石油価格は本当に底を打ったのか？

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この投稿は、2016年2月17日14時50分にyinkuilin6868によって最終的に編集されました。現在、あらゆるものが原油なしでは成り立ちません。現在、世界市場では為替レートや米国株式市場も原油価格を参考にしています。すべての市場は原油価格に注目し、市場がリスクを負うか、それともリスクを回避するかを判断している。油価が上昇し始めれば、それは需要が戻ってきたことを意味します。 株式市場と原油は、原油価格が安定するまで引き続き連動し続けるだろう。投資家たちはまずまず幸運だ。OPEC**が非OPEC**と協力して原油供給を制限しようとする兆候があるため、石油価格の上昇が見込まれるからだ。 ロシアのエネルギー省は水曜日、ウェブサイトで、ロシアの石油企業がOPECと連携して行動する可能性について話し合ったと発表した。世界的な原油価格の悪化を踏まえ、ロシアの石油企業は石油生産計画、税制、精製、そしてOPECとの協調行動の可能性について議論した。 サウジアラビアは、1バレル30ドルを守らなければならず、もはや石油価格の下落を許すことはできないと確認している。もし彼らが市場に供給を抑制すると伝えれば、それだけでショートカバーの動きを引き起こすのに十分だろう。 2016年の石油価格の動向を決定する6つの要因　市場のアナリストたちによる石油価格の中短期的な動向予測は、これまで常に外れてきた。原油価格が100ドルまで下がった時、市場の心理は原油価格の動向に影響を与えうるあらゆる潜在的要因を生み出すだろう。28ドル、30ドル、あるいは40ドルの場合でも市場の心理は同じです。供給は絶えず増加している一方で、需要は減少するか、あるいは止まってしまうでしょう。 したがって、現在の市場にある多様な見解から離れ、注目を――将来の石油価格は現在よりも高くなるという点に集中しましょう。石油価格の今後の動向はどうなるでしょうか？ 現在の原油価格の動向は、世界経済によって牽引されている。 原油価格に影響を与える6つの要因　一、米国の原油生産率　これが原油価格を動かす「6つの要因」の中で最も単純で透明性の高いものです。シェールオイルという非伝統的資源の出現は、過去6年間で世界の原油生産量が増加した大きな要因である。しかし、人々が気づいていないのは、シェールオイルの生産開始までに掘削から約5ヶ月かかるという点であり、もしその油田で2014年12月に掘削を開始した場合、生産開始は2015年4月になるのである。しかし、アナリストやメディアは、この特性を理解していないと述べている。私たちは4月に、米国の原油生産量が5月に月間最高値を記録し、その後は1日あたり10万バレルから35万バレルになるだろうと予測しました。毎月の追加生産量に注目する際は、それが生産量の自然な減少傾向に基づいていることを忘れてはなりません。 例えば2014年、アメリカは毎日数百万バレルの原油生産量を増やす必要があり、最終的に220万バレルの増産を実現しました。しかし、基盤の傾きを是正するには、1日あたり120万バレルの原油を新たに生産すれば十分である。アメリカの原油生産量は、初めて混合型の年間減少を経験し、2010年の41％減から2013年には47％減となった。 したがって、2014年の油井数は49％減少する見込みで、2015年には51％減少する見通しです。翌年の減少幅は以前に比べて小さく、10～20％の間でした。言い換えれば、2015年における油井数の減少の影響で、2016年にはアメリカの原油生産量が実際に減少することになるだろう。来年の減少幅は、1日あたり40万バレルから100万バレルに達する見込みです。したがって、アメリカはもはや世界の原油供給過剰に関するニュースに登場しなくなるだろう。実際、アメリカの石油生産企業自体の生産能力はある程度大きな打撃を受けており、ほとんどの石油生産企業は石油生産設備の単純な日常的なメンテナンスしか行っていない。これらの簡単なメンテナンスは、永続的な結果をもたらすでしょう。結果：原油価格を押し上げる要因ではない。 二、サウジアラビアの増産能力　サウジアラビアの掘削数や生産量は増加しているものの、同国の原油生産量は新たな記録を達成している。ほとんどのアナリストは、サウジアラビアにはこれ以上の増産能力がないと信じている。