原油簡評

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技術的な反発で、欧米の原油先物が小幅に上昇　2015年10月23日 07:33
1. 市場の注目はアメリカのガソリン在庫の減少に向けられている
2. アメリカ株式市場の上昇が石油市場を支えている
3. アナリストは油価の反発は一時的なものだと見ている
アメリカの原油在庫は大幅に増加しているにもかかわらず、トレーダーたちはガソリンや軽油の在庫減少に注目しており、欧米の原油先物は取引中に大幅に上昇した。アメリカの基準となる原油先物は一時、1バレルあたり46ドルを超えたが、ドル高が油価の上昇を抑えた。木曜日（10月22日）のニューヨーク商品先物取引所におけるウエスト・テキサス・ライトオイル2015年12月物の決済価格は1バレルあたり45.38ドルで、前営業日より0.18ドル上昇し、取引範囲は44.9～46.10ドルだった；ロンドン・インターコンチネンタル取引所のブレント原油2015年12月物の先物決済価格は1バレルあたり48.08ドルで、前日比0.23ドル上昇し、取引範囲は47.65ドルから48.73ドルだった。 12月物のブレント原油先物の決済価格は、同時期のウェスト・テキサス・ライト原油先物に対してバレルあたり2.7ドルのプレミアムが付き、水曜日と比べて5セント拡大した。 株式市場の上昇も石油市場の雰囲気を高めている。木曜日に米国株式市場は急騰し、S＆P 500指数は33.57ポイント上昇し、1.7％の値上がりとなった。ナスダック総合指数は79.93ポイント上昇し、1.65％の上昇率となった。ダウ平均は320.55ポイント上昇し、1.9％の値上がりを記録し、2ヶ月以上で最も高い終値となった。 米国の原油生産量は前週と変わらなかったが、4月のピーク時と比べると1日あたりの原油生産量は50万～60万バレル減少した。アナリストたちは、これは米国のシェールオイルの生産コストが現在の原油価格にほぼ匹敵するようになったためだと考えている。一方、コンサルティング会社のPVMは報告書の中で、原油価格は当面上昇しないだろうとし、たとえ上昇したとしても一時的なものに過ぎないと指摘している。なぜなら、原油価格が上昇すれば、再びOPEC以外の産油国が生産を拡大する動きが出るからだ。供給弾力性、そして供給弾力性を巡る懸念が、石油市場の構造を変えた。コモディティの浮き沈みのサイクルはまだ終わっていないかもしれないが、石油に関して言えば、今後の状況は過去ほど悪化せず、長期間続くこともないだろう。もちろん、重要な産油国を脅かす地政学的な事件が起きない限りは。 OPECと非OPECの会合では、原油価格のさらなる下落を防ぐ方法を見出そうとしたが、世界最大の2つの産油国であるサウジアラビアとロシアはいずれも減産する意思がなかった。ロイター通信は、9月のOPECの原油日産量の増加は、主にイラク北部の原油輸出が中断から正常化したためだと考えている。サウジアラビアとペルシャ湾地域のOPECその他の加盟国の原油生産量はおおむね安定している。さらに、OPEC加盟国の関心は依然として市場シェアの維持にあり、原油価格は気にしていないことを示唆している。 ロイターの調査によると、9月のOPECの原油日産量は3168万バレルで、8月の修正後の数値は3157万バレルだった。OPECの原油日産量は、2014年11月にOPECが市場の生産量割当を変更しないという目標として設定した日産量よりも、約150万バレル多い。市場の過剰供給により、過去1年間で石油価格はほぼ半減しました。9月、OPECの西アフリカにある2つの加盟国における原油の1日の生産量がわずかに増加した。10月のナイジェリアの原油輸出はさらに増加した。9月のイランの原油生産量はわずかに増加；カタールの原油日産量が減少；クウェートの原油生産量は安定している；UAEの原油生産量が増加；サウジアラビアの原油生産量は安定しており、依然として6月に記録された1日あたり1,056万バレルという過去最高の水準に近い。リビアの原油日産量がわずかに減少した。 OPECの生産量はこの数値を上回っている。国際エネルギー機関の推計によると、OPECは9月に原油の1日平均供給量を3172万バレルとし、前月の1日平均供給量より9万バレル増加させる見込みで、OPECの原油生産量は引き続き増加すると予想されている。 2014年、サウジアラビア主導のOPECは、これまで生産量削減によって原油価格を支えてきた戦略を放棄し、高コストの生産国に対抗するために市場シェアを維持することを決定した。国際エネルギー機関によると、サウジアラビアが市場シェアを守る戦略を放棄する意向が全くないこと、またイランが少なくとも現在の記録的な原油生産量を維持しようとしていることから、今後数ヶ月間はOPECの総供給量が1日あたり3150万バレル前後で推移する見通しである。 国際エネルギー機関は、世界の上流部門における資本支出が20％以上削減され、新規プロジェクトや既存の生産事業に影響を与えているとみている。来年の非OPEC地域の原油の日量総生産量は約50万バレル減少する見通しである。しかし、需要の見通しが弱いため、同機関はOPECの原油生産量に対する市場の1日あたりの需要を3110万バレルと見積もっており、これは前回の報告での予測より20万バレル減少している。