Nachricht aus der Luftverarbeitungsbranche vom 26.08.2016: Weltgrößter Anbieter von Industriegasen in Vorbereitung

Thread Content

Dieser Beitrag wurde zuletzt von Ameba am 26.8.2016 um 13:28 bearbeitet. In letzter Zeit gibt es viele Gerüchte über eine Fusion von PRAX und Linde~~ Hehe~~ Der größte Anbieter von Industriegasen der Welt ist im Entstehen. Angesichts einer verlangsamten Wirtschaftsentwicklung sowie des Drucks durch eine schwache Fertigungsindustrie, den Energiesektor und Rohstoffmärkte erlebt auch der Markt für Industriegase eine Welle von Fusionen und Übernahmen. Am 16. August bestätigten das deutsche Unternehmen Linde und das amerikanische Unternehmen Praxair gemeinsam, dass sie intensive Verhandlungen über eine Fusion geführt haben. Wiederaufgenommene Fusion: Laut einem Bericht der „Wall Street Journal“ vom 16. August führen Linde und Praxair derzeit erste Verhandlungen über eine Fusion. Sollten diese erfolgreich verlaufen, entstünde damit der größte Anbieter von Industriegasen der Welt mit einem potenziellen Marktwert von über 60 Milliarden US-Dollar. Als weltweit führender Anbieter von Industriegasen, Prozessgasen und Spezialgasen bietet Linde ein breites Sortiment an komprimierten und verflüssigten Gasen sowie verschiedene chemische Produkte und ist somit ein unverzichtbarer Partner für zahlreiche Branchen. Die drei Hauptgeschäftsbereiche von Linde sind Gase, Engineering und häusliche Gesundheitsversorgung. Praxair ist ebenfalls ein führender Anbieter von Industriegasen und zugleich der größte Lieferant solcher Gase in Nord- und Südamerika. Der Unternehmen bietet Kunden aus verschiedenen Branchen Atmosphärgase, Prozessgase, Spezialgase sowie hochwertige Oberflächenbeschichtungen – zusammen mit den dazugehörigen Dienstleistungen und Technologien. Laut Bloomberg beträgt der aktuelle Börsenwert von Praxair etwa 33,7 Milliarden US-Dollar, bei Linde sind es rund 30,4 Milliarden US-Dollar. Die Verschmelzung dieser beiden Unternehmen mit einem Börsenwert von jeweils über 10 Milliarden US-Dollar wird zweifellos zu einer der größten und wichtigsten Unternehmenszusammenlegungen in diesem Jahr werden. Obwohl es sich noch in der Anfangsphase der Verhandlungen befindet, zeigte der Markt eine positive Reaktion: Die Aktie von Linde stieg am 16. August um 11 Prozent, während die Aktie von Praxair um 5 Prozent anstieg. Laut Angaben von Insiderquellen zitiert die „New York Times“, dass die beiden Unternehmen über eine vollständige Fusion sprechen. Von dieser Übernahme könnten etwa 600 Millionen Dollar an Synergien entstehen. Zudem würde die Fusion dazu beitragen, das Problem der Überkapazitäten zu lösen. Der Analyst von Baader Helvea, Markus Mayer, wies darauf hin, dass diese Übernahme neben Kosteneinsparungen auch dazu beiträgt, das regionale Wachstum sowie die Produktstruktur beider Unternehmen besser auszugleichen. Linde konzentriert sich auf die Entwicklung der Bereiche Großgeräte für Medizinische Gase und Ingenieurdienstleistungen, während Praxair die Entwicklungschancen im Bereich der Ölverarbeitung in den Vordergrund stellt. Zudem ist Lindes Geschäftstätigkeit hauptsächlich in Europa und Asien angesiedelt, während Praxair in den USA und Lateinamerika tätig ist. Der fallende internationale Ölpreis hat Linde und Praxair erhebliche Verluste zugefügt. Es wird berichtet, dass Lindes Gewinne im zweiten Quartal zurückgegangen sind. Obwohl das Kerngeschäft des Unternehmens in der Gesundheitsbranche deutlich zulegte, reichte dies nicht aus, um die Verluste durch den Rückgang der Nachfrage seitens der Industriekunden auszugleichen. Laut den Daten sanken die Einnahmen der Sparte für Ingenieurdienstleistungen um 25 Prozent. Die meisten Kunden dieser Sparte sind Ölverarbeitungsunternehmen, insbesondere Raffinerien und Fabriken, die Gasspeicheranlagen errichten lassen. Plex hatte im zweiten Quartal ebenfalls eine schlechte Leistung – sein Geschäft mit Industriegasen in Nordamerika wurde durch eine schwache Energie- und Fertigungsindustrie beeinträchtigt. Die Badener Bank in Deutschland gab in einem Bericht an: „Unsere Analyse legt nahe, dass die Übernahme von Plex statt von Linde erfolgen könnte, da das erste Unternehmen eine höhere Bewertung sowie eine stärkere Bilanz aufweist.“ ”Dazu erklärte Lind: „Die Verhandlungen laufen noch, es wurden bisher keine konkreten Ergebnisse oder Vereinbarungen erzielt.