जियूताई का मूल्यांकन आधा हो गया; रुनान माइनिंग ऑलिफिन परियोजना ने इसे पीछे धक

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जियूताई का मूल्यांकन आधा रह गया; यानझोउ कोयला उद्योग ने इस परियोजना पर कब्जा कर लिया। पूंजी बाजार से जुड़ने की कोशिशें जारी रखने वाली जियूताई एनर्जी इनर मंगोलिया लिमिटेड (जिसे संक्षेप में इनर मंगोलिया जियूताई कहा जाता है), आखिरकार बेच दी गई। 14 जून को, यानझोउ कोयला उद्योग ने घोषणा की कि वह 18.4 अरब युआन की नकद राशि में इनर मंगोलिया जियूताई के 52% शेयर खरीदेगा; इससे इस कंपनी का मूल्य 60% बढ़ जाएगा (कुल मूल्यांकन लगभग 35.4 अरब युआन होगा)। वास्तव में, यानझोउ कोयला उद्योग भी अचानक ही सक्रिय हुआ। पिछले साल के अंत में, इनर मंगोलिया की जियूताई कंपनी एवं यांगमेई केमिकल्स ने सहयोग हेतु एक समझौता करने की घोषणा की। इस समझौते के अनुसार, यांगमेई केमिकल्स 1 बिलियन युआन की नकद राशि देकर इनर मंगोलिया की जियूताई कंपनी के 25% शेयर खरीदेगी (कुल मूल्यांकन लगभग 4 बिलियन युआन है)। हालाँकि, यांगमेई केमिकल्स ने 14 जून को एक घोषणा जारी की, जिसमें इन्होंने इनर मंगोलिया की कंपनी जिउताई को अधिग्रहित करने की प्रक्रिया को समाप्त करने की घोषणा की। इसका कारण “मूल्यांकन विधियों एवं लेन-देन की कीमतों” पर सहमति न हो पाना था। इस बारे में, यांगमेई केमिकल्स एवं यानझोउ कोयला उद्योग के अधिकारियों ने संवाददाताओं को बताया कि उन्हें 14 जून को दोनों की ओर से जारी किए गए बयानों के बारे में कोई जानकारी नहीं है। यांगमेई केमिकल्स के एक वरिष्ठ अधिकारी ने कहा, “यदि मूल्यों पर सहमति नहीं बन पाती, तो वे किसी और को ही चुन लेते हैं।” ”यान्झोउ कोयला उद्योग के प्रतिनिधि पान शूतियान ने कहा, “वास्तव में हम यांगमेई केमिकल्स के आभारी हैं; वरना हम अपनी खरीद मूल्यों में इतनी कमी नहीं कर पाते।” पिछले अगस्त से ही जब इनर मंगोलिया की कंपनी जिउताई ने पूंजी बाजार से संपर्क स्थापित किया, तब से इसका मूल्यांकन 40 अरब युआन से घटकर 35 अरब युआन हो गया। इससे पहले हुआडोंग न्यूमेरिकल कंट्रोल ने तो इसका मूल्यांकन 66 अरब युआन तक बताया था। ऐसे में, एक साल के भीतर ही इस कंपनी का मूल्यांकन लगभग आधा रह गया। 　ऐसा लगता है कि दोनों कंपनियाँ एक साथ ही कार्रवाई कर रही हैं। पिछले साल 7 दिसंबर को, यांगमेई केमिकल्स ने घोषणा की कि वह इनर मंगोलिया की कंपनी जिउताई के साथ एक सहयोग समझौता करना चाहती है। इस समझौते के तहत, जिउताई 1 अरब युआन की राशि देकर जिउताई एनर्जी के 25% शेयर खरीदेगी। ऐसा माना जा रहा था कि इनर मंगोलिया जिउताई, यांगमेई केमिकल्स की संपत्ति बन जाएगा, लेकिन ऐसा नहीं हुआ। इनर मंगोलिया जिउताई “निर्धारित योजनाओं के अनुसार काम नहीं कर रहा है”。 