aldığı pay”. 1 Ocak 2016’dan itibaren, kömürle çalışan elektrik üretim tesislerinin elektrik satış fiyatları her kilovat-saat için 3,33 sent düşürüldü. Bu fiyat indiriminin doğrudan nedeni, 2015 yılında kömür fiyatlarında meydana gelen aşırı düşüştür. Aslında, elektrik santrallerinin kar marjı esas olarak kömür fiyatlarının düşmesi sonucu ortaya çıkan fiyat farkından oluşmaktadır. 2016 yılına girildiğinde, ülke genelinde termik elektrik üretiminde büyük bir artış yaşandı; bu da enerji kömürü tüketimini artırdı. Kömür ve elektrik arasındaki ilişki nedeniyle elektrik fiyatlarında kar marjları oldukça yüksekti. Kömür şirketlerinin pazarlık gücünde belirgin değişiklikler oldu ve geçen yılki alıcı pazarı durumu bu yıl satıcı pazarına dönüştü. Kömür ve elektrik alanındaki bu ince değişiklikler, enerji kömürü fiyatlarının yükselmesinde önemli bir etken oldu ； Üçüncüsü, “halo etkisi” ya da “Matteo etkisi” adı verilen durumun etkisi devam ediyor; yani güçlüler daha da güçleniyor, popüler olanlar daha da değer kazanıyor ve öncü olanların yükselişi daha da hızlanıyor. Şu an çift odaklı kömür ve termik kömür, çelikten daha fazla olarak emtia piyasasının “yıldızı” haline geldi; buna ek olarak “Altın Eylül, Gümüş Ekim” dönemindeki abartılı spekülasyonlar da termik kömür piyasasında çılgınlığa neden oldu. 　　Business Society’nin enerji bölümünden kıdemli analist Li Wenjing, Ekim ayında enerji piyasasının genel olarak büyük ölçüde yükseldiğini belirtti. Bu durum, emtia veri sağlayıcısı Business Society tarafından yayınlanan Çin’in emtia arz-talep endeksi BCI ile uyumlu; bu endeks 0,57 değerinde olup ortalama artış oranı %3,83’tür. Bu da söz konusu ayda imalat sektörünün bir önceki aya kıyasla genişlediğini ve ekonomide yükseliş eğilimi olduğunu göstermektedir. Business Society’nin baş analisti Liu Xintian, Ekim ayında BCI’nin beklentilerin ötesinde yükseldiğini belirtti; Ekim ayındaki piyasa performansı Eylül ayına kıyasla çok daha iyiydi. Liu Xintian’a göre, ekonominin gerçekten toparlanmasının temel bir etkisi olmasının yanı sıra, piyasanın Ekim ayında yeniden coşkuyla hareket etmesinin nedenleri iki anahtar kelimeye indirgenebilir. Birincisi likidite; yurt içinde ve yurt dışında uygulanan gevşek para politikaları, piyasada yeterli miktarda likiditenin olmasını sağlamaktadır. “Para sıkıntısı olmaması”, piyasanın alım gücünü ve satın alma isteğini artırarak piyasanın canlanmasını teşvik etmektedir ； İkincisi siyah seridir; Ekim ayında piyasada en dikkat çekenler, termik kömür, kok kömürü ve kok gibi ürünlerin yer aldığı siyah seri oldu ve bu ürünlerin aylık fiyat artışları %20’nin üzerinde gerçekleşti. Siyah renkli ürünler, ham petrol, demir cevheri, bakır gibi geleneksel pazar liderlerinin yerini alarak tüm piyasayı doğrudan etkiledi. 　　