“ ”Tatsächlich hatten die beiden Unternehmen bereits zuvor Gespräche über eine Fusion geführt, doch nachdem Linde im Oktober und November 2014 nacheinander Gewinnwarnungen herausgab, wurden die Verhandlungen eingestellt. Kurz nachdem Air Liquide im Mai für 10,3 Milliarden US-Dollar das amerikanische Unternehmen Airgas übernommen hatte, nahmen Linde und Praxair die Verhandlungen wieder auf. Nach Abschluss dieser Übernahme wurde Air Liquide zur zweitgrößten Industriegasgesellschaft in Nordamerika – direkt nach Praxair. Dadurch konnten Linde und Praxair, die den Spitzenplatz in dieser Branche anstreben, nicht länger ruhig bleiben. Bloomberg weist darauf hin, dass eine erfolgreiche Fusion von Linde und Praxair zweifellos zu einem Unternehmen führen würde, das Air Liquide übertrifft und mit einem geschätzten Jahresumsatz von über 30 Milliarden US-Dollar zum Branchenführer wird. Die Wachsamkeit der Aufsichtsbehörden: Auch wenn die Verhandlungen zwischen Linde und Praxair erfolgreich verlaufen, müssen sie dennoch einer gründlichen Kartellprüfung standhalten. Beide Unternehmen erklärten in einer Stellungnahme, dass sie über Pläne zur Veräußerung und Abtrennung von Vermögenswerten gesprochen hätten, um möglichen Kartellbehördenprüfungen entgegenzuwirken. Laut einer Analyse von Reuters werden viele große Übernahmen abgelehnt, obwohl die beiden Unternehmen in ihren Geschäftsaktivitäten voneinander ergänzt werden können. Der Grund dafür sind die Bedenken der Aufsichtsbehörden im Bereich des Kartellrechts. Zudem können die Aufsichtsbehörden es nicht zulassen, dass innerhalb eines Jahres zahlreiche Unternehmensübernahmen stattfinden. Im April dieses Jahres übernahm Praxair 5 kleine Unternehmen im Bereich der Industriegase. Diese fünf Unternehmen erzielten im Jahr 2015 einen Umsatz von über 40 Millionen US-Dollar. Laut einem Artikel der New York Times würde eine Fusion der beiden Unternehmen die Toleranzschwelle der Aufsichtsbehörden für Fusionen und Übernahmen, die zu Veränderungen in der Branche führen könnten, auf die Probe stellen. Schließlich würde dies die derzeitige Situation auf dem Markt für Industriegase verändern – von vier großen Konzernen würden dann drei übrig bleiben. Das ist genau das, wovor die Aufsichtsbehörden am meisten Angst haben. Laut den von Bloomberg zusammengestellten Daten sind die vier größten weltweiten Anbieter von Industriegasen derzeit – in keiner bestimmten Reihenfolge – Praxair, Linde, Air Liquide sowie Air Products and Chemicals Inc. Die New York Times zitiert Seth Bloom, der in der Kartellabteilung des US-Justizministeriums tätig war, mit den Worten: „Obwohl diese Übernahme noch nicht konkret ist, reicht bereits der Gedanke daran aus, um die Aufmerksamkeit der Kartellbehörden zu wecken.“ ”Er wies darauf hin, dass das Übernahmeangebot des weltweit zweitgrößten Ölserviceanbieters Halliburton an den drittgrößten Anbieter Baker Hughes aufgrund von Monopolverdächtigungen gescheitert ist – das sei ein Beispiel für das, was Lindell und Praxair widerfahren ist. Bernstein wies in einem Bericht darauf hin, dass die Marktanteile der vier großen Anbieter von Industriegasen über 75 % liegen, während das Unternehmen, das aus dem Zusammenschluss von Linde und Praxair entstanden ist, einen Marktanteil von etwa 40 % hat. Laut den neuesten jährlichen Daten des Brancheninformationsanbieters Gasworld Business Intelligence hat Air Liquide einen Marktanteil von 29 Prozent am US-amerikanischen Markt für Industriegase, Praxair etwa 21 Prozent, Linde etwa 15 Prozent und Air Products etwa 14 Prozent. Sobald Praxair und Linde fusionieren, entsteht ein Gigant mit einem Marktanteil von 36 % auf dem US-Markt ； In Europa ist es genauso: Der Marktanteil von Air Liquide beträgt etwa 32 %, bei Linde etwa 30 %, bei Air Products etwa 13 % und bei Praxair etwa 7 %. Ist diese Situation noch nicht ausreichend, um die Aufsichtsbehörden auf beiden Seiten des Atlantiks alarmiert zu machen? Peter Spengler, Analyst bei der Deutschen Zentralbank für Kooperation, sagte, dass die europäischen Aufsichtsbehörden diese Übernahme sorgfältig prüfen würden, und auch die USA sowie China würden die Antimonopolaspekte genau überprüfen. Das Einzige, was mit Sicherheit gesagt werden kann, ist, dass die Verhandlungsversuche von Linde und Praxair die Welle der Branchenkonsolidierung weiter vorantreiben könnten.