الفحم يرقص بحيوية

Thread Content

عاد سوق “الفحم المزدهر” الذي ظل هادئًا لفترة طويلة مرة أخرى. أشار التحليل إلى أن سوق السلع الأساسية شهد تحسنًا عامًا منذ بداية هذا العام، ومع انخفاض العرض في قطاع التعدين العالمي، ارتفعت أسعار المعادن غير الفلزية أيضًا ； وبشكل خاص، شهد سعر الفحم ارتفاعًا سريعًا في الربع الثالث، كما تحسن أداء بعض الشركات المدرجة في قطاع الفحم، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه الإيجابي. 　　“عودة ظاهرة “ارتفاع أسعار الفحم بشكل كبير” مرة أخرى
في الآونة الأخيرة، استمر ارتفاع أسعار السلع الأساسية مثل الفحم والمعادن غير الحديدية. عاد سوق “الفحم المزدهر” الذي ظل هادئًا لفترة طويلة مرة أخرى. أمس، قطة شنشي السوداء في قطاع الفحم. وصل سعر أسهم شركة “جيزونغ ينيرجي” إلى حد الحد الأقصى للارتفاع، كما وصل سعر أسهم شركة “بينغمي شيرز” إلى نفس المستوى خلال فترة معينة من التداول. أما أسهم شركات مثل “تشاينا شينهوا”، “لوآن هوانينغ”， “يونمي ينيرجي”， “شيشان ميديان”، و“يانغتشوان ميي”، فقد ارتفعت أسعارها بأكثر من 3%. 　　في قطاع المعادن الملونة، ارتفع سهم شركة يونان تونغيه إلى حد الحد الأقصى للارتفاع، بينما ارتفعت أسهم شركات جيانغشي تونغيه وشي يه شوفن وجياوزوو وانفانغ وجيانشين ماينينغ وتشي هونغ زينجيه بأكثر من 5%. كما كانت هناك ارتفاعات كبيرة في أسهم شركات تونغلينغ يوسيه وتشونغجين لينغنان وزينجيه شوفن ويونالوم شوفن وزويي جروب. 　　والجدير بالذكر أن السلع الأساسية عادت لتحقق مكاسب كبيرة أمس، حيث استمرت أسعار السلع ذات اللون الأسود في الارتفاع الجنوني. وفي العقود الرئيسية، ارتفع سعر الفحم الكوك والكوك إلى أعلى مستوياتهما على الإطلاق، كما ارتفع سعر الفولاذ الملولب بنسبة تقارب 5%، بينما ارتفع سعر الفحم الطاقي بأكثر من 3%. من بين المعادن غير الفلزية، ارتفع سعر القصدير في شانغهاي إلى حد الحد الأقصى، بينما ارتفع سعر النيكل في شانغهاي بأكثر من 4%، وارتفع سعر النحاس في شانغهاي بأكثر من 2%. 　　**أظهرت البيانات الصادرة عن الإدارة العامة للإحصاء أن إجمالي أرباح صناعة استخراج ومعالجة الفحم قد ارتفع بنسبة 65.1% خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، بينما ارتفعت أرباح صناعة تكرير ومعالجة المعادن غير الحديدية بنسبة 33.2%. في سوق الأسهم الصينية، أظهرت التقارير المالية الثلاثية لشركات الفحم والمعادن أن 90% من هذه الشركات حققت أرباحًا أو توقعت تحقيق أرباح، كما ارتفع صافي الأرباح لدى معظمها مقارنة بالعام السابق. يشير تحليل الخبراء في القطاع إلى أن سوق السلع الأساسية شهد تحسنًا عامًا منذ بداية هذا العام، ومع انخفاض العرض العالمي من المعادن، ارتفعت أسعار المعادن غير الفلزية أيضًا، مما يصب في مصلحة أداء الشركات. وقد تسارع الارتفاع بشكل خاص في الربع الثالث، حيث تحسن أداء بعض الشركات المدرجة في قطاع الفحم. 　　