आधे साल बाद, 14 जून को, यानझोउ कोयला उद्योग ने बिना किसी सूचना के घोषणा की कि वह इनर मंगोलिया की कंपनी जिउताई के 52% शेयरों को खरीदने हेतु 1.84024 अरब युआन खर्च करेगा। “हमें हमेशा लगता रहा कि हम यांगमेई के साथ ही सहयोग कर रहे हैं। 13 तारीख को, जब नेताओं ने यानकुआन के साथ समझौते पर हस्ताक्षर किए, तब ही हमें पता चला कि हमें यानकुआन ने अपने अधीन कर लिया है। ”इनर मंगोलिया के जिउताई के एक मध्यस्तरीय अधिकारी ने पत्रकारों को बताया कि हेयांग कोयला रसायन उद्योग द्वारा सहयोग करने की इच्छा व्यक्त किए जाने के बाद “फिर कोई समाचार ही नहीं मिला”。 बाद में पता चला कि कंपनी हेयांग कोयला रसायन उद्योग एवं यानझोउ कोयला उद्योग, दोनों के साथ बातचीत कर रही है; आखिरकार कौन कंपनी को खरीदेगा, यह तो कल रात (टिप्पणी: 13 तारीख) ही पता चला। सहयोग करने की इच्छा होने के बावजूद, आधे साल तक भी वह सहयोग संबंधी समझौता-पत्र क्यों नहीं हस्ताक्षरित किया गया? यांगमेई केमिकल्स के एक वरिष्ठ अधिकारी ने कल पत्रकारों से बातचीत में बताया, “कंपनी का मानना है कि फ्रेमवर्क समझौते पर हस्ताक्षर करने का कोई मतलब नहीं है; अगर हस्ताक्षर करना ही है, तो केवल अंतिम, वास्तविक समझौते पर ही हस्ताक्षर किए जाने चाहिए, ताकि काम और अधिक कुशलता एवं तेज़ी से पूरा हो सके।” इच्छा तो अच्छी है, लेकिन इसके पूरा होने में आधा साल लग जाएगा। आज की स्थिति पिछले साल की तुलना में बहुत अलग है। उपरोक्त वरिष्ठ अधिकारियों का कहना है कि 1 बिलियन युआन में 25% शेयर खरीदने का निर्णय उस समय की परिस्थितियों को ध्यान में रखकर लिया गया था। “बाद में ऐसा लगा कि बाजार सही स्थिति में नहीं है, इसलिए खरीद मूल्य में कटौती की गई। कटौती इतनी ज्यादा हो गई कि वे लोग भी इस काम को जारी रखने को तैयार नहीं रहे।” जहाँ तक अंत में यह सौदा यानझोउ कोयला उद्योग के हाथों में जाने की बात है, तो उस वरिष्ठ अधिकारी का कहना है कि पहले उन्हें पता ही नहीं था कि वे भी यानझोउ कोयला उद्योग से बातचीत कर रहे हैं। “शायद वे हमसे बातचीत करने के साथ-साथ अन्य लोगों से भी बातचीत कर रहे होंगे… जिसके साथ भी बातचीत संभव हो, वहीं से ही सौदा कर ल यान्झोउ कोयला उद्योग के अनुसार, यांगमेई केमिकल्स द्वारा कीमतों में कटौती करने से इनर मंगोलिया की कंपनी जिउताई को फायदा हुआ। यान्झोउ कोयला उद्योग के प्रतिनिधि पान शूतियान ने कल पत्रकारों से कहा कि उन्हें यांगमेई केमिकल्स द्वारा अधिग्रहण रद्द करने संबंधी कोई घोषणा मिली ही नहीं। हालाँकि, उन्हें पता है कि पिछले साल के अंत में इनर मंगोलिया की जिउताई कंपनी एवं यांगमेई केमिकल्स ने सहयोग करने की इच्छा जताई थी। “लगता है कि उनके बीच सहयोग संभव नहीं हुआ, इसलिए उन्होंने हमारे साथ ही सहयोग करने का फैसला किया।” ”पान शुटियान ने आगे कहा, “हमें यांगमेई का भी धन्यवाद करना चाहिए; वरना हम इतनी कम कीमत पर खरीद ही नहीं कर पाते।” 　