Notícias do setor de separação de gases – 17/08/2016: Yingde Gases: Desenvolvimento muito estável no primeiro semestre de 2016

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Yingde Gases: teve um desenvolvimento muito estável no primeiro semestre de 2016. A empresa é a maior fornecedora independente de gases industriais na China, especializada em fornecimento de gás no local. O grupo produz, fornece e distribui uma variedade de produtos de gás industrial para clientes que recebem gás no local, bem como para clientes varejistas, em diversas regiões da China. Os principais produtos de gás do grupo são oxigênio, nitrogênio e argônio. Os clientes do grupo que recebem gás no local são aqueles para os quais o grupo possui instalações de produção de gás em suas fábricas ou em locais próximos, e que recebem o gás industrial diretamente do grupo. Os clientes de varejo do grupo são, em geral, distribuidores de gases líquidos que compram gases industriais ao grupo, de tempos em tempos, no mercado à vista. 　　A empresa divulgou seus resultados do primeiro semestre de 2016: a receita foi de 4,14 bilhões de yuans chineses (mesma unidade monetária utilizada adiante), um aumento de 9,0% em relação ao mesmo período do ano anterior ； O lucro bruto foi de 1,27 bilhão de yuans, um aumento de 4,4% em relação ao ano anterior; a margem de lucro bruto geral foi de 30,7% ； O lucro atribuível aos acionistas foi de 390 milhões de yuans, uma queda de aproximadamente 7,0% em relação ao ano anterior. O lucro por ação foi de 0,216 yuan, e o dividendo intermediário por ação foi de 0,139 yuan. O valor líquido atualizado das atividades operacionais da empresa foi de 980 milhões de yuan, um aumento de 80,0% em relação ao ano anterior. 　　Ponto de vista da SBI: Embora o desempenho do mercado continue instável, como líder no setor de gases industriais na China, a empresa construiu uma base sólida graças ao seu desenvolvimento contínuo ao longo dos anos e à sua gestão profissional. O grupo teve um desenvolvimento muito estável no primeiro semestre de 2016. Durante esse período, o grupo adicionou uma capacidade de produção de oxigênio de 20.000 metros cúbicos por hora, o que serviu como base para seu desenvolvimento futuro. Por outro lado, o grupo possui 69 instalações de produção de gás em operação e 11 instalações em construção. A capacidade total de produção é de 1.962.300 metros cúbicos por hora, o que representa um aumento de 8,3% em relação ao ano anterior. No primeiro semestre, o grupo vendeu um total de 12.917 milhões de metros cúbicos padrão de gases industriais, o que representa um aumento de 12,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. As vendas totais de oxigênio, nitrogênio e argônio foram, respectivamente, de 5.612 milhões de metros cúbicos padrão, 4.914 milhões de metros cúbicos padrão e 565 milhões de metros cúbicos padrão. Estima-se que, em 2017, todos os projetos em construção serão concluídos. Nessa data, a capacidade total de geração de energia ultrapassará 2.100.000 metros cúbicos/hora. 　　O fornecimento de gás no local representa 83,7% da receita de negócios da empresa, totalizando 3,46 bilhões de yuans, um aumento de 3,4% em relação ao ano anterior. Esse valor provém principalmente de clientes dos setores siderúrgico, químico e de metais não ferrosos. O grupo celebra contratos de longo prazo com os clientes, que incluem cláusulas de pagamento automático e compromissos de fornecimento mínimo de gás, a fim de garantir uma receita estável para o grupo. No primeiro semestre, o grupo assinou mais dois novos contratos de fornecimento de gás sintético a longo prazo, além de um contrato de serviços operacionais com a China National Coal Energy Group Corporation. 　　No setor de gás varejista, devido à contínua desaceleração da indústria manufatureira, a receita foi de 400 milhões de yuans, uma queda de aproximadamente 1% em relação ao ano anterior. Devido à crise no setor de processamento de metais, o preço do oxigênio caiu 6,8% em relação ao ano anterior. Os preços dos outros gases, como nitrogênio e argônio, também sofreram queda devido à situação geral do mercado, diminuindo 3,2% e 2,3%, respectivamente. 　　Em termos financeiros, o grupo possui um alto nível de endividamento; somente no primeiro semestre, os custos financeiros chegaram a 440 milhões de yuans. Apesar de possuir 1,05 bilhão em caixa, o grupo ainda enfrenta dívidas de aproximadamente 12 bilhões. Em termos relativos, a pressão decorrente das dívidas é bastante alta, o que limita significativamente a eficiência no uso dos recursos e o desenvolvimento de novos negócios. Portanto, pode-se ver que o desenvolvimento adicional da capacidade produtiva do grupo encontra relativamente grandes restrições em termos de financiamento. Por outro lado, a indústria siderúrgica, sendo uma indústria com capacidade de produção excessiva, vê seu desenvolvimento afetado pela relação entre oferta e demanda, que está em declínio. Além disso, a produção de gases, especialmente o oxigênio, é um material importante para a indústria siderúrgica; portanto, também esse setor é afetado pelo declínio da indústria siderúrgica. Como matéria-prima importante para a indústria, com o declínio geral da situação econômica, a desaceleração do desenvolvimento industrial também leva a uma redução na demanda por matérias-primas. Como conseguir um melhor desenvolvimento nesse ambiente difícil de crescimento industrial será um grande desafio que o grupo terá de enfrentar a curto prazo. 　　Atualmente, o múltiplo de preço/lucro da empresa é de 9,5 vezes, o que indica uma avaliação relativamente baixa. Além disso, a empresa encontra-se em um nível histórico baixo. Em termos de riscos, a produção de gás é afetada pelo desenvolvimento industrial geral. Se o desenvolvimento industrial continuar fraco, isso poderá causar impactos no crescimento do grupo. Por outro lado, se o nível de endividamento do grupo continuar alto, sua velocidade de desenvolvimento ainda precisará ser observada.