アメリカの石油・ガス井の減少は、天然ガスからのメタノール製造コストの大幅な上昇を引き起こすのか？

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アジア化コンサルティング：アメリカの石油・ガス井の減少は、天然ガスを用いたメタノール製造コストの大幅な上昇を引き起こすのか？ 2015-10-15　アメリカの天然ガスを用いたメタノール製造はコストが低く規模も大きいという特徴があり、中国の沿岸地域におけるMTO産業にとって重要な原料供給源となり得ると考えられている。しかし、アメリカの天然ガス生産の伸びが鈍化し、輸入量が徐々に減少する一方で、輸出需要は大幅に増加し、さらに国内の発電や工業の発展による天然ガス需要の増加傾向もあるため、アメリカの天然ガスの供給と需要は逼迫し、それによって同国の天然ガス価格が上昇トレンドに入る可能性がある。将来的に、アメリカにおける天然ガスからのメタノール製造コストが大幅に上昇する可能性はあるのでしょうか？アジア化コンサルティングについては、以下で詳しく分析します。 1. アメリカの石油・ガス掘削数の減少 国際原油価格が大幅に下落し、低水準で推移している状況の中で、アメリカのシェールオイル・ガス生産企業は驚異的な生存力を発揮した。多くの生産企業が、生産効率を高めて生産量を維持するために、掘削回数を減らしてコストを削減する戦略は確かに効果を発揮したが、負債の増加により、高コストの石油・ガス生産企業の存続はますます困難になっている。2015年9月、アメリカのシェールオイル生産企業であるサムソン・リソーシズが破産保護を申請し、さらに多くの石油・ガス企業が同じ運命をたどる可能性があると見られている。 石油サービス会社のベイカーヒューズの最新データによると、米国の石油掘削プラットフォームの数は6週連続で減少しており、10月2日時点では前週比26基減少し614基となり、年初と比べて約59％減少している。データによると、米国の天然ガス掘削プラットフォームの数は前週比で2基減少し195基となり、年初と比べて約41％減少した。アメリカの石油・ガスプラットフォームの総数は、2002年5月以来の最低水準にまで低下した。 2. 主要なシェールガス地域の石油・ガス生産量が減少　今年8月の米国の原油生産量は、4月の1日あたり961.2万バレルという40年で最も高い水準から、1日あたり51.2万バレル減少した。同時に、9月14日にEIAが発表した掘削生産性報告によると、米国の7つのシェール地域におけるシェールオイルの1日あたりの生産量は、ここ数ヶ月続いている減少傾向を維持し、10月には520.6万バレル/日にまで低下する見込みで、これは9月と比べて約7.9万バレル/日減少することになる。 アメリカの主要な7つのシェール地域における天然ガスの生産量も減少傾向にある。EIAによると、各地域で新たに掘削される井戸からの生産量は、既存の井戸の生産量の減少を補うには不十分であり、その結果、7つのシェール地域全体での天然ガス生産量が減少している。10月には、アメリカのシェールガス生産量が7月以降4ヶ月連続で減少する見込みだ。 2007年のシェールガス革命が成功して以来、アメリカの天然ガス生産量は急速に増加し、平均成長率は4.21％に達しました。2014年には天然ガスの生産量は7283億立方フィートに達しました。2015年の上半期に、アメリカの天然ガス生産量は277億立方フィート増加し、これは2014年の同時期の増加量の64％に相当する。2015年のアメリカの天然ガス生産量の増加率は、2014年と比べて鈍化する見込みです。持続的な低い原油価格により、アメリカの天然ガス生産の増加率はさらに低下する見込みである。EIAの予測によると、2016年のアメリカの天然ガス生産量の増加率は1.9％となり、7837億立方フィートに達する見通しである。 3. アメリカは天然ガスの純輸出国になる　アメリカは天然ガスの生産大国であり、同時に消費大国でもある。国内の需要を満たすため、引き続き一定量の天然ガスを輸入しており、主にパイプラインを通じてカナダから天然ガスを輸入している。同時に、毎年一部の天然ガスがパイプラインを通じてカナダとメキシコに輸出されており、少量のLNG取引も行われている。天然ガスの生産が急速に増加したことで、アメリカの輸入ガスへの需要は徐々に低下している。 パイプラインガスの輸出入については、2014年にアメリカが純輸入したパイプラインガスの量は322億立方フィートであり、そのうちカナダからの純輸入量は528億立方フィートで、2007年と比べると44％減少している。メキシコの天然ガス生産の増加が限定的である一方、同国の発電業界の天然ガス需要は絶えず増加しており、さらにメキシコがアメリカのシェールガス産地に隣接していることも、アメリカがメキシコへパイプラインでガスを輸出するのを容易にしている。