पूंजी की कमी है, इसलिए पूंजी बाजार से जुड़ने की जल्दी है? जिउताई एनर्जी मुख्य रूप से कोयला-रसायन उद्योग से जुड़ी गतिविधियों में सक्रिय है; इसकी वार्षिक उत्पादन क्षमता 10 लाख टन मेथनॉल एवं 1 लाख टन डाइमीथाइल ईथर है। लेखापरीक्षण रिपोर्ट के अनुसार, 30 सितंबर 2015 तक, इनर मंगोलिया जिउताई की आय 1.2 अरब युआन थी, शुद्ध लाभ 0.52 अरब युआन था। इसकी कुल संपत्ति 10.6 अरब युआन एवं शुद्ध संपत्ति 2.41 अरब युआन थी। पिछले साल अगस्त से ही, इनर मंगोलिया की कंपनी जिउताई, पूंजी बाजार से संपर्क स्थापित करने लगी। शुरुआत में इस कंपनी ने हुआडोंग न्यूमेरिकल कंट्रोल कंपनी के माध्यम से शेयर बाजार में लिस्ट होने की योजना बनाई। उस समय हुआडोंग न्यूमेरिकल कंट्रोल कंपनी, 66 अरब युआन की कीमत पर इनर मंगोलिया की जिउताई कंपनी को 100% खरीदकर उस पर अपना नियंत्रण स्थापित इसके बाद पूर्वी चीन में स्थित हुआडोंग न्यूमेरिकल कंट्रोल में हिस्सेदारी हासिल करने हेतु संघर्ष शुरू हो गया, जिसके कारण मूल बड़े शेयरधारकों द्वारा समर्थित इनर मंगोलिया की जिउताई कंपनी के अध इसी कारण यांगमेई केमिकल्स का मूल्यांकन 4 अरब युआन है, जबकि यानझोउ कोयला उद्योग का मूल्यांकन 35.4 अरब युआन है। तीन बार की इन प्रक्रियाओं के बाद, जिउताई एनर्जी का मूल्यांकन लगभग आधा रह गया है। आधा ही रह जाने के बावजूद भी, वह पूंजी बाजार में प्रवेश करने की कोशिश जारी रख रहा है; शायद ऐसा इसलिए है क्योंकि इनर मंगोलिया की कंपनी जिउताई को पूंजी की बहुत आवश्यकता है। पत्रकारों को पता चला कि 2013 की दूसरी छमाही से ही, इनर मंगोलिया की कंपनी जिउताई ने बार-बार अल्पकालिक वित्तपोषण ऋणपत्र जारी करके धन जुटाया। 27 नवंबर, 2014 को तैयार की गई “जिउताई एनर्जी इनर मंगोलिया लिमिटेड की क्रेडिट रेटिंग रिपोर्ट” के अनुसार, इनर मंगोलिया स्थित जिउताई कंपनी को निवेश/वित्तपोषण संबंधी समस्याओं, बढ़ते कर्ज के दबाव, अनुचित कर्ज-समय-सीमाओं, एवं वसूलने योग्य राशियों की वसूली में होने वाली देरी जैसे जोखिमों का सामना है। पत्रकारों ने यह भी देखा कि इनर मंगोलिया की कंपनी जिउताई का ऋण-संपत्ति अनुपात 60% से 70% के बीच था; 30 सितंबर, 2015 तक यह अनुपात 75% तक पहुँच गया। यानकुआन ऑलिफिन परियोजना को फिर से