وفقًا لعدد من المسؤولين في الشركات الذين أجروا مقابلات مع “مجلة الاستثمار السريع”， فإن الكوك يصعب الحصول عليه حاليًا، كما أن الاعتماد على الواردات كبير، لكن أسعار الأسهم لم تعكس ذلك بشكل كامل بعد ； خفضت الشركات الرائدة في هذا المجال أسعارها على المدى القصير، لكنها لم تتمكن من تحقيق توازن بين العرض والطلب، كما استمر الطلب على الفحم مع قدوم فصل الشتاء في الارتفاع ； بالإضافة إلى ذلك، لم تظهر بعد عمليات كبيرة لدمج الشركات وإعادة هيكلتها في هذا القطاع، ومن المتوقع أن يستمر الوضع على ما هو عليه في قطاعي الفحم والمعادن. 　　أفادت شركة هواتاي للأوراق المالية بأن ارتفاع أسعار المواد الخام بالإضافة إلى تراجع قيمة العملة المحلية يؤديان إلى “تضخم مستورد”， وهو ما يرفع من توقعات السوق بشأن التضخم إلى حد ما. وبدوره، يؤدي هذا التوقع إلى زيادة قيمة الأصول من خلال توزيع الاستثمارات فيها. من وجهة نظر الاقتصاد الحقيقي، تظل بيانات الاقتصاد في أوروبا وأمريكا إيجابية، كما تحقق معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث على المستوى المحلي 6.7% على أساس سنوي، مما يشير إلى تحسن في الوضع الاقتصادي، وقد تراجع خطر انخفاض الأسعار. 　　الفحم: الأداء المستمر الجيد يدعم تحسن أداء هذا القطاع
شهدت أسعار الفحم ارتفاعًا متسارعًا في الفترة الأخيرة، حيث بلغ مؤشر أسعار الفحم اللازم لتوليد الطاقة في منطقة بوهاي في تاريخ 2 نوفمبر 607 يوان للطن، وهو أعلى رقم تم تسجيله خلال هذا العام. منذ أواخر سبتمبر، تجاوز معدل الارتفاع التراكمي لثلاثة أنواع من العقود الآجلة وهي الفحم الطاقي والفحم الكوك والكوك 30% و60% و70% على التوالي، مما أدى إلى صرخات القطاع بأن “جنون الفحم” قد حل! 　　منذ بداية هذا العام، شهد سعر الفحم ارتفاعًا مستمرًا، حيث أغلق عقد الفحم الطاقي الرئيسي الأسبوع الماضي عند 661 يوان، بزيادة قدرها 5.15% خلال ذلك الأسبوع ； أما عقود الفحم المكرر والكوك الرئيسية، فقد أغلقت عند مستويات 1405.5 يوان و1910.5 يوان على التوالي، مع ارتفاع أسبوعي بلغ 7.5% و8.71% على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، وتحت تأثير ارتفاع أسعار الفحم المحلية، ارتفعت أسعار الفحم الدولي خلال الأسبوع الماضي مقارنة بالأسبوع السابق، حيث تجاوز سعر الفحم اللازم لتوليد الطاقة في ثلاث مناطق 80 دولارًا للطن، بينما تجاوز مؤشر نيوكاسل في أستراليا 100 دولار، مما يدل على ارتفاع كبير في أسعار الفحم الدولي. ووفقًا للتحليلات، فإنه مع زيادة الطلب الموسمي والتأثير المتوقع لارتفاع أسعار الفحم، ارتفعت حماسة محطات توليد الطاقة لشراء الفحم بشكل كبير، مما أدى إلى زيادة الطلب عليه. ومن المتوقع أن تستمر أسعار الفحم في الارتفاع على المدى القصير. 　　وقال ليو تشاوليانغ، محلل في شركة زونغتاي للأوراق المالية، إن اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح عقدت اجتماعًا لتنظيم أسعار شركات الفحم. وقامت شركات كبرى مثل شينهوا وتشونغمي وشانمي ويتاي بخفض أسعار الفحم بمقدار 10 يوان لكل طن، وهو ما يُعد نموذجًا جيدًا لكبح التضخم السريع في أسعار الفحم، كما أنه يساعد الصناعات التي تعتمد على الفحم على العمل بشكل منظم. لكن يتطلب تحرير القدرات الإنتاجية المتقدمة الحالية وقتًا لتظهر نتائجه، كما أن مستويات المخزون في محطات تخزين الفحم والمستودعات النهائية (خاصة فحم الكوك) لا تزال منخفضة جدًا، مما يعني استمرار شح الإمدادات، ولا يزال هناك مجال لارتفاع أسعار الفحم. 　　