Business Society’nin Enerji Bölümü’nden kıdemli analist Li Wenjing’e göre, geleceğe dair bakıldığında; öncelikle uluslararası ham petrol açısından Irak, İran, Nijerya ve Libya’dan sonra ham petrol üretiminde kesinti yapmaktan muafiyet talep eden dördüncü ülke oldu. İkincisi ise Rusya’nın amacının üretimi azaltmak değil, üretimi dondurmak olduğu. OPEC, ham petrol üretiminde %4’lük bir azaltma konusunda ön protokol imzalamış olsa da, anlaşmanın nihai uygulanması hâlâ Rusya ve İran gibi belirsiz faktörler göz önünde bulundurularak yapılmalıdır. Business Daily’nin genel yayın yönetmeni Liu Xintian, Ekim ayının hâlâ geleneksel olarak yoğun bir dönem olduğunu, emtia piyasasının genel ortamının olumlu olduğunu ve piyasanın belirli beklentilere sahip olduğunu düşünüyor. Ancak ham petrol piyasası, Ekim ayındaki altın gibi yükseliş fırsatını kaçırmış durumda ve 50 dolar, bu yıl için ham petrol fiyatlarının “tavanı” olarak kabul edilecek. Çin Emtia Gelişim Araştırma Merkezi’nin (CDRC) sunduğu en son verilere göre, 2016 yılının Kasım ayında ham petrol için CCI (Emtia Güven Endeksi) -0,13, FPI (Emtiaların Gelecekteki Fiyatları Endeksi) ise -5,24 olarak gerçekleşti; bu da piyasadaki birçok kişinin Kasım ayındaki ham petrol fiyatlarının düşeceğine dair olumsuz beklentilere sahip olduğunu gösteriyor ； İkincisi, siyah renkli kömür ve kok ürünleri açısından, gelişmiş üretim kapasitelerinin devreye girmesiyle birlikte yerel kömür piyasasındaki arz sıkıntısı hafifleyecektir. Enerji kömürü fiyatlarının makul seviyelere dönmesi beklenmekte ve fiyat artış hızının daha da yavaşlaması öngörülmektedir. Ancak dördüncü çeyrekte kapasite azaltma çalışmalarının yoğunlaşması ve şu anki kömür stoklarının düşük seviyelerde olması nedeniyle, kış mevsiminin yoğun talep döneminin yaklaşmasıyla enerji kömürü fiyatlarında büyük bir düşüş olma ihtimali düşüktür. Dördüncü çeyrekte enerji kömürü fiyatlarının istikrarlı ancak yükselen bir seyir izlemesi beklenmektedir. Kok ve kok kömürü konusunda: Çin Ham Maddeler Geliştirme Araştırma Merkezi (CDRC)’nin önde gelen uzmanlarından Liu Xintian, şu anki kok ve kok kömürü piyasasında belirli bir “hava etkisi” olduğunu, sektördeki güvenin artması ve sermayenin piyasaya akışının vadeli işlemler piyasasını desteklediğini düşünüyor. Kömür-kok kömür-çelik endüstri zincirine bakıldığında, çift kok türlerinin yükselmesini destekleyen temeller sağlam değil; gelecekte de kok kömürü ve kok marketindeki güven krizine karşı dikkatli olunması gerekiyor ； Bir kez daha, alkol-eter piyasasına bakıldığında, şu an metanolün alt sektörlerindeki işletmelerin ihtiyaçları esas olarak kısa vadeli olup, kışın gelmesiyle birlikte bazı alt sektörler durgunluk dönemine girecek. Öte yandan metanol vadeli işlemlerinde yükseliş devam ediyor ve liman bölgelerindeki fiyatlar da istikrarlı seyrediyor. Kısa vadede piyasa fiyatlarının yüksek seviyelerde dalgalanmaya devam etmesi bekleniyor; ortalama fiyat ise yaklaşık 2330 yuan/ton civarında olabilir. Genel olarak bakıldığında, enerji piyasası Kasım ayında iyimser bir seyir izleyecek ve önce yüksek sonra düşük bir trend gösterebilir; enerji endeksinin yüksek noktasının 695, düşük noktasının ise 664 olması bekleniyor. 　　(Makale kaynağı: Business News Agency-Enerji Bölümü, Yazar: Li Wenjing)