10월 메탄올 ‘광풍’ 더욱 심화, 시장 상승세는 잡기 어려워

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10월의 메탄올 시장은 더욱 과열되었으며, 시장의 상승세는 억제될 기미를 보이지 않고 있습니다. http://www.chemcp.com 2016년 11월 4일, 중국화공제품넷. 비즈니스사의 에너지 지수에 따르면, 10월 31일의 에너지 지수는 679점이었습니다. 이는 해당 기간 동안의 최고치인 1043점(2012년 3월 29일)보다 34.90% 낮은 수치이며, 2016년 3월 1일의 최저치인 511점보다는 32.88% 높은 수치입니다.(참고: 기간은 2011-12-01부터 현재까지를 의미함), 에너지 지수는 계속해서 올해 최고치를 경신했습니다.10월 전체적으로 보면, 월 초의 617포인트에 비해 62포인트나 상승했으며, 지난해 같은 기간에 비해서도 18.09%나 크게 오른 수치입니다. 　　10월의 에너지 제품들은 “상승하는 경우가 많고 하락하는 경우는 적었다”. 비즈니스사의 가격 동향 조사에 따르면, 10월의 원자재 가격 변동 현황을 보면 에너지 분야에서는 전월 대비 상승한 제품이 20종이었으며, 하락한 제품은 3종에 불과했다. 이달의 평균 상승/하락률은 6.82%로, 올해 들어 가장 높은 수준이었다. 이는 9월에 비해 1.16% 상승한 수치이며, 전년 동기 대비로는 8.13%나 크게 상승했다. 　　비즈니스사 에너지부의 선임 애널리스트인 이문정은 10월에는 에너지 시장에 유리한 요인들이 많이 있어서 “실버 텐”이 예정대로 찾아왔다고 지적했습니다. 또한 이번 달의 추세는 작년 동기와는 달리 전반적으로 상승세를 보였습니다. 이러한 현상을 만든 주요 요인은 두 가지입니다. 첫째, 10월에 OPEC이 생산 감축에 합의함에 따라 국제 원유 가격이 배럴당 50달러라는 높은 수준까지 올랐습니다. 이로 인해 하류 산업체들은 원유를 적극적으로 구매했으며, 이는 국내 정유업계에 강력한 지원이 되었습니다. 그 결과, 석유 및 가스 관련 제품들의 가격도 다소 상승했습니다；둘째, 현재 석탄 산업의 생산능력이 증가하고 있지만 이는 아직 석탄 가격에 영향을 미치지 않고 있으며, 반면 전력 수요는 빠르게 증가하고 있습니다.4분기 발전량은 6%에서 8% 수준의 성장률을 계속 유지할 전망이며, 인프라 및 부동산 산업의 견인에 힘입어 철강 및 건자재 업계의 석탄 수요도 4%에서 5% 정도 증가할 것으로 예상됩니다.이 영향으로 “석탄 가격 상승” 추세는 계속되고 있습니다.그중 코크스용 석탄이 에너지 부문에서 가장 높은 상승률을 기록했으며, 코크스는 3위, 동력용 석탄은 9위를 차지했습니다. 　　원유 가격 상승에 힘입어 디젤 시장도 올해 최고 수준의 상승률을 기록했습니다. 상류 원유 시장을 살펴보면, 10월에 WTI 원유 선물 가격은 3.07% 상승했으며, 브렌트 원유 선물 가격은 0.56% 상승했습니다.OPEC의 생산 동결 합의는 유가 상승의 주요 원인이었으며, 국제 원유 가격은 배럴당 50달러에 이른 뒤 등락을 반복하는 추세를 보였습니다.OPEC의 자료에 따르면, 9월에 OPEC의 원유 일산출량은 3,157.1만 배럴에 달해, 2012년 이후 최고치를 기록했습니다；동시에 OPEC, EIA 등의 기관들은 향후 원유 가격에 대해 큰 자신감을 보였으며, 10월과 14월에 발표된 미국의 원유 재고 데이터가 예상보다 감소하면서 원유 가격 상승에도 긍정적인 영향을 미쳤습니다.