تأثرًا بتحسن أسعار الفحم، تحسن أداء شركات الفحم المدرجة في البورصة أيضًا بشكل جماعي؛ فالشركات التي كانت تعاني من خسائر بسبب انخفاض أسعار الفحم، استطاعت أن تتجاوز خسائرها بفضل ارتفاع أسعار الفحم هذه المرة. ووفقًا لبيانات تونغهواشون، فقد أعلنت أربع شركات مدرجة حتى الآن عن توقعات بتحقيق أرباح في عام 2016، وهي: جينروي للتعدين، وتشونغمي للطاقة، وهونغيانغ للطاقة، و*ST شينجي. 　　ووفقًا لتقرير شركة هايتونغ للأوراق المالية، حققت 81% من الشركات المدرجة في قطاع الفحم أرباحًا في الربع الثالث من عام 2016، كما ارتفع صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة بنسبة 48% مقارنة بالفترة السابقة. في ظل تغيرات في موازين العرض والطلب وارتفاع أسعار الفحم بسرعة، ارتفعت إيرادات الشركات المدرجة في السوق خلال الربع الثالث بنسبة 47%، بينما ارتفعت تكاليفها بنسبة 9%. من بين 27 شركة مدرجة في العينة، كانت هناك 5 شركات تكبدت خسائر في صافي الأرباح خلال الربع الثالث من عام 2016، وهو رقم أقل مقارنة بـ 16 شركة في الربع الثالث من عام 2015، و8 شركات في الربع الثاني من عام 2016. ويُعد ذلك تحسنًا كبيرًا مقارنة بنفس الفترة من العام السابق ومقارنة بالربع السابق من نفس العام. 　　تعتقد شركة هايتونغ للأوراق المالية أنه على الرغم من تطبيق سلسلة من الإجراءات لتنظيم القدرة الإنتاجية بهدف زيادة العرض، إلا أن إطلاق القدرة الإنتاجية في الأجل القصير قد لا يحقق التوقعات، ولن يكون تأثير زيادة العرض واضحًا. وبالنظر إلى أن شهر نوفمبر سيشهد موسم الذروة لاستخدام الفحم، فمن المتوقع أن يزداد متوسط استهلاك الفحم يوميًا في نوفمبر بمقدار مليون طن مقارنة بشهر سبتمبر. على الرغم من ضرورة مراقبة التغيرات في قدرة إنتاج الفحم، إلا أن ارتفاع أسعار الأسهم كان أبطأ بكثير من ارتفاع أسعار الفحم، ولذلك يجب الاستمرار في التفاؤل بأسهم الفحم على المدى الطويل، حتى في حال تغير أسعار الفحم. 　　أفادت شركة سيتيك للاستثمارات بأنه، نتيجة لعوامل مثل تجديد المخزونات في موسم الذروة، وإعادة هيكلة الشركات المملوكة للدولة، بالإضافة إلى تحسن التوقعات الناتجة عن السياسات السابقة، بدأت أسهم الشركات التي تخضع لعمليات إعادة الهيكلة مثل شركة بينغزhuang للطاقة، و*ST شينجي، وشركة تشونغمي للطاقة في الارتفاع مؤخرًا. كما أظهرت الشركات ذات معدلات الربحية المنخفضة مثل شركة تشونغمي للطاقة، وشركة لوآن هواننينغ، وشركة يانغتشوان للفحم، وشركة جيتشونغ للطاقة، وشركة هنغيوان للفحم والطاقة أداءً قويًا في هذه الجولة من الارتفاعات، مما ساهم في ارتفاع قطاع الفحم بشكل كبير. يبدو أنه مع دعم ظروف التخزين في فصل الشتاء وتحسن أرباح الشركات، من المتوقع أن يستمر تحسن تقييم أسهم الفحم في هذه الجولة. 　　