今年、いくつかの新しい天然ガスパイプラインが稼働を開始したことにより、アメリカのメキシコ向け輸出能力はさらに向上した。2015年上半期のアメリカによるメキシコ向けのパイプラインガスの輸出量は131億立方フィートで、前年同期比で33.5％増加した。2016年のアメリカにおけるパイプラインガスの純輸入量は、2015年と比べてさらに約157億立方フィート減少する見込みです。 LNGの輸出入に関しては、2010年から現在まで、アメリカ本土の48州が順次53件のLNG輸出申請を提出している。2015年8月時点で、米国エネルギー省（DOE）および連邦エネルギー規制委員会（FERC）によって承認された、米国と貿易協定を結んでいない国々への**LNG輸出申請は合計14件で、その輸出能力の合計は144.8億立方フィート/日（約1496億立方フィート/年）に達している。一方、2014年の世界のLNG貿易量は3333億立方フィートだった。同時に、複数のエネルギー会社がLNG受入基地の輸出向け改修や新たなLNG輸出端末の建設を進めている。 ルイジアナ州のサビン・パスにあるチェニエール・エナジー社のプロジェクトは、自由貿易地域以外に米国産LNGを販売することが許可された3番目のLNG輸出基地であり、今年中に完成し、ヨーロッパやアジアへLNGの供給を開始する予定です。チェニエール・エナジー社は、今年12月に初のLNGを輸出する予定です。 アメリカの輸入量が減少し、天然ガスの輸出需要が大幅に増加することから、EIAはアメリカが2015年に液化天然ガスの純輸出国となり、2017年には天然ガスの純輸出国となると予測している。2016年の米国のLNGの純輸出量は、約66億立方メートルになる見込みです。 4. 地元の天然ガス需要の増加　2014年におけるアメリカの天然ガス消費量は7555億立方フィートで、そのうち30.5％が発電に使用され、天然ガス消費全体において最も大きな割合を占めていた。次いで工業分野が28.6％を占めている。EIAの最新の短期的エネルギー報告によると、2015年のアメリカの天然ガス消費量は7876億立方フィートに達し、2016年にはそれを上回る程度でわずかに増加する見通しです。天然ガスの消費量の増加は、主に天然ガス発電によるもので、次いで工業用となる見込みです。 天然ガス価格の低水準と、気候変動対策としての排出削減の要求は、いずれも天然ガス発電産業にとって好材料となる。2015年の上半期において、アメリカにおける天然ガスを利用した発電量は、実際の発電設備容量の30.3％を占めました。また、天然ガスを利用した発電量は前年同期と比べて18.4％増加しました。EIAの予測によると、今年の米国における発電用天然ガスの消費量は前年比で15.6％増加し、約360億立方フィートの新たな天然ガス需要が生じる見込みだが、2016年にはこの成長率は2.1％低下するとされている。 今年のアメリカにおける工業分野での天然ガス消費量は2014年とほぼ同水準になる見込みであり、新たな天然ガスを利用した肥料製造プラントなどが稼働することで、2016年にはその数値が約4.2％増加し、91億立方フィート分の追加的な天然ガス需要が生じると見られている。また、ここ2年間でアメリカの家庭用および商用における天然ガスの消費量は減少する見込みです。 5． 天然ガス価格の動向予測 現在、アメリカの天然ガス井戸の総数は予想を下回って減少しており、新たな供給量は依然として需要の増加を大きく上回っている。EIAが最新に公表したデータによると、2015年10月2日時点で、アメリカの貯蔵されている作業用ガスの量は1029億立方フィートに達している。これは前週比で27億立方メートル増加し、昨年同期比では125億立方メートル増加しており、5年間の平均水準を44億立方メートル上回っている。短期的には、アメリカの天然ガスの供給過多状況は解消されず、天然ガス価格は引き続き低水準を維持する見込みです。 長期的に見ると、国際原油価格が継続して低水準で推移することは、アメリカの石油・ガス生産の増加を強く抑制する要因となる。また、中国の天然ガス需要の弱さや、日本の原子力発電所の再稼働によるLNG輸入需要の減少も、アメリカのLNG輸出の円滑な進行を妨げることになるだろう。また、天然ガスの輸出量が徐々に増加し、国内での発電や化学工業による天然ガス需要の増加により、アメリカの天然ガスの供給と需要は次第に逼迫していくだろう。 アジア化コンサルティングは、世界の主要な産油国のコストを考慮すると、1バレル50ドル未満の国際原油価格は持続不可能だと考えている。将来的に国際的な石油価格が徐々に適正な水準に戻るにつれて、アメリカの石油・ガス生産量は急速に回復する見込みです。