結果：原油価格を押し上げる要因ではない。 三、イランの潜在的な増産能力 イランが制裁を受けた際、同国の公式な石油生産量は1日あたり60万バレルも急速に減少した。これもイランが海外に公表している公式の生産量の数値です。イランは**まだ自国の石油生産インフラに投資していないが、既存の石油生産施設に投資するために外部資金を探している。イラン側は、今後5年間での投資額を300億ドルから5000億ドルに達成したいと考えている。しかし、現在の1バレル30ドルという原油価格では、外部からの投資を呼び込むのは難しい。一部のアナリストは、イランが短期的には生産量を増やすことはできないだろうと考えている。もちろん、イランは闇市場で売った石油を認めることはないだろう。したがって、イランがもたらせる追加生産量は最大で1日50万バレルです。結果：原油価格を押し上げる要因ではない。 四、中国の経済成長の鈍化と原油需要への影響 今年、中国の経済は大きな圧力に直面しており、これは中国の原油需要の伸び率も鈍化する可能性を示唆している。金属や建築材料の輸入は実際に減少しているが、原油はそうではない。中国は、低い石油価格の利点を活かして自国の戦略的備蓄を充実させたいと考えているため、絶えず原油を輸入している。中国の「銃砲対バター」投資戦略の転換は、原油が弱気相場に入った兆候ではない。国際エネルギー機関と米国エネルギー情報局の世界の原油生産量予測は、どちらも市場が現在の低い石油価格に対して大きな反応を示さないだろうと示している。本質的には、2015年に原油需要が予期せず増加したにもかかわらず、低い石油価格が史上初めて原油需要の上昇を促すことはないだろう。結論：原油価格を押し上げる要因ではない。 五、ロシアの増産能力　2015年のロシアは非常に興味深い状況にあった。というのも、経済制裁によってルーブルが50％も下落したからだ。これは、ロシアの石油採掘コストが50%低下したことを意味し、ルーブルの急落がコストを効果的にヘッジしたのである。石油生産業者のコストはルーブルで支払われるが、販売される原油はドルで支払われるからだ。しかし、原油価格がこれほど低い状況では、この利点はもはや存在しない。ロシアが20％の利益を得ることはもうあり得ない。結論：原油価格を押し上げる要因ではない。 六、OPECの予測不可能な原油戦略 もし誰かがOPECがもはや石油価格をコントロールできなくなったと考えているなら、それはまったくの間違いだ。OPECと言えば、実際はサウジアラビアが中心です。世界でロシア、サウジアラビア、米国のみが、生産性を下げるのではなく生産量を調整することで原油価格に影響を与える技術的能力を持っている。米国の環境規制機関は、価格ではなく原油生産の効率性と安全性に注目している。なぜなら、アメリカはこの3社の中で唯一、低油価から恩恵を受けている**からです。 サウジアラビアは、OPECにおいて市場シェアを争う唯一の国としての立場にうんざりしており、一方でOPECの他の加盟国々は国内の生産量をこっそりと偽っている。サウジアラビアは、世界の地政学における自らの影響力を示すことでOPECへの支配を強化し、エネルギー分野のプロジェクトへの世界的な投資資金にも影響を与えている。したがって、アメリカのシェールオイル生産量は最終的に減少することになり、イラン、ロシア、その他のOPEC加盟国は資金不足に陥っており、この状況はすでにある程度定着している。サウジが振るう棍棒はどれくらい大きいのか？とてもとても大きい。 では、アメリカの原油生産業者の運命はどうなるのでしょうか？現在の石油価格は、当初の1バレル120ドルの時と同じくらい馬鹿げている。世界全体でわずか2％の供給過剰だけで、石油価格は約70％も急落した。2年前にすべてのアナリストが石油価格が100ドルを下回ることは決してないだろうと予測したように、彼らは今また、石油価格がすぐに40ドルまで回復することはないと主張している。当時彼らは間違っていた、今も彼らは間違っている。 二度の失敗の違いは、今回は米国の資金コストが**上昇した**ことです。これはすぐには変わらないだろう。銀行やその他の貸付機関は、資金供給を引き締め始めています。市場には投資家が必要だ。たとえ原油価格が反騰し始めても、この状況はすぐには変わらないだろう。石油業界の資金コストの損益分岐点は悪化するだろう。石油業界はしばらくの間、苦境を迎えるだろう。業界の回復は、当初崩壊した時ほど急速には進まないだろう。