華北液化ガス市場の年末予測

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あっという間に冬がやってきました。先週、北部の多くの地域で今冬初の雪が降りました。これは、2015年ももう終わりに近づいていることを示しています。では、残りの1ヶ月半の間に華北市場に影響を与える主な要因は何か、今後の動向はどうなるのでしょうか？供給が減少し、主力事業による市場支えの力が強まる。 図1の昨年同期との生産量の比較図からわかるように、点検などの要因の影響を受け、今年の主要事業者による原料ガスの供給量は全体として昨年同期を下回っています。11月に入ると、主要な年間の加工生産タスクはほぼ完了し、主要な生産量にもいくつか調整が加えられたことで、それに伴う販売圧力は緩和されました。深加工製品の市況が弱含む中でも、価格を維持し市場を支える強い力を有しています。深加工装置の稼働率が上昇し、エーテル後のカーボンフォー需要を支えている。図2に示すように、冬が始まってからガソリンの需要は閑散期に入っているが、それとは逆に深加工装置の稼働率はある程度上昇している。装置の稼働は主に山東省と濮陽市で見られ、これらの地域はいずれも華北地域で必要とされる原材料を一定量必要としており、これが原材料市場の好調さを支えている。調油市場の動向は振るわず、深加工企業の利益は圧迫されている。図3によると、一方で冬場のガソリン需要が低迷しており、他方で原油価格が続けて下落して心理に影響を与えている。加えて原材料価格は低生産量に支えられているため、深加工設備の利益状況はほとんどが厳しいものとなっている。経済性の良いアルキル化装置を見ると、11月に入ってから装置の利益は常に損益分岐点付近で推移しており、最近ではさらに赤字に転じている。イソブタン脱水素などの装置の利益状況も同様に悪い。輸入プロパンのコスト上昇が、家庭用ガス価格を押し上げている。アラムコ社は、冬期における極東市場でのエチレン分解装置によるプロパン・ブタンの需要増加を見込んでおり、それが11月のCP価格の上昇を促した。その結果、輸入ガスのコストも同様に高騰している。天津渤化が輸入するプロパンは、冬に入ってから一部の業者に好まれており、その豊富な供給量は周辺の製造業者の出荷状況にも直接的な影響を与えている。今回の輸入コストの上昇により、同社のコスト優位性は低下しているが、民生用ガスやプロパンの価格には一定の下支えとなっている。（しかし、原油価格の継続的な下落により、最近の輸入コストには明らかな低下傾向が見られるものの、数ヶ月前と比べると依然として大幅に上昇している）異常気象による交通への影響の可能性が高まっている。季節が深冬に向かうにつれて、北部地域での大雪の可能性も高まってきている。また、山東省では高速道路の通行制限がまだ解除されておらず、交通の滞りも液化ガス市場に悪影響を与えるだろう。年末の見通しとして、原料ガスについては、主要な生産量が減少したことで販売圧力は緩和されるものの、最近の石油調整市場ではほぼ回復不可能な弱含みが予想されており、プラントの原料コストへの耐性も低いため、年末には原料ガスの価格がある程度下落する見込みです。民需用需は使用量および輸入コストによってある程度支えられ、短期的には安定する見込みだが、中期的には原材料の動向を見極める必要がある。