منصة تقييم الأسهم الفردية: شركة الصين للفحم هي أكبر شركة لإنتاج الفحم في البلاد حاليًا، وتمتلك نموذجًا تشغيليًا متكاملاً بالإضافة إلى ميزة التكلفة المنخفضة، مما يسمح لها بمواجهة التقلبات الدورية في الصناعة بفعالية. وفقًا للتقارير المالية للشركة، فإنها تستفيد من انخفاض التكاليف ومزايا النقل، مما يسمح لها بالحفاظ على مكانتها الريادية رغم تراجع أداء القطاع. 　　أشارت شركة سيكوم إلى أن شركة الصين الإلهية للفحم هي الفائزة في هذه الجولة من إصلاحات العرض، حيث من المتوقع أن تستفيد الشركة من ارتفاع أسعار الفحم والسياسات الأخيرة المتعلقة بزيادة القدرات الإنتاجية في العامين القادمين. حتى في سيناريو انخفاض متوسط سعر الفحم إلى 500 يوان للطن في عام 2017، يمكن للشركة أن تحقق معدل عائد صافي الأصول بنسبة 9.1% ومعدل عائد التدفقات النقدية الحرة بنسبة 12% في العام المقبل. الإبقاء على التصنيف الموصى به للشركة. 　　شركة غرب الجبل للفحم والطاقة: تعتبر هذه الشركة أحد أهم شركات إنتاج الفحم في الصين، وهي تابعة لمجموعة شانشي للفحم، والتي تعتبر من أبرز مجموعات إنتاج الفحم في البلاد. تمتلك الشركة حاليًا 6 مناجم للإنتاج، بسعة إنتاجية تبلغ 29.3 مليون طن. كما يوجد 6 مناجم أخرى قيد التطوير، بسعة إنتاجية تبلغ 4.5 مليون طن. وهناك منجمان جديدان قيد التخطيط لإنشائهما، بسعة إنتاجية تبلغ 7 ملايين طن. ووفقًا للتحليلات، بلغ إنتاج الشركة من الفحم الخام في عام 2015 حوالي 27.88 مليون طن، بينما بلغ إنتاج الفحم المعالج 12.9 مليون طن، أي بمعدل تعديل يبلغ 46%، وهو ما يعتبر مستوى متقدمًا في الصناعة. كما بلغ الربح الصافي لكل طن من الفحم 5.4 يوان، وهو ما يعتبر مستوى مرتفعًا مقارنة بشركات الفحم المدرجة في البورصة. 　　أفادت شركة تشانغجيانغ للأوراق المالية بأن الشركة تتمتع بمكانة رائدة في قطاع الفحم، وهي تعتمد على أكبر شركة لإنتاج فحم الكوك في الصين، وهي مجموعة فحم الكوك. ومن المتوقع ألا يكون لإغلاق المناجم في إطار عملية إصلاح العرض في القطاع تأثير كبير على الشركة، لكنها ستستمر في الاستفادة من تخفيض التكاليف الناتج عن إعادة توزيع العاملين وتسوية الديون. يتميز قطاع الفحم بدرجة عالية من التشابه، لكنه يُعد أحد الخيارات المفضلة للشركات في الفرص التنافسية والفرص ذات الاتجاه المستقبلي. 　　الألوان: يسود السوق جو إيجابي. مؤخرًا، أصدرت وزارة الصناعة خطة تطوير صناعة المعادن غير الفلزية (2016–2020). يطرح «الخطة» 8 مهام رئيسية، وهي: تطبيق نموذج الابتكار كمحرك للتنمية، وتسريع تعديل الهيكل الصناعي، وتطوير المواد عالية الجودة بشكل كبير، وتعزيز التنمية المستدامة الخضراء، ورفع قدرة توفير الموارد، ودفع التكامل العميق بين التكنولوجيا والصناعة، وتوسيع مجالات التطبيق بنشاط، وتعميق التعاون الدولي. كما تُعرض في قسم خاص 7 أولويات تنموية و4 مشاريع رئيسية. 　　