تغییر گاز کودهای شیمیایی، مزیت‌هایی برای شرکت‌های برتر تولیدکننده اوره زغال‌سنگی فراهم می‌کند

Thread Content

تغییر در استفاده از گاز برای تولید کودهای شیمیایی، مزیت‌هایی برای شرکت‌های تولیدکننده اوره مبتنی بر زغال‌سنگ به همراه دارد.
نویسنده/منبع: وب‌سایت منابع کشاورزی چین؛ تاریخ: ۲۴-۱۱-۲۰۱۶؛ تعداد کلیک‌ها: ۳۶.
قیمت گاز مورد استفاده در تولید کودهای شیمیایی کاملاً آزاد شده است؛ در نتیجه هزینه تولید اوره افزایش یافته و این امر مزیتی برای شرکت‌های تولیدکننده اوره مبتنی بر زغال‌سنگ محسوب می‌شود. اخیراً قیمت‌های اوره، استیک اسید و ملامین افزایش یافته است و هوالو هنگشنگ بیشترین سود را از آن به دست آورده است. ما پیش‌بینی می‌کنیم که EPS شرکت هوالو هنگشنگ در سال‌های ۲۰۱۶ تا ۲۰۱۸ به ترتیب ۰.۷۳ یوان، ۰.۸۳ یوان و ۰.۹۷ یوان باشد؛ در نتیجه، نسبت PE مربوطه به ترتیب ۱۶X، ۱۴X و ۱۲X خواهد بود. رتبه «توصیه شدید» برای این سهام حفظ می‌شود. رویداد: اخیراً **کمیسیون توسعه و اصلاحات اطلاعیه‌ای صادر کرد و تصمیم گرفت قیمت گاز مورد استفاده در تولید کودهای شیمیایی را به طور کامل آزاد کند. از تاریخ ۱۰ نوامبر ۲۰۱۶، درخواست شده است که قیمت گاز مورد استفاده در تولید کودهای شیمیایی به طور کامل آزاد شود و این قیمت توسط طرفین عرضه و تقاضا مشخص گردد. تشویق استفاده از گاز برای تولید کودهای شیمیایی در بازارهای معاملاتی مانند مراکز معاملات نفت و گاز؛ تعیین قیمت از طریق معاملات بازاری و دستیابی به قیمت‌های شفاف و عادلانه. تقاضا برای گاز طبیعی در کشور بیشتر از عرضه است؛ به همین دلیل، تولید اوره با استفاده از گاز طبیعی به طور مداوم کافی نیست و سودآوری آن نیز خوب نیست. مصرف گاز طبیعی در کشور بالا است، اما عرضه آن کافی نیست. در سال ۲۰۱۵، تولید گاز طبیعی در کشور ۱۳۵ میلیارد متر مکعب بود؛ میزان واردات گاز طبیعی ۶۱۴ میلیارد متر مکعب و میزان مصرف آن ۱۹۳۲ میلیارد متر مکعب بود. در نتیجه، وابستگی کشور به واردات گاز طبیعی بیش از ۳۰ درصد بود. کمبود گاز طبیعی در کشور، منجر به فعالیت ناکافی تولیدکنندگان اوره با استفاده از گاز شده و سودآوری آن‌ها را کاهش داده است. شرکت‌های لوتیانهوا، چوانهوا شارز، جیانفنگ هواگو و هواجین شارز، که در زمینه تولید اوره فعالیت می‌کنند، همگی در وضعیت زیان مداوم قرار دارند. افزایش قیمت اوره، پنجره زمانی مناسبی برای تغییر کاربرد گاز در تولید کودهای شیمیایی فراهم کرده است: از سال ۲۰۱۳، به منظور تخصیص مؤثر منابع گاز طبیعی، اصلاحات بازاری در قیمت گاز طبیعی در کشور به تدریج انجام شده است؛ قیمت گاز شیل، گاز زغال‌سنگی، گاز تولیدشده از زغال‌سنگ، گاز طبیعی مایع (LNG)، و همچنین قیمت گاز برای مصرف‌کنندگان مستقیم، به جز کارخانه‌های تولید کودهای شیمیایی، آزاد شده است. کودهای شیمیایی جزو لوازم مهم کشاورزی هستند؛ بنابراین قیمت گاز مورد استفاده در تولید کودهای شیمیایی، در سال ۲۰۱۵ همراه با کاهش قیمت‌ها برای سایر