휘발유 및 경유의 경우: 10월에 휘발유와 경유의 상승폭은 각각 3.61%, 16.76%였습니다.원인은 세 가지입니다. 첫째, 국제 원유 가격이 급등했으며, 이로 인해 10월 19일 24시 기준으로 휘발유와 경유의 소매가격이 올해 들어 가장 큰 폭으로 상승했습니다. 휘발유는 톤당 355위안, 경유는 톤당 340위안씩 오른 것입니다；둘째, 가격 상승 심리와 가격 인상 기대감에 힘입어 중하류 사용자들이 시장에 들어와 재고를 보충하려는 움직임이 활발해졌습니다. 이러한 두 가지 호재가 국내 주요 정유업체들의 가격 인상 심리를 강력하게 뒷받침하고 있습니다；셋째, 지역 정제소의 디젤 재고가 낮은 데다, 중국석유공사는 4만5천톤의 외부 조달 계획을 가지고 있어 디젤 공급이 단기간에 축소되면서 디젤 가격이 크게 상승했습니다. 　　최종 수요가 양호한 모습을 보이며 액화석유가스, 액화천연가스가 ‘함께’ 상승하고 있다. 액화석유가스의 경우: 生意社의 모니터링 데이터에 따르면, 이달 액화석유가스 가격이 3.03% 상승했다.한편, 10월 CP(CP는 사우디 계약 가격을 의미함.사우디아라비아의 LPG 수출량은 전 세계 총 수출량의 약 4분의 1을 차지하기 때문에, 해당 지역의 LPG 수출 가격은 대부분 사우디아라비아의 CP 가격을 기준으로 결정됩니다. 프로판의 경우 340달러/톤으로, 지난달보다 45달러/톤 상승했습니다. 부탄의 경우 370달러/톤으로, 지난달보다 50달러/톤 상승했습니다. 이를 원가로 환산하면 프로판은 2660위안/톤, 부탄은 2888위안/톤입니다. 10월의 CP 가격 상승은 시장에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 수입량 측면에서는 10월에 약 140만 톤 정도가 수입될 것으로 예상됩니다；한편, 10월에도 기온이 계속 하락하면서 시장 수요가 촉진되었고, ‘금9월’의 호조로 인해 시장은 ‘은10월’에 대해서도 기대감을 갖게 되었습니다. 또한 10월에 CP 가격이 크게 상승함에 따라 일부 투기 수요도 증가할 것으로 보이며, 전반적으로 10월의 수요 상황은 양호할 전망입니다.액화천연가스 측면에서는, 이달 액화천연가스 가격이 2.56% 상승했습니다.10월에 들어서면서 2016년 중국의 LNG 시장의 하락세가 멈추었고, 국내 생산된 LNG의 가격도 낮은 수준에서 다시 상승하기 시작했습니다. 이로써 겨울철 시장이 시작된 것입니다.우선, 휴가가 끝난 후 재고 압력이 없는 LNG 공장의 가격이 다시 상승하기 시작했습니다.둘째, 국경절 연휴가 끝난 후 LNG 운송이 재개되면서 하락세가 멈추었고, LNG 비축 수요가 증가하기 시작했습니다.과거 몇 년간의 가격 추이와 비교했을 때, 2016년 LNG 시장 가격의 반등 시기는 최근 몇 년간의 11월이나 12월보다 빨랐습니다；2016년 겨울 시장에 대해 대다수 시장 관계자들은 겨울철에 공급 부족으로 인한 ‘가스 대란’이 발생할 것으로 예상했습니다. 이에 따라 9~10월에는 LNG 비축 수요가 급증했고, LNG 시장은 예년보다 일찍 겨울철 상승 국면에 진입했습니다. 　　10월 메탄올의 ‘열풍’은 더욱 거세져 시장 상승세가 통제 불가능한 수준에 이름