ارتفعت أسعار المعادن الأساسية الأسبوع الماضي سواء في الأسواق المحلية أو الدولية، حيث ارتفع سعر النحاس في سوق تشانغجيانغ بنسبة 2.1%، بينما ارتفع سعر الزنك في نفس السوق بنسبة 3%. استقر سعر الألومنيوم المُحلل فوق 13 ألف يوان للطن، وبسبب ارتفاع أسعار الألومنيوم، بدأ سعر المغنيسيوم أيضًا في الارتفاع. في 4 نوفمبر، أعلنت شركة جينكو أن إنتاج الزنك في الربع الثالث بلغ 282.7 ألف طن، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 30% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، لكنه يمثل ارتفاعًا بنسبة 13% مقارنة بالربع السابق. وهذا يتوافق مع توقعات السوق بشأن تقليل شركة جينكو لإنتاجها. 　　أشار محللو شركة دونغشينغ للأوراق المالية إلى أن مؤشري PMI الخاصين بالصناعة الرسمي ومؤشر ماجنتس للصناعة ارتفعا في شهر أكتوبر، مما ساعد على استقرار الاقتصاد المحلي بشكل عام، وبالتالي تحسين معنويات السوق. كما أدى ذلك إلى تحرير الطاقة الإيجابية المتراكمة في السوق، واستمرت مواد مثل الفولاذ والفحم في دفع السوق للارتفاع، حيث ارتفع مؤشر SMMI بنسبة 1.21% الأسبوع الماضي. لكن مع اقتراب اتخاذ القرارات النهائية في الانتخابات الأمريكية، يزداد عدم اليقين في السوق، ومن المرجح أن يظل الدولار تحت ضغط. من المتوقع أن تظل معظم المعادن الأساسية في مسار صعودي، ساعيةً لتحقيق مستويات قياسية جديدة، ويسود السوق جو إيجابي. 　　“مع الارتفاع المستمر في أسعار السلع الأساسية، بالإضافة إلى الدعم الناتج عن السياسات الحكومية وتحسن نتائج الشركات في الربع الثالث، دخل قطاع المعادن مرحلة تحسن في أداء مؤشرات الأسهم، ومن المتوقع أن تحقق الأسهم ذات الصلة أداءً جيدًا. ”يشير المحللون إلى أن الارتفاع الكبير في أسعار السلع الأساسية يعود بشكل رئيسي إلى الطلب المرتفع عليها. فقد شهدت الصين مؤخرًا تحسنًا في العديد من المؤشرات الاقتصادية، وتتزايد التوقعات بتحسن الوضع الاقتصادي، كما أن تحسن القطاع الصناعي سيدعم بشكل كبير الطلب على المواد الخام الصناعية، بما في ذلك المعادن الأساسية. 　　أشارت شركة غوانغدا للأوراق المالية إلى أن معدل تحسن أرباح الشركات المصنعة للمعادن في الربعين الثالث والرابع سيستمر في الارتفاع. التوصية على المدى القصير هي التركيز على الأسهم التي يكون سعرها قريبًا من القاع، والتي من المتوقع أن تحقق نتائج تفوق التوقعات في الربعين الثالث والرابع. من ناحية أخرى، وبناءً على تحليل مرونة أسعار المعادن، يُنصح بالتركيز على أنواع القصدير والزركونيوم والتنجستن التي لا تزال أسعارها الحالية أقل من تكلفة إنتاجها، في الوقت الذي يستمر فيه تحسن العرض والطلب عليها. 　　فيما يتعلق بالأسهم الفردية، يوصي السوق بمتابعة أسهم المعادن غير الفلزية من الفئة الثانية. الأول هو المنتجات ذات الطلب الإيجابي نسبيًا في القطاعات النهائية. مثل أسهم شركات البطاريات الليثيومية، هناك طلب كبير على خامات مثل الليثيوم والكوبالت من بين المعادن غير الفلزية، مما يدفع أسعار هذه السلع للارتفاع. وهناك أساس صناعي قوي لذلك، وبالتالي فإن مرونة الأداء ومرونة أسعار الأسهم تستحق الانتظار. الثاني هو أسهم الشركات المتعلقة بـ “المناجم الحضرية”، وهي شركات تعمل في مجال الاقتصاد الدائري وإعادة تدوير الموارد الحضرية، مثل شركات مثل جرينمي وتيانتشي. تقوم هذه الشركات بمعالجة النفايات الصلبة مثل السيارات المهتلكة، وتستخلص كميات كبيرة من المعادن غير الفلزية، بما في ذلك الذهب والكوبالت وغيرها من المعادن التي يكون الطلب عليها مرتفعًا في السوق. 　　