Tin tức ngành công nghiệp phân chia khí, ngày 17/08/2016: Yingde Gas: Hoạt động kinh doanh trong nửa đầu năm 2016 rất ổn định

Thread Content

Yingde Gas: Hoạt động kinh doanh trong nửa đầu năm 2016 rất ổn định. Công ty này là nhà cung cấp khí công nghiệp độc lập lớn nhất tại Trung Quốc, chuyên cung cấp khí tại chỗ cho các doanh nghiệp. Tập đoàn sản xuất, cung cấp và phân phối nhiều loại khí công nghiệp cho các khách hàng sử dụng khí tại nhiều khu vực khác nhau ở Trung Quốc, cũng như các khách hàng bán lẻ. Các sản phẩm khí chính mà tập đoàn cung cấp là oxy, nitơ và argon. Khách hàng được cung cấp khí tại chỗ của tập đoàn là những khách hàng mà tập đoàn thiết lập các cơ sở sản xuất khí ngay tại khu vực nhà máy của mình hoặc ở khu vực lân cận, và tập đoàn sẽ trực tiếp cung cấp khí công nghiệp cho họ. Khách hàng bán lẻ của tập đoàn thường là những nhà phân phối khí dạng lỏng, những người mua khí công nghiệp từ tập đoàn trên thị trường tồn kho từ thời gian này sang thời gian khác. 　　Công ty đã công bố kết quả kinh doanh trong nửa đầu năm 2016: doanh thu đạt 4,14 tỷ nhân dân tệ (giá trị tương đương), tăng 9,0% so với cùng kỳ năm trước ； Lợi nhuận gộp là 1,27 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,4% so với cùng kỳ năm trước; tỷ lệ lợi nhuận gộp tổng thể là 30,7% ； Lợi nhuận thuộc về cổ đông là 390 triệu nhân dân tệ, giảm khoảng 7,0% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 0,216 nhân dân tệ, còn cổ tức giữa kỳ trên mỗi cổ phiếu là 0,139 nhân dân tệ. Giá trị ròng từ các hoạt động kinh doanh của công ty là 980 triệu nhân dân tệ, tăng 80,0% so với cùng kỳ năm trước. 　　Quan điểm của SBI: Mặc dù diễn biến của thị trường vẫn còn không ổn định, nhưng với vai trò là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực khí công nghiệp tại Trung Quốc, công ty này đã xây dựng được nền tảng vững chắc nhờ vào sự phát triển liên tục trong nhiều năm cùng với khả năng quản lý chuyên nghiệp. Tập đoàn có sự phát triển ổn định trong nửa đầu năm 2016. Trong giai đoạn này, tập đoàn đã bổ sung thêm 20.000 mét khối oxy mỗi giờ vào công suất sản xuất của mình, qua đó tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển trong tương lai. Mặt khác, tập đoàn có 69 nhà máy sản xuất khí đang hoạt động và 11 nhà máy đang trong quá trình xây dựng. Tổng công suất lắp đặt của các nhà máy này lên tới 1.962.300 mét khối/giờ, tăng 8,3% so với cùng kỳ năm trước. Trong nửa đầu năm, tập đoàn đã bán tổng cộng 12917 triệu mét khối khí công nghiệp theo tiêu chuẩn quốc tế, tăng 12,4% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, lượng khí oxy, khí nitơ và khí argon được bán lần lượt là 5612 triệu mét khối, 4914 triệu mét khối và 565 triệu mét khối. Dự kiến vào năm 2017, tất cả các dự án đang được xây dựng sẽ hoàn thành. Khi đó, tổng công suất lắp đặt sẽ vượt quá 2.100.000 mét khối/giờ. 　　Nguồn cung khí đốt tại chỗ chiếm 83,7% doanh thu kinh doanh của công ty, với giá trị 3,46 tỷ nhân dân tệ; con số này tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Những khách hàng chủ yếu cung cấp nhu cầu khí đốt cho công ty là các doanh nghiệp trong lĩnh vực thép, hóa chất và kim loại màu. Tập đoàn ký kết các hợp đồng dài hạn với khách hàng, bao gồm các điều khoản thanh toán tự động và cam kết cung cấp khí ở mức tối thiểu, nhằm đảm bảo nguồn thu ổn định cho tập đoàn. Trong nửa đầu năm, tập đoàn đã ký thêm hai hợp đồng cung cấp khí tổng hợp trong thời gian dài, đồng thời ký một hợp đồng dịch vụ vận hành với Tập đoàn Năng lượng Trung Quốc. 　　Trong lĩnh vực kinh doanh khí dùng cho mục đích bán lẻ, do tình hình ngành công nghiệp vẫn còn ảm đạm, doanh thu từ lĩnh vực này chỉ đạt 400 triệu nhân dân tệ, giảm khoảng 1% so với cùng kỳ năm trước. Do tình hình kinh doanh trong ngành chế tạo kim loại không mấy khả quan, giá của khí oxy đã giảm 6,8% so với cùng kỳ năm trước. Giá của các loại khí khác như nitơ và argon cũng giảm do tình hình chung, lần lượt là 3,2% và 2,3%. 　　Về mặt tài chính, mức nợ của tập đoàn khá cao; riêng chi phí tài chính trong nửa đầu năm đã lên tới 440 triệu nhân dân tệ. Mặc dù sở hữu 1,05 tỷ đô la tiền mặt, tập đoàn vẫn phải gánh chịu khoản nợ lên tới hơn 12 tỷ đô la. Do đó, áp lực nợ của tập đoàn khá lớn, điều này ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu quả sử dụng vốn và việc phát triển các hoạt động kinh doanh mới. Như vậy có thể thấy rằng, việc mở rộng năng lực sản xuất của tập đoàn vẫn gặp phải nhiều hạn chế về mặt tài chính. Mặt khác, ngành thép là một ngành có năng lực sản xuất vượt quá mức cần thiết; do đó, sự phát triển của ngành này bị ảnh hưởng tiêu cực bởi mối quan hệ cung-cầu ngày càng xấu đi. Khí đốt, đặc biệt là oxy, là những nguyên liệu quan trọng trong ngành thép; vì vậy, hoạt động sản xuất khí đốt cũng bị ảnh hưởng bởi tình trạng suy thoái của ngành thép. Là nguyên liệu công nghiệp quan trọng, khi tình hình kinh tế tổng thể suy giảm, sự chậm lại trong phát triển công nghiệp cũng sẽ dẫn đến việc giảm nhu cầu về các nguyên liệu này. Làm thế nào để có thể phát triển tốt hơn trong bối cảnh khó khăn hiện nay chính là thách thức lớn mà tập đoàn cần giải quyết trong thời gian ngắn sắp tới. 　　Hiện tại, tỷ lệ P/E của công ty là 9,5 lần; mức đánh giá này khá thấp, và công ty đang ở mức giá thuộc mức trung bình trong lịch sử. Về mặt rủi ro, việc sản xuất khí đốt chịu ảnh hưởng từ sự phát triển chung của ngành công nghiệp. Nếu tình hình phát triển công nghiệp tiếp tục đi xuống, điều này sẽ gây ảnh hưởng nhất định đến sự phát triển của tập đoàn. Mặt khác, nếu mức nợ của tập đoàn vẫn ở mức cao, thì tốc độ phát triển của họ vẫn cần được theo dõi kỹ lưỡng.