विलंबित किया जा सकता है। मेथनॉल एवं डाइमीथाइल ईथर परियोजनाओं के साथ ही, यानझोउ माइनिंग को 600,000 टन प्रति वर्ष की क्षमता वाली ऑलिफिन उत्पादन परियोजना भी बेची जानी है। वर्तमान घोषणाओं के अनुसार, इस परियोजना में कुल 82.8 अरब युआन का निवेश किया गया है; जबकि 2015 तक 26.15 अरब युआन का निवेश पहले ही किया जा चुका है। एक जानकार स्रोत ने पत्रकारों को बताया कि इनर मंगोलिया की कंपनी जिउताई के पास “हमेशा ही पर्याप्त धनराशि नहीं रहती।” हुआदोंग न्यूमेरिकल कंट्रोल ने अपनी “600,000 टन मेथनॉल से ऑलिफिन बनाने वाली परियोजना” में निवेश करने हेतु धन जुटाने की योजना बनाई थी। “लेकिन यह परियोजना 3 साल से अधिक समय से योजनाबद्ध है; पैसों की कमी के कारण इसमें कोई प्रगति नहीं हो पा रही है।” ”उस जानकार व्यक्ति का कहना है कि, चूँकि इस परियोजना में निवेश की राशि बहुत अधिक है, इसलिए जब निवेश की अवधि अपेक्षा से कहीं अधिक हो जाती है, तो लाभप्रदता निश्चित रूप से पहले की अपेक्षाओं के अनुरूप नहीं रहेगी। इसके अलावा, उत्तर-पश्चिम में पहले से ही कई मेथनॉल से ऑलिफिन बनाने वाली परियोजनाएँ मौजूद हैं। इससे पहले, यानझोउ समूह की कंपनी यानकुआन रोंगशिन केमिकल्स द्वारा भी ओर्डोस में 6 लाख टन कोयले से एलीन ऑलिफिन बनाने हेतु एक परियोजना विकसित की गई थी; इस परियोजना पर अनुमानित लागत 19 अरब युआन थी। जैसा कि यानकुआंग के उच्च अधिकारियों के करीबी सूत्रों ने बताया, इस परियोजना में फिलहाल केवल मेथनॉल उत्पादन ही हो रहा है; ऑलिफिन उत्पादन संबंधी कार्य अभी शुरू ही नहीं हुए हैं। हालाँकि, उन्होंने पत्रकारों से कहा कि, जब पहले से ही निवेश किए गए “जिउताई एनर्जी ओलेफिन” परियोजना को अधिग्रहीत कर लिया जाएगा, तो “यानकुआंग रोंगशिन केमिकल्स” की ओलेफिन परियोजना में फिर से देरी होने की संभावना है। “पिछले कुछ वर्षों में एलीन्स से संबंधित परियोजनाओं में भारी तादाद में निवेश हुआ। लेकिन ऐसी परियोजनाओं में शुरुआती चरण में बहुत अधिक निवेश की आवश्यकता होती है, और आमतौर पर चार-पाँच वर्षों तक तो लगातार धन खर्च ही होता रहता है। वर्तमान में केवल उत्तर-पश्चिमी क्षेत्र में ही लगभग 6 मिलियन टन की क्षमता वाले संयंत्र निर्माणाधीन हैं; ऐसी स्थिति में ओलेफिन परियोजनाओं में अत्यधिक निवेश करना तर्कसंगत नहीं है। ”उस व्यक्ति ने कहा। साथ ही, उत्तर-पश्चिम क्षेत्र में निचले हिस्सों में रसायन उद्योग काफी कमजोर है; इसलिए वहाँ लगभग 6 मिलियन टन प्रति वर्ष की ओलेफिन उत्पादन क्षमता को संभालना संभव नहीं है। ऐसी स्थिति में, वहाँ कोयले से ओलेफिन बनाने की क्षमता में अतिरिक्तता होना एक संभावित स्थिति है।