منصة تقييم الأسهم الفردية: شركة يونان تونجيه يي
أعلنت الشركة مؤخرًا عن خطة لإصدار أسهم جديدة، حيث تنوي بيع ما لا يزيد عن 872 مليون سهم بسعر لا يقل عن 9.31 يوان للسهم الواحد، لعدد لا يتجاوز 10 جهات، ومن ضمنها مجموعة يونان تونجيه وشركة يونان غولدن وشركة ديتشينغ تو. ويهدف هذا الإصدار إلى زيادة قدرة الشركة على تكرير النحاس، والتخلص من القدرات الإنتاجية القديمة، بالإضافة إلى التوسع في الأسواق الواقعة على الساحل الجنوبي الشرقي. 　　ووفقًا للتحليلات، فإنه بعد إتمام عملية الإصدار هذه، سيزداد الطاقة الإنتاجية الحالية للشركة في مجال تكرير النحاس بشكل كبير، وسيساعد ذلك الشركة على التخلص من الطاقات الإنتاجية المتخلفة، ورفع مستوى تقنيات عمليات التكرير. كما سيساعد ذلك في تنفيذ استراتيجية “التوسع الشمالي والجنوبي”， وبالتالي توسيع نطاق وصول الشركة إلى الأسواق. علاوة على ذلك، من خلال إصدار الأسهم هذه المرة بشكل غير عام، ستتمكن الشركة من الاستحواذ على حصص مساهمها الرئيسي في شركة ديتشينغ للمعادن، مما يساعد في حل مشكلة المنافسة مع المساهم الرئيسي، وهو أمر يفيد تطور الشركة في المستقبل. 　　شركة يون ألومينيوم: لقد أنجزت الشركة عملية دمج موارد أكسيد الألومنيوم في المراحل الأولى من الإنتاج، ومن المتوقع أن تصل نسبة الاكتفاء الذاتي من أكسيد الألومنيوم إلى 100% بحلول عام 2019. في الوقت الحالي، تم تشغيل طاقة إنتاج الألومينا في المرحلة الأولى في ونشان بكاملها، حيث تبلغ 800 ألف طن، أما طاقة الإنتاج في المرحلة الثانية والتي تبلغ 600 ألف طن فهي على وشك البدء في العمل. كما من المتوقع أن يبدأ مشروع إنتاج الألومينا في لاوس بطاقة إنتاجية تبلغ 1 مليون طن في عام 2019، وبذلك لن تتأثر تكاليف إنتاج الألومنيوم لدى الشركة بتقلبات أسعار الألومينا. من ناحية أخرى، وبفضل الموارد الكبيرة للطاقة الكهرومائية في مقاطعة يونان، انخفضت تكاليف الطاقة لدى شركة يونان ألومينيوم باستمرار، مما ساعد على تحسين قدرتها على تحقيق الأرباح. 　　أشار التحليل إلى أن الشركة تسير في اتجاه تطوير المعادن المركبة عالية الجودة، وتركز على تطوير أنواع جديدة من الألمنيوم لاستخدامها في مجالات النقل والبناء والطاقة والتغليف والطاقة المتجددة. كما تسعى الشركة إلى جذب الصناعات التابعة لها للاستفادة من مواردها في مجال الألمنيوم، وتسريع تطوير منطقة كونمينغ كمنطقة للتصنيع المتقدم للألمنيوم، بهدف تعزيز ميزتها التنافسية. ويبدو أن آفاق التطور مبشرة بالخير. http://www.100ppi.com/forecast/detail-20161108-112390.html (مصدر المقال: تقرير الاستثمار السريع)