これは同国のLNG輸出の発展にも好影響を与えるでしょう。今後、天然ガス発電による火力発電の置き換えは徐々に鈍化していくと予想され、発電分野における再生可能エネルギーの利用はさらに促進されるでしょう。また、天然ガス化学プラントの稼働は、アメリカ国内の天然ガス需要を支える主要な要因となるでしょう。 アジア化コンサルティングは、今後の米国の天然ガスの供給と需要のバランスおよび価格は、実際のLNG輸出の展開に大きく左右されるだろうと考えている。天然ガスの輸出増加と国内需要の上昇により、米国の天然ガス価格は上昇トレンドに入るだろう。生産効率の継続的な向上や、天然ガス凝縮液によるドライガスコストの低下に伴い、アジア化コンサルティングは2020年以内に米国の天然ガス価格が大幅に上昇する余地は限られており、引き続き国際的な天然ガス市場において相対的な優位性を維持すると見ている。 同時に、アジア化コンサルティングは、米国におけるLNG輸出の拡大や、国際的な液化天然ガス供給過剰による価格下落が、より柔軟で合理的な長期契約に基づくガス価格制度を生み出し、それによって国際的な天然ガス価格の差を縮小することにつながると考えている。これは間違いなく、中国を含む国際的な高ガス価格地域の購入者にとって好都合だろう。6. アメリカの天然ガスベースメタノールは依然として競争力がある 2015年9月、山東玉皇化工公司はアメリカのルイジアナ州における大規模メタノールプロジェクトの着工式を行った。このプロジェクトの総投資額は15億ドルで、そのうち12億ドルを玉皇が負担している。このプロジェクトはミシシッピ川のほとりに位置し、Plains All-Americanパイプラインの終端施設やユニオン・パシフィック鉄道沿線に隣接しています。報道によると、プロジェクトの第1フェーズは3年後に稼働し、年間180万トンのメタノールを生産する見込みで、第2フェーズではその生産量を倍増させることを目指している。 2014年7月にアジア・コンサルティングがこのプロジェクトに注目して以来、玉皇の米国子会社（YCI）は複数の許可を取得し、1300エーカーの土地を購入、基本設計およびフロントエンドエンジニアリング設計（FEED）を完了し、さらに複数の工事・技術供給契約や天然ガスパイプライン輸送契約を締結している。このプロジェクトは、雇用を促進し税収を増やすことができるため、地元**から好評を得ている。玉皇の王金書会長は、大規模なメタノールプロジェクトの製品は、国内のメタノール需要を満たすために中国に輸出されると述べた。 将来的にアメリカの天然ガス価格が上昇し、国際的なガス価格差が徐々に縮小していくという見通しが現実になれば、玉皇メタノールプロジェクトを含むアメリカの天然ガス化学工業の生産コストが上昇し、その国際競争力が低下する恐れがある。そして前節の分析に基づけば、競争力の低下がアメリカの天然ガス化学産業の優位性が完全に失われることを意味するわけではないことがわかる。玉皇のようにターゲット市場を中国に絞ったプロジェクトについて、その生き残る余地を見てみましょう。 アジア・カウンセリングが最新に発表した「石炭（メタノール）からのオレフィン製造に関する四半期報告書Q2」における中国のメタノール市場に関する予測と分析によると、今後中国で新たに生まれるメタノール生産能力は、主に石炭からオレフィンを製造する統合プロジェクトからもたらされる。このプロジェクトで生産されるメタノールは中間製品として市場に出回らず、市場向けに販売可能なメタノールの生産能力の増加は限定的だ。需要面では、各メタノール関連製品の生産状況や発展傾向を調査した結果、亜化コンサルティングは、沿岸部のMTOプロジェクトがメタノール需要を強力に支えることになり、中国のメタノールの供給不足が徐々に拡大し、2020年には2300万トンを超える見込みであり、メタノールの輸入市場には大きな可能性があると考えている。 近年、アメリカで新たに建設されるメタノール生産能力は、主に国内需要を満たすために使われる見込みであり、アジア・コンサルティングによれば、大規模なメタノール輸出が始まるのは2018年以降になると予想されている。その時期になれば、国際的な石油価格は徐々に適正な水準に戻り、同時に中国沿岸のMTOプロジェクトのメタノール価格への耐性も高まるでしょう。いずれにせよ、アメリカの天然ガスベースのメタノールは、中国のMTO産業にとって重要な原料供給源となるでしょう。MTOは、十分で手頃な価格のメタノール原料を背景に、石炭系オレフィン（CTO）、ナフサ系オレフィン、プロパン脱水素（PDH）、さらには将来的に可能性のあるエタン分解によるエチレン製造と競争していくことになる。 http://www.chinacoalchem.com/news.asp?id=60530