مصرف‌کنندگان، کاهش نیافت. در حال حاضر، قیمت گاز مورد نیاز برای تولید کودهای شیمیایی به طور قابل توجهی پایین‌تر از قیمت آن برای سایر مصرف‌کنندگان است؛ این امر باعث شده تا شرکت‌های تولیدکننده گاز، تمایل چندانی برای تأمین گاز به کارخانه‌های تولید کودهای شیمیایی نداشته باشند و در نتیجه، ظرفیت تولید اوره با استفاده از گاز نیز کم باشد. اخیراً قیمت اوره در حال ثبات و افزایش است؛ به عنوان مثال، قیمت اوره دانه‌ریز تولید شده توسط شرکت هوالو هنگشنگ، از ۱۱۲۰ یوان در ماه اوت، به ۱۴۰۰ یوان در هر تن رسیده است؛ یعنی افزایش ۲۵ درصدی. این امر باعث افزایش سودآوری شرکت‌های تولیدکننده اوره شده و فرصت مناسبی برای تغییر کاربرد گازهای مورد استفاده در تولید کودهای شیمیایی فراهم کرده است. افزایش قیمت گاز، چشم‌انداز سودآوری اوره را تهدید می‌کند: در کوتاه‌مدت، پس از بازاری‌شدن قیمت گاز برای استفاده در تولید کودهای شیمیایی، قیمت گاز طبیعی برای همین منظور افزایش خواهد یافت. به عنوان مثال، در میدان‌های گازی سیچوان و چونگچینگ، قیمت گاز در محل استخراج برای کودهای شیمیایی ۰.۹۲ یوان بر متر مکعب است؛ در حالی که قیمت گاز برای استفاده صنعتی ۱.۵۰۵ یوان بر متر مکعب است. اگر پس از تغییر نحوه استفاده از گاز، قیمت هر دو نوع گاز یکسان شود، قیمت گاز برای کودهای شیمیایی ۰.۵۸۵ یوان بر متر مکعب افزایش خواهد یافت. با توجه به اینکه هر تن اوره نیاز به ۶۰۰ تا ۸۰۰ متر مکعب گاز طبیعی دارد، هزینه تولید هر تن اوره ۳۵۰ تا ۴۵۰ یوان افزایش خواهد یافت. در بلندمدت، علیرغم افزایش اخیر قیمت اوره که می‌تواند بخشی از هزینه‌های ناشی از افزایش قیمت گاز را جبران کند، وضعیت فراوانی زغال‌سنگ و کمبود گاز در کشور همچنان ادامه خواهد داشت. شرکت‌های تولیدکننده اوره که از گاز برای تولید استفاده می‌کنند، همچنان با کمبود عرضه گاز در سطح بالادستی روبرو خواهند بود؛ بنابراین چشم‌انداز سودآوری بلندمدت این شرکت‌ها نگران‌کننده است. این وضعیت برای اوره تولیدشده از زغال‌سنگ مطلوب است؛ شرکت هوالو هنگشنگ که توانایی خوبی در کنترل هزینه‌ها دارد، پیشنهاد می‌شود. در حال حاضر، ظرفیت تولید اوره در کشور حدود ۸۲ میلیون تن است؛ از این مقدار، ظرفیت تولید اوره از زغال‌سنگ حدود ۶۰ میلیون تن و ظرفیت تولید اوره از گاز حدود ۲۲ میلیون تن است. میزان مصرف اوره نیز ۵۵ میلیون تن است. در آینده، چشم‌انداز سودآوری اوره تولیدشده با استفاده از گاز مطلوب نیست؛ اگر بخشی از ظرفیت تولید این نوع اوره کاهش یابد، این امر وضعیت عرضه و تقاضا در صنعت اوره را بهبود خواهد داد و به اوره تولیدشده با استفاده از زغال‌سنگ کمک خواهد کرد. شرکت هوالو هنگشنگ توانایی تولید ۱.۸ میلیون تن اوره از زغال‌سنگ را دارد؛ این شرکت در زمینه فرآوری گاز زغال‌سنگ پیشرو است، مصرف مواد خام در تولید محصولات آن کم است و کنترل هزینه‌ها نیز بسیار خوب است. اگر قیمت اوره ۱۰۰ یوان افزایش یابد، سود هر سهم این شرکت ۰.۰۹ یوان افزایش خواهد یافت.