메탄올의 경우, 월간 상승률이 16.65%로 에너지 부문 상승률 순위에서 5위를 기록했으며, 동시에 국내 메탄올 가격도 연중 최고치까지 올랐습니다.우선, 국경절 기간 동안 운송이 제한되었고, 명절 이후 국내 여러 지역에서 하류 업체들이 집중적으로 재고를 보충했습니다. 대부분 지역에서 무역업체 및 생산업체들의 공급량이 부족한 상황이며, 곳곳에서 판매를 꺼리는 현상과 물건을 사려는 열풍이 계속 확산되고 있습니다；둘째, 10월은 메탄올의 가을 정기보수 시즌으로, 총 500만 톤 규모의 설비가 보수를 받는다는 호재도 메탄올 가격 상승에 큰 도움이 되고 있습니다；다시 말해, 국제 원유 가격이 단기간에 50달러 선까지 상승하면서 업계의 향후 시장에 대한 신뢰도가 지속적으로 높아지고 있습니다. 또한 단기적으로 판매 가능한 물량과 재고가 부족한 상황이라 메탄올 선물가격도 함께 상승하고 있습니다. 10월 28일 기준, 화남 지역 항구들의 전체 재고량은 약 11.2만 톤으로, 전월 대비 3.3만 톤 감소했습니다；화동 항구의 전체 재고는 약 74.3만 톤으로, 지난달에 비해 15.7만 톤 감소했습니다.하류 디메틸에터 시장에서는 메탄올(+16.65%)과 액화가스(+3.03%)의 가격 상승이 디메틸에터 시장의 상승세(+6.82%)를 견인했습니다. 디메틸에터 생산업체들은 가격을 유지하려는 의지가 강했으며, 전반적인 판매 분위기도 양호했습니다. 현재 디메틸에터 시장의 가동률은 약 16% 수준으로 상승했습니다.하지만 메탄올 비용의 지속적인 고수준으로 인해 다이메틸에터의 이익에 미치는 압박은 여전히 크며, 다이메틸에터의 가격과 비용 사이의 격차는 여전히 ‘몇 푼’ 수준에 머물고 있습니다. 　　““석탄 가격의 폭등”이 계속되고 있으며, 석탄 및 코크스 관련 제품들의 가격 상승도 멈추지 않고 있습니다. 이달에도 흑색계 석탄 및 코크스 관련 제품들의 가격은 여전히 급등했습니다. 코크스 원료의 가격은 27.97% 상승했고, 코크스 자체의 가격은 20.04% 상승했습니다. 또한 발전용 석탄의 가격도 5.70% 상승하여, 모두 올해 최고치를 기록했습니다.2016년 이후, 생산능력 축소 정책의 영향으로 산업 내 공급과 수요의 균형이 개선될 것이라는 기대가 커지면서 석탄 시장의 공급이 부족해지고, 이로 인해 석탄 가격이 상승했습니다.그중 코크스용 석탄의 현물 가격은 2012년과 2013년의 평균 가격 수준으로 회복되었습니다(경탕항에서 생산되는 산시산 코크스용 석탄의 현재 가격, 2012년 평균 가격, 2013년 평균 가격은 각각 톤당 1350위안, 1490위안, 1120위안입니다)；발전용 석탄도 13년 평균 가격보다 약간 높은 수준으로 회복했다(진황다오항의 5,500kcal 석탄의 현재 가격, 12년 평균가 및 13년 평균가는 각각 620위안/톤, 700위안/톤, 590위안/톤임).；코크스 가격은 1,525위안/톤으로, 연초 대비 누적 상승률이 122.63%에 달하며 4년 만에 최고치를 기록했습니다.현재 동력석탄 가격이 급등하는 데에는 세 가지 이유가 있습니다. 