2016年のメタノール市場に影響を与える出来事は何か

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2016年のメタノール市場に影響を与えるであろう要因は何か？http://www.chemcp.com 2015年11月11日 中国化工产品网 2015年の中国のメタノール市場は、近年においても低水準で推移しました。世界経済の成長速度の低下、エネルギー価格の低迷、実体経済の不振といった要因が市場に大きな影響を与えました……2015年の中国のメタノール市場は、引き続き近年の低水準で推移し、世界経済の成長速度の低下やエネルギー価格の低迷、実体経済の不振といった要因が市場に深刻な影響を与えました。今年、我が国のメタノールの新規生産能力の増加速度は明らかに鈍化しました。一方、イランへの制裁が解除されたことにより、我が国のメタノールの輸入量は4年ぶりに増加しました；環境規制の厳格化や石炭化学プロジェクトの環境影響評価の強化により、関連企業の環境対策コストが増大している；天津港の爆発事故は、国内の危険物輸送や倉庫管理の分野に警鐘を鳴らした。現在、中国のメタノール市場の関係者たちは様々な課題に直面しており、思考方針や取引モデルの転換が急務となっている……。低い石油価格は中国のメタノール市場に大きな影響を与えている。原油とメタノールには直接的な上下流の関係はないものの、メタノールは石炭化学工業と石油化学工業をつなぐ役割を果たす製品であり、産業チェーン上でも原油と関連している。また、メタノールと原油の動向を見ると、両者の間には高い相関性があることがわかり、メタノールのエネルギーとしての特性がますます際立ってきている。 図1 メタノールと原油の相関図　推計によると、2012年の原油とメタノールの相関係数は0.28であったが、2014年には0.34前後まで上昇し、2014年後半から現在にかけては、両者の相関度は0.73に達している。線形回帰方程式を用いたシミュレーション分析によると、図2の左側は華東地域のメタノールの残差分析であり、プロットされた点が残差が0となる直線の周りにランダムに分布している場合、右側の回帰直線が元の観測値によくフィットしていることを示します。また、右側の図から容易にわかるように、華東市場のメタノール価格が1500元/トン付近の時、WTI原油価格は45～50ドル/バレルです。 図2 東華地域におけるメタノールと原油の残差及び線形回帰分析（2008年から現在までのデータを使用）言うまでもなく、原油価格の水準はメタノール製品の価格水準に直接的かつ絶対的な影響を与える。低油価の状況下でも、メタノール製品の動向は引き続き原油の動向に沿って調整されるため、2016年も両者の相関度は高いままであるだろう。 新環境保護法の施行により企業の運営コストが増加　2015年1月1日に正式に施行された「史上最も厳しい」新環境保護法により、エネルギー消費量や排出量が多い代表的な産業であるメタノールを生産する石炭化学企業では、コストが上昇する見込みだ。新環境保護法は、違反コストが低いという問題に対処するため、罰金を日割りで連続して科す規定を設けている；許可なく建設し、是正を拒否したり、隠し配管で廃水を排出して規制を逃れるなどの違法行為を行った企業の責任者に対し、治安拘留の処罰を導入する；犯罪を構成する場合は、法に基づき刑事責任を追及する。 年明けからの陝西や新疆などでの関連企業に対する違法行為の摘発事例を見ると、メタノールや石炭化学工業の企業も関与していることが分かっている。これによって新たに制定された環境保護法が2016年のメタノール市場に与える影響について、ジンインダオは主に以下の2点が挙げられると考えている。一つ目は、汚染や基準超過が深刻な違法企業への罰金が、企業のキャッシュフローコストをさらに増加させることだ；二つ目は、今年、石炭化学プロジェクトの15％が承認なしに建設が行われた疑いがあることです。例えば、一部のプロジェクトはいかなる環境影響評価の承認も得ずに建設が開始され、また別のプロジェクトは承認なしに建設したために環境保護当局によって調査を受けたり、環境影響評価が却下されたりしています。その中には、陝西、内モンゴル、新疆、山西などの地域にある企業が含まれており、石炭からの石油製造、石炭からのオレフィン製造、石炭からのエチレングリコール製造といった業界が含まれている。上記のプロジェクトには新規建設プロジェクトも含まれており、後期に稼働が遅れる可能性がある。 図3 中国の水資源分布図 注意すべき点は、現代の石炭化学プロジェクトでは多量の水が必要であるということです。資料によると、石炭からメタノールを製造する際の1トンあたりの水消費量は7トン、石炭からオレフィンを製造する際の1トンあたりの水消費量は22～32トン、石炭を間接的に液化して石油を製造する際の1トンあたりの水消費量は6～9トンです。一部のプロジェクトで実際に運用されている装置の消水量データは、これらよりも高くなっています。一方、陝西、内モンゴル、山西、新疆、寧夏などの中西部の省々における現代の石炭化学プロジェクトは主に黄河に依存しており、黄河の総水量は限られているうえ、年々減少傾向にある。水資源の制約がプロジェクトの運営に与える影響も、注目すべき問題である。今年6月中旬頃、山東省南部のメタノール市場では、陽煤による調達以外にも、滕州での供給不足が原因で地元の製造施設が停止し、供給量の減少が相場を支える要因となった。滕州市は6月12日に緊急対応計画を発表し、工業企業の中でも水の消費量が多い企業に対して、供給量の制限や供給タイミングの調整といった措置を講じました。また、木石工業園内の大規模企業による地下水の使用も停止されました。この工業園にはメタノール関連の施設が集中しており、兖矿国泰、魯化、新能凤凰、神達といった企業の施設があります。