첫째는 석탄 생산량이 감소하는 반면 발전량은 크게 증가하고 있기 때문입니다.9월 전국의 원탄 생산량은 2억7,696만 톤으로 전년 동기 대비 12.3% 감소했다. 1월부터 9월까지 전국에서 생산된 원탄 누적량은 2억4,563만2천 톤으로 전년 동기 대비 10.5% 줄었다.9월의 선진 생산능력의 생산량 회복은 뚜렷하지 않았으며, 석탄 생산량은 계속해서 크게 감소했습니다.부동산 및 인프라 시장이 점차 회복됨에 따라 최근 산업경제의 회복세가 뚜렷해졌으며, 8월 이후 전국의 발전량이 지속적으로 큰 폭으로 증가하고 있습니다.9월 전국의 화력발전량은 3612억 킬로와트시로, 전년 동기 대비 12.2% 증가했습니다. 반면 수력발전량은 952억 킬로와트시로, 전년 동기 대비 11.4% 감소했습니다. 이러한 수치들을 보면, 수력발전의 비중이 줄어들면서 화력발전이 크게 증가한 것으로 나타납니다；둘째는 발전 기업의 ‘케이크 배당’ 분배입니다.2016년 1월 1일부터 석탄을 연료로 사용하는 발전기의 전력 판매 가격이 킬로와트시당 3.33센트씩 인하됩니다. 이번 가격 인하의 직접적인 원인은 2015년에 석탄 가격이 과도하게 하락했기 때문입니다.사실, 발전소의 수익 창출 공간은 주로 석탄 가격이 하락한 후에 생기는 가격 차이에서 비롯됩니다.2016년에 들어서면서 전국의 화력발전량이 크게 증가했고, 이로 인해 동력용 석탄의 소비도 늘어났습니다. 석탄과 발전이 연동되면서 전기요금과 이익의 여지가 커졌으며, 석탄 기업들의 협상력도 크게 변화했습니다. 작년까지는 구매자 중심의 시장이었지만, 올해는 판매자 중심의 시장으로 바뀌었습니다. 석탄과 발전 분야의 이러한 미묘한 변화가 동력용 석탄 가격 상승의 강력한 원동력이 되고 있습니다；셋째는 ‘호러 효과’라고도 불리는 ‘마태 효과’가 계속해서 작용하는 것으로, 즉 강자는 더욱 강해지고, 인기가 높아질수록 더욱 급등하며, 선두주자의 상승세는 더욱 가파르게 진행됩니다.현재 이중 초점 석탄과 동력용 석탄은 철강을 제치고 대형 상품 시장의 ‘주목받는 품목’이 되었습니다. 여기에 ‘금구은십’이라는 현상까지 더해져 동력용 석탄 시장은 엄청난 혼란에 빠졌습니다. 　　비즈니스사 에너지부의 선임 애널리스트인 이문정은 10월에 에너지 시장이 전반적으로 크게 상승했다고 지적했습니다. 이는 대형 상품 데이터 제공업체인 비즈니스사가 발표한 중국의 대형 상품 공급·수요 지수인 BCI(0.57)와도 일치하는데, 이 수치는 전월에 비해 제조업 경제가 확장되고 있으며 경제가 상승세에 있다는 것을 나타냅니다.비즈니스사의 수석 애널리스트인 류심티엔은 10월의 BCI가 예상을 뛰어넘는 강세를 보였다고 지적했습니다. 10월의 시장 상황은 9월에 비해 훨씬 더 좋았습니다.류심전은 10월에 시장이 다시 열광적인 분위기를 보인 이유는, 경제가 실제로 회복되고 있다는 근본적인 요인 외에도, 두 가지 핵심 요인으로 요약될 수 있다고 분석했다.첫째는 유동성입니다. 국내외의 완화된 통화 정책 덕분에 시장에 충분한 유동성이 공급됩니다. 돈에 부족함이 없기 때문에 시장의 구매력과 구매 의지가 증가하고, 이로 인해 시장이 더욱 활성화됩니다；둘째는 흑색계열입니다. 10월 시장에서 가장 눈에 띈 것은 동력석탄, 코크스석탄, 코크스를 대표로 하는 흑색계열 종목들이었으며, 주요 품목들의 월간 상승률은 모두 20%를 넘었습니다.검은색 계열이 원유, 철광석, 구리와 같은 기존 시장의 주요 품목을 대체하며 전체 시장을 직접 견인했습니다. 　　비즈니스사 에너지부의 선임 애널리스트인 이문정은 향후 시장 전망에 대해, 우선 국제 원유 시장 측면에서 보면, 이라크는 이란, 나이지리아, 리비아에 이어 네 번째로 원유 생산 중단 면제를 요청했다고 말했습니다. 또한, 러시아는 원유 생산량을 줄이는 대신 생산을 동결하려는 의도를 가지고 있습니다.OPEC은 원유 생산량을 4% 줄이는 데에 대해 초기 합의에 도달했지만, 이 합의가 실제로 시행되려면 러시아와 이란이라는 두 가지 불확실한 요소를 고려해야 한다.비즈니스사의 편집장인 류심티엔은 10월이 여전히 전통적인 성수기라고 생각합니다. 원자재 시장의 전반적인 환경도 유리하며, 시장도 긍정적인 전망을 가지고 있습니다. 하지만 원유 시장은 10월에 있을 상승 기회를 이미 놓쳤으며, 50달러가 올해 원유 가격의 ‘천장’이 될 것으로 보입니다.중국 대형상품발전연구센터(CDRC)가 제공한 최신 데이터에 따르면, 2016년 11월의 원유 CCI(대형상품 신뢰지수)는 -0.13이었으며, FPI(대형상품 미래가격지수)는 -5.24였습니다. 이는 많은 시장 참여자들이 11월의 원유 가격 전망을 비관적으로 보고 있음을 나타냅니다；둘째, 검은색 계통의 석탄 제품들의 경우, 첨단 생산 능력이 활용되면서 국내 석탄 시장의 공급 부족 상황이 개선될 것입니다. 따라서 동력용 석탄의 가격도 합리적인 수준으로 회복될 전망이며, 가격 상승 속도도 더욱 둔화될 것으로 보입니다. 하지만 4분기에는 생산 능력 축소 작업이 집중적으로 이루어질 예정이고, 현재 각 단계에서의 석탄 재고도 낮은 수준에 있습니다. 겨울철 수요가 급증할 것을 고려할 때, 동력용 석탄의 가격이 크게 하락할 가능성은 낮습니다. 따라서 4분기에는 동력용 석탄의 가격이 안정적으로 상승할 것으로 예상됩니다.코크스와 콜탄 분야에서는, 중국 대형상품발전연구센터(CDRC)의 핵심 전문가인 류심티안은 현재 코크스 및 콜탄 시장에 일종의 ‘호감 효과’가 존재한다고 보고 있습니다. 업계의 자신감 증가와 자본의 유입이 선물시장의 상황을 더욱 견인하고 있다는 것입니다.석탄-코크스-강철 산업 체인을 살펴보면, 이 두 가지 제품의 가격 상승을 뒷받침할 충분한 기반이 마련되어 있지 않습니다. 앞으로도 코크스 석탄 및 코크스 시장의 신뢰도가 급격히 하락할 가능성에 대해 주의해야 합니다；다시 말해, 알코올 에터 시장의 경우, 현재는 메탄올을 사용하는 하류 산업들이 단기적으로 필수적으로 메탄올을 사용하고 있습니다. 겨울이 다가오면서 일부 하류 산업들은 비수기에 접어들게 됩니다. 하지만 메탄올 선물 가격은 계속 상승세를 보이고 있으며, 항구 지역의 가격도 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 따라서 당분간 시장 가격은 높은 수준에서 등락할 것으로 예상되며, 평균 가격은 톤당 2330위안 정도가 될 것으로 보입니다.전반적으로 11월의 에너지 시장은 낙관적인 전망을 보이며, 초반에는 상승하다가 후반에 하락하는 추세를 보일 것으로 예상됩니다. 에너지 지수의 고점은 695포인트, 저점은 664포인트가 될 것으로 보입니다. 　　(기사 출처: 비즈니스사